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企业并购中资产评估存在的问题及对策研究

作者：沈陆鑫

来源：《商场现代化》2017年第08期

摘 要：随着社会经济的发展，企业并购升级成为创新驱动发展的有效途径，一些现代企业制度不断建立完善，出现了一波企业并购发展的热潮。随着企业并购数量的日益增多，加强企业并购过程中的资产评估成为一项重要的研究课题。本文对企业并购中资产评估存在的问题和合理的解决对策进行了分析探讨，以期对企业并购资产评估工作有所参考。 关键词：企业并购；资产评估；评估管理

随着经济的发展，越来越多的企业采取产权交易和资产重组的方式，来进行组织结构和资源配置的优化升级，实现多元化经营战略，提升企业的核心竞争力。但在企业并购资产评估中还存在一些问题，阻碍了企业的进一步发展壮大。应该不断加强创新和研究，借鉴先进并购评估经验，加快推进企业并购发展步伐，促进企业进一步发展壮大，促进国民经济的整体提升。 一、资产评估对企业并购的作用

企业并购指的是企业的兼并和收购。企业通过并购进行战略重组，整合双方或多方的资源优势，实现企业规模扩张和技改创新，使企业提高核心竞争力。通俗点说，企业并购实际上是一项资产交易行为，并购是否能圆满实现，关键要科学合理的对进行交易的资产或权益进行科学评估定价。企业并购的过程实际上就是对被并购资产或权益进行科学、评估、定价的一个过程，资产的价值从资产评估的意义上来说，包括对资产效用和用途进行确定和量化。企业并购过程中经常因为信息不对称的原因，造成企业并购交易双方同一项资产评估存在较大价格差异。这时候就需要一个第三方公司出面，对该项资产价值做出科学、公正、客观的评价，报出公平的的市场价格。可见在资产和资产权益交易中，资产评估起着第三方中介的作用，为交易双方起着一个沟通协调和资产明确的作用，保证较易的顺利进行，对企业并购重组的顺利推进发挥了重要的作用。当前，随着资产评估体制的不断完善，资产评估越来越专业化，不仅成功应用于资本市场，实现了资产的保值增值，而且对资产重组的质量提供了坚强的保证，并逐渐发展成为上市公司重大资产重组定价的关键环节。在这里需要着重指出的是，资产评估只是企业并购中的一种确定价格的机制或手段，为交易价值提供参考，帮助并购企业准确判断对方企业的资产价值，做出科学、合理、正确的并购方案，并不具备法律效率，有明显的的咨询性特点，在对企业并购进行资产评估时，必须公正客观，不能随意夸大其作用造成交易阻碍，也不能忽视其作用造成交易价格有失公允。只有发挥其正常的资产评估的咨询性参考作用，才能确保企业资产重组和并购的圆满完成。 二、企业并购中资产评估存在的问题

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1.政府干预因素导致资产评估价值偏离公允。企业实行并购战略重组是企业的自身行为，为了提升企业竞争力而采取的一种战略重组，促进企业规模壮大和技改创新，实现转型升级发展。然而在实际中，政府干预企业并购的现象还大量存在，有的产业落后或产能降低，或环保节能不达标的小散企业，本身处于微利状态，也需要寻找合适的机会进行战略重组和兼并，或投靠大企业大集团，或实行技术改造和提升，或引进先进的生产技术或设备，来延伸产业链条。也需要一定的时间和资金成本。而实际上，政府为了实现节能减耗目标，更好的保护环境，加快了对企业并购的推进力度。尤其是一些不符合环保政策的化工类企业，政府始终坚持扩大重组或坚决取缔的原则，由于这些小企业缺少资金进行技改投入，只好走兼并重组的路子。在实行并购过程中，政府有时候只关注重组的进程，或企业本身的承受能力，但对企业资产的实际价值关注度不高，或采用某些方式干预资产评估管理人员，作出偏离资产价值评估的公正客观标准的评价，是评估结果有失公允。

2.资产评估法律、法规亟待健全完善。资产评估人员要科学得作出公正的评价，必须要遵循资产评估的法律法规，保证评估的公正和规范。随着当前企业并购的不断增多，和企业并购中一些新情况、新问题不断出现，必须对资产评估的体制机制进行更新和完善。原有的传统的评估机制已经很难适应当前新形势下的资产评估工作，僵化的、粗线条的机制已经严重滞后于企业重组中资产评估的发展实践，必须要根据现行的状况，改进和完善资产评估的制度体系，更好的指导和服务于当前的资产评估工作，使资产评估工作能做到有法可依、有法必依。同时，由于资产评估中缺乏相应的评估准则，管理制度还不太完善，在资产评估中涉及到很多主观判断，估机构和人员很可能受到利益驱使，对资产价值严重高估或低估，对资产重组评估造成不公平。要加强资产评估机构和人员的监管和惩戒力度，对不严格执行评估相关法律和依据的人员，以身试法、违背法律法规的，严肃查处，提高制度的执行力。

