内容发布更新时间 : 2024/12/23 23:54:22星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

第七章 投资财务分析

投资 项目 子项目 规格 单位 单价 数量 1 1 1 12 1 1 1 金额 ￥100,000.00 ￥300.00 ￥200.00 ￥100,500.00 ￥72,000.00 ￥1,000.00 ￥12,000.00 ￥30,000.00 ￥300,000.00 备注 店铺转让费 筹备期水电开业通信费 筹备筹备期办公费 费用 次 ￥100,000.00 月 ￥300.00 月 ￥200.00 三年摊销 开业筹备费合计 物业租金 月 ￥6,000.00 库存商品 批 ￥1,000.00 市场营销费 年 ￥12,000.00 流动资金投入 次 ￥30,000.00 五项投资项目费用总计 表格6 颜值自拍馆资金使用计划

三、融资方案

1．颜值自拍馆理想投资方式

本自拍馆项目理想的投资方式——优先股。

2014年3月21日，证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，备受关注的《优先股试点管理办法》正式发布，主要包括五项内容：

（一）上市公司可以发行优先股，非上市公司可以非公开发行优先股； （二）三类上市公司可以公开发行优先股；

（三）上市公司发行优先股，可以申请一次核准分次发行；

（四）公司非公开发行优先股仅向《优先股试点管理办法》规定的合格投资者发行，每次发行对象不得超过200人，且相同条款的优先股的发行对象累计不得超过200人；

（五）优先股的交易或转让环节的投资者适当性标准应与发行环节保持一致；非公开发行的相同条款优先股经交易或转让后，投资者不得超过200人。

不过，与之前征求意见稿不同的是，这次《优先股试点管理办法》规定了“不得发行可转换为普通股的优先股”。

对比了普通股与优先股的特点与区别之后，本自拍选择了优先股作为理想的投资方式。原因如下：

a. 优先股股东承担的风险较小

由于本自拍馆是开在校内的，一年中会有3个月时间放假，即不会有营业收入，所以本自拍馆会向优先股股东支付一笔固定的股利，以减小优先股股东承担的风险。

b. 优先股股东的优先权利

本自拍馆分配利润时，优先分配。在本自拍馆分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视本自拍馆盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。

在本自拍馆解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。在本自拍馆清算时，先

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第七章 投资财务分析

分配给优先股股东剩余资产后再分配给普通股东。

c. 优先股股东的权限

优先股股东没有选举及被选举权，对本公司的经营没有参与权，不具有表决权。优先股股东不能要求退股，只可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由本自拍馆予以赎回。

d. 发行优先股对颜值自拍馆的意义

（1）避免控制器稀释：通常，引入股权融资的一大隐患在于原始股权遭到稀释，损及大股东对公司的控制权。优先股由于享受了分红和剩余财产分配时的优先利益，因此不再享有表决权或仅有受限制的表决权。这种设置可以打消颜值自拍馆原股东的顾虑，还能有效避免表决权势均力敌的僵局现象，而且对那些本来就无意参加经营的投资者来说，更是妥贴之选。

（2）增加融资渠道：由于具备分红和剩余分配的优势，此类股份对投资者来说将别具吸引力，因此帮助公司成就了新的融资渠道。

（3）优化资本结构：优先股的性质属于股权融资，不会增加公司的负债率。

（4）降低代理成本：在优先股制度下，分红和剩余分配越是劣后，表决权越是优先。这就使得掌握最多表决权的人(实际经营者)最关心公司的发展，因为公司的失败将导致他们颗粒无收。在此意义上，优先股能够最大限度降低颜值自拍馆内部的“代理成本”带来的损害，进一步提升颜值自拍馆治理的水平。

2．颜值自拍馆未来资本情况

颜值自拍馆未来的资本结构安排

2016年：

（1）股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%

＝95,988.00／191,940.01×100%≈50%

（2）资产负债比率＝资产负债总额／资产总额×100%

＝95,952.01／191,940.01×100%≈50%

（3）资本负债比率＝负债总额／股东权益总额×100%

＝95,952.01／95,988.00×100%≈100%

（4）流动负债占总负责比率＝流动负债／负债总额×100%

＝95,952.01／ 95,952.01×100%＝100%

固定资产对股东权益的比率＝固定资产／股东权益总额×100% ＝36,400.00／95,988.00×100%≈38%

2017年：

（1）股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%

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＝100,552.20／214,761.01×100%≈47%

