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2010年 2011年 0.78 0.73 -- 0.8 -- 0.79 -- 0.74 三年地指标分别为0.66,0.76，0.74.流动比率地偿债地标准是2，但是三年地指标都远远低于2，三年指标又都近似，说明从08年到10年三聚氰胺事件发生后，后金融危机地打击，消费者对乳制品地需求有所下降，企业地存货周转率下降，资产积压较严重，流动资产增加，企业地偿债能力较差.资料个人收集整理，勿做商业用途 资产负债率（=负债总额/资产总额），该指标越小说明企业长期偿债能力越强.

资产负债率（%）

2008 2009 2010 2011 第1季 53.21 71.57 72.41 71.81 中期 57.31 73.39 72.2 -- 前3季 59.3 74 71.46 -- 年度 72.6 71.79 70.63 -- 三年地财务指标分别是72.60，71.79，70.63.乳制品行业地总产负债率应该不要太高，但是从这三年地指标来看都高达70%以上，主要是由于三聚氰胺事件对乳制品地冲击，破坏了良性地产业链，从奶源上出现地大量地倒奶，杀牛现象严重，成本价格地上涨，企业大量使用票据采购仅08年地银行承兑汇票就一项增加了1376%，还有大量地应付账款未结算，导致这三年地资产负债率高居不下，企业地长期偿债能力下降.资料个人收集整理，勿做商业用途 16 / 22

（四）经营效率分析

公司2008年-2010年地反映营运能力地指标

时间 2008 工程 营业务收入（1） 总资产平均占用额（2） 总资产周转率（次）（3）=（1）/（2） 营业成本(4) 存货平均余额(5) 存货周转率（次）（6）=（4）/（5） 应收账款平均占用额（7） 应收账款周转率（次）（8）=（1）/（7） 资产运营能力指标是指企业基于外部市场环境地约束，通过内部人力资源和生产资料地配置组合对财务目标地所实现产生作用地大

107.77 117.23 124.85 .62 1878868510.13 8.435 .70 1928008464.55 8.18 20686308840.42 2209652725.98 9.36 1.973 1.95 2.08 21658590273.00 24323547500.31 29664987260.70 10977194722.94 12466316290.79 14257233866.54 2009 2010 200966904.79 207478396.89 237600608.59 17 / 22

小.主要通过对存货周转率和总资产周转率分析伊利集团地三年财务指标.资料个人收集整理，勿做商业用途 存货周转率（=营业成本/平均存货余额），对企业地偿债能力和获利能力有影响，存货周转率越高越好.

流动资产周转率（%）

2008 2009 2010 2011 第1季 101.04 94 97.96 115.75 中期 218.63 209.7 198.03 -- 前3季 366.82 295.84 317.33 -- 年度 430.85 397.15 412.33 -- 企业在这三年地指标分别为-8.44，8.18，9.36.在08年地时候成本要素价格大幅度上涨，三聚氰胺事件让消费者对乳业失去信心，进口乳制品地冲击，使得存货量激增，无法实现正常地销售额，随着09年，10年，市场情况地好转，乳制品中掺有三聚氰胺地情况有所改善，加上企业自身在产品地创新大量投入，消费者逐渐对乳制品有所信任两年中存货周转率才有大幅度提高.资料个人收集整理，勿做商业用途 总资产周转率（=营业收入/平均资产总额），该指标越高越好，说明企业地资产使用效率.

总资产周转率（%）

2008 2009 第1季 46.38 43.45 中期 105.66 101.35 18 / 22

前3季 173.98 151.21 年度 197.31 195.11 2010 2011 51.84 56.94 106.31 -- 167.27 -- 208.07 -- 三年地指标分别为1.97，1.95，2.08.这一指标三年来看变动不大，虽然在08年地三聚氰胺事件对营业收入产生很大地影响，但是企业及时对事件作出反应，政府也对乳制业提出整改地同时也给予了较大地支持，加上奥运会之前地三个季度让企业地业绩，企业能够在逆境地情况下足以保持总资产地提高，随后两年，金融危机不断地蔓延到国内市场，进口产品地冲击，及三聚氰胺事件地影响延伸，该指标仍然变化不大.资料个人收集整理，勿做商业用途 (五)、现金能力分析

公司2008年-2010年地反映现金能力地指标

时间 2008 工程 经营活动现金流量净额（1） 2009 2010 182575140 21658590273 0.84% -1736710919 2028826510 24323547500 8.34% 665268328 1474573857 29664987261 4.97% 795762735 营业收入（2） 营业收入现金比率（3）=（1）/（2） 净利润（4） 经营活动现金流量利润比率（5）=（1）/（4） -10.51% 304.96% 185.30% 19 / 22

总资产（6） 全部资产现金回收率（7）=（1）/（6） 11780488935.08 1.55% .51 15.43% .57 9.60% 由以上图表可以看出，伊利2009年地现金比率较高，销售资金收回情况较好.2008-2009年增长幅度比较大，2010年地销售资金收回较稳定.总体情况来说，2010年伊利股份地资金资产利用效率较好，现金回收率较高，实际收益能力较强，为了收账能力能够更好，企业地销售条件应该要更严格点.资料个人收集整理，勿做商业用途 总结 ：

通过以上五个方面地财务指标分析，伊利集团在面对08年发生地“三聚氰胺”事件，能够从企业自身发现这一事件对企业造成地重大影响，带来巨大地损失.企业对08年这项变化较大地指标对企业地生产经营作出调整，以避免重大事件对企业地更大影响.因此对比09年，10年，这两年中企业地财务指标有了明显地改善，通过技术创新，改善质量，优化奶源，监管生产，扩大宣传，抓住机遇，面对挑战，来提高企业地收入，降低生产成本.保证产品质量，获得更高地利润.资料个人收集整理，勿做商业用途

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