3.被并购企业疏于管理、违规操作现象依然存在。在企业并购过程中，并购企业一般会聘请专业的资产评估机构对被并购企业进行资产评估，这些被并购企业多为亏损或小乱散企业，管理水平低，市场竞争力薄弱，再加上财务管理不严格，资产方面的相关资料不完备，并购企业掌握的资产资料真实性有待考证，无法准确了解被并购企业的真实资产状况，必须要第三方进行资产重新评估。而进行资产评估很多需要补充完善相关证据和材料，会花费大量的人力和财力进行资产清查、核对账目和清理债权债务，繁杂的评估工作量会拉长评估的时间，对评估的质量也产生不利影响。所以在对被并购企业资产评估前要先进行财务审计，确保企业会计资料的真实性，为资产评估提供详实的参考依据。

4.评估行业亟待规范。当前我国的资产评估行业评估相关的规范性法律文件还不健全，评估专业划分不太科学合理，评估人员工种交叉混乱、严谨性不高，业务之间交叉、重合，对评估的有效监管和整体管理不太规范。比如并购中资产评估，关键的一项工作就是对其债权债务的清理，但在实际操作中，对于被并购企业的抵押贷款、担保行为等，评估机构一般很少因为抵押、担保行为而调整评估结果，使评估结果的准确性不高，为以后纠纷埋下隐患。比如有的评估机构对被并购企业无形资产重视不够，忽略无形资产的评估，造成资产评估质量不高。

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5.评估机构抗风险能力和评估方法有待提升。目前从事资产评估工作机构注册资金普遍较低，但往往承担评估企业的资本业务较高，如果发生评估风险，给评估的利益相关者带来的损失，是一个评估机构根本无力承担的。另外，在目前资产评估中，重组方应根据重组需求采用恰当的方法，但现实情况却是评估方法选用过于简单化，经常采用重置成本加和法，评估价值一般低于企业的实际价值，其是一种静态评估结果，对企业的管理水平、经营效率等因素缺乏考虑，而采用收益现值法评估，将企业的一些无形资产因素进行了统筹考虑，使企业的资产评估更为完备和真实。另外，在评估经常采用的市场法、收益法、成本法等不同方法中，采用不同的方法评估的结果也存在一定差异，在现实情况下，有的评估机构为了保证委托方最大的利益需求，而选择对委托方有力的评估方法，这种不太规范的、随意性较强的评估为未来的评估风险埋下了隐患。

三、加强企业并购中资产评估的对策

1.减少对评估的干扰因素。当前由于企业环保等政策的影响，政府对企业的干预一定程度上影响了其战略性选择和企业发展。政府应放松管制，鼓励和支持企业在自愿的基础上有选择性的进行资产重组或加强技改投入。在选择重组时，政府应减少干预，支持评估机构作出公正合理的资产评估，给交易相关利益方营造一个公平公正的交易环境。

2.健全完善评估的相关法律法规制度。对一些不适应当前经济发展的资产评估方面的法律法规，要在废除的基础上，建立和完善新的评估制度，来保证评估工作有据可依，并加强评估机构和人员的监管，用制度约束评估机构和人员的评估行为，按照规定进行规范、真实评估，为企业并购提供准确的参考依据。

3.加强对评估机构的管理和监督。资产评估机构在企业产权交易中承担着桥梁作用，在并购和被并购企业双方有资产分歧的情况下，第三方评估公司的作用就显得至关重要。如果被并购企业利用信息不对称故意隐瞒信息或贿赂评估人员，人为的对资产进行虚增或虚减，会对并购企业产生不利影响，影响评估的公平性。首先，要加强对评估机构的监管。资产评估机构必须要制定和完善的评估标准和从业规则，相关监管部门要按照从业规范的标准，对评估机构的从业资格和从业行为进行有效监管，防止出现评估机构为一己私利而出现假公济私、损毁评估行业形象的行为。要加大对评估公司的监管和处罚力度，对发现的破坏评估市场行为的现象，实行顶格处罚，必要时取消评估从业资格。其次，要加强资产评估机构内部管理。随着资产评估行业规章制度的不断健全，评估机构要严格按照相关从业制度和标准进行规范作业。要对公司从业人员加强制度约束，建立和完善内部的人员管理监督制度，按照相关规范制度，加强对员工从业规范的监督和管理，发现在资产评估中有违反行业标准和制度的行为，严格处理，维护公司的形象和声誉。三是要加强评估人才的培养。相关部门要组织资产评估的外出学习和培训，多组织经验交流活动，要利用注册资产评估师的优势，加强对员工的指导和培训。要研究制定激励措施，促进双资格“专职”注册资产评估师的成长和进步。建立评估人才引进和培育机制，为评估行业的高效发展奠定坚实的人才保障。