（2）资产负债比率＝资产负债总额／资产总额×100%

＝114,208.81／214,761.01×100%≈53%

（3）资本负债比率＝负债总额／股东权益总额×100%

＝114,208.81／100,552.20×100%≈114%

（4）流动负债占总负责比率＝流动负债／负债总额×100%

＝114,208.81／114,208.81×100%＝100%

（5）固定资产对股东权益的比率＝固定资产／股东权益总额×100%

＝18,200.00／100,552.20×100%≈18%

3．颜值自拍馆资金其他来源

当本自拍馆经营规模扩大或其他原因，第一轮资金不够使用，需要再次进行融资时，其他资金来源首选银行借款。原因有三：

a. 筹资速度快。发行各种证券筹集资金所需时间一般较长，如印制证券、申请批准、证券发行等都需要一定时间。而银行借款与发行证券相比，一般所需时间较短，可以迅速获得资金。

b. 筹资成本低。利用银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息要低；另外，也无需支付大量的发行费用。

c. 借款弹性好。本自拍馆与银行可以直接接触，可以通过当面商谈，确定借款的时间、数额和利率。在借款期间，如果本自拍馆情况发生变化，也可以与银行进行协商，修改借款的数量和条件。借款到期后，如有正当理由，还可延期归还。

四、财务预测（未来三年）

颜值自拍馆将开设在北师大珠海分校，面向的是主要目标人群是UIC、北理工和北师大的学生。有大量的学生作为其主要消费群体，每天的交易次数较多，有较好的营业预期。从单店运营管理系统的功能本质出发，根据服务价格以及日顾客总数对自拍馆的客单价等进行预估，并在此基础上作出一个自拍馆标准年度总收入、费用、利润预算。

1．收入预测

第一年收入预测：

a. 标准客单价（包括销售相框）

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根据自拍馆主力服务价格，预估每天至少18位客人，标准客单价为61.11元/人。 b. 平均月度营业收入

平均月度营业收入＝日顾客总数×标准客单价×30﹙天﹚ ＝18×61.11×30≈33,000（元）

c. 平均月度商品／物料销售成本（营业时间9个月）

平均月度商品／物料销售成本＝月度营业收入×行业边际成本率(10%)

＝33,000.00×1%＝330.00(元)

d. 标准年度总收入＝﹙平均月度营业收入－平均月度商品／物料销售成本﹚×9

＝（33,000.00-330.00）×9＝294,030.00(元） 按每年10%的营业增长率预估以后的每一年，同理可得：

第二年收入预测：营业总收入为323,433.00元，商品／物料销售成本为3,267.00元； 第三年收入预测：营业总收入为355,766.30元，商品／物料销售成本为3,593.70元。

2．费用预测

第一年费用预测：

a. 标准年度营业税金及附加

标准年度营业税金及附加＝标准年度总收入×税率（3%）

＝294,030.00×3%＝8,820.90元

b. 年度运营管理总成本

标准年度运营管理总成本用＝物业租金＋办公费＋水、电、汽、通讯费＋广告促销费

＋其他费用＋设备折旧＋装修、转让费待摊费用

＝72,000.00＋2,400.00＋3,600.00＋12,000.00 ＋1,410.00＋18,200.00＋43,300＝152,910.00元

每年的办公费用、水、电、汽、通讯费和广告促销费按5%的增长率预估以后的每一年可得：

第二年收入预测：年度营业税金及附加为9,702.99元，年度运营管理总成本为153,810.00元；

第三年收入预测：年度营业税金及附加为10,673.29元，年度运营管理总成本为154,755.00元。

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3．利润预测

第一年利润预测： （1）年度利润总额

年度利润总额＝年度总收入－运营管理总成本－年度营业税金及附加

＝294,030.00－152,910.00－8,820.90＝132,299.10元

（2）年度净利润

年度净利润＝年度利润总额－年度利润总额×所得税税率（25%）

＝132,299.10－133,799.10×25%＝99,224.33元

预估以后的每一年可得：

第二年收入预测：年度利润总额为159,920.01元，年度净利润为119,940.01元； 第三年收入预测：年度利润总额为190,348.01元，年度净利润为142,761.01元。

五、财务报表预测

根据预测的年度收入、费用、利润，形成预期的财务报表，即损益表、现金流量表、资产负债表（详见下表）

1．损益表

编制单位：颜值自拍有限公司 2015年—2017年 单位：元

项目 一、总收入 1）营业收入 2）减：商品/物料/工时销售成本 二、运营管理总成本 3）店铺装修折旧 4）设备/家具折旧 5）店铺转让费摊销 6）物业租金 7）水、电、汽、通讯支出 8）办公费 9）广告促销费 10）其它费用 三、税前利润 第一年金额 294,030.00 297,000.00 2,970.00 152,910.00 9,966.67 18,200.00 33,333.33 72,000.00 3,600.00 2,400.00 12,000.00 1,410.00 132,299.10 第二年金额 323,433.00 326,700.00 3,267.00 153,810.00 9,966.67 18,200.00 33,333.33 72,000.00 3,780.00 2,520.00 12,600.00 1,410.00 159,920.01 第三年金额 355,776.30 359,370.00 3,593.70 154,755.00 9,966.67 18,200.00 33,333.33 72,000.00 3,969.00 2,646.00 13,230.00 1,410.00 190,348.01 32