内容发布更新时间 : 2024/12/23 5:17:34星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

12.462

=87548

2．解：（1）若发行时市场利率为10%， 债券

n票面金额票面金额?票面利率发行价格???nt（1?市场利率）（1?市场利率）t?1

=1000×（P/F，10%，5）＋1000×8%×（P/A，10%，5）

=1000×0.621+80×3.791 =924.28

（2）1041=1000×（P/F，i，5）＋1000×8%×（P/A，i，5）

1041＞1000,债券采取溢价发行，则票面利率＞市场利率，即8%＞i 采用试算法，若i=6%

则 1000×（P/F，6%，5）＋1000×8%×（P/A，6%，5）=1083.96 1041＜1084.29，则r＞6%

若i=7%，则：1000×（P/F，7%，5）＋1000×8%×（P/A，7%，5）=1041

故债券发行价格为1041元时的市场利率为7％

3．解：（1）债券发行价格的下限应是按12%计

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算的债券价值

债券价值=1000×（P/F，12%，5）+1000

×10%×（P/A，12%，5）

=1000×0.567+100×3.605 =927.5（元）

即发行价格低于927.5元时，公司可能

取消发行计划。

（2）债券发行价格的上限应是按8%计算

的债券价值

债券价值=1000×（P/F，8%，5）+1000

×10%÷2×（P/A，4%，10）

=1000×0.681+50×8.111 =1086.55（元）

即发行价格高于1086.55元时，将不再

愿意购买。

P5050＝＝?13.53（万元）4．解：A＝?P/A, i,n??P/A,11%,5?3.696租金摊销计划表编制如下：

日期 （年 月 日） 支付租应计租本金减应还本金 金 少 金 （4） （1） （2）=（3）=（4）×（1）－

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11% 2001-01-01 （2） 500000 2001-12-31 135280 55000 80280 419720 2002-12-31 135280 46170 89110 330610 2003-12-31 135280 36370 98910 231700 2004-12-31 135280 25490 109790 121910 2005-12-31 135280 13370 121910 合计 176400 500000 2605．解：放弃折扣的成本=1???18.37% 2P?100 6．解：（1）立即付款：

?9630 折扣率=10000?3.7% 100003.760放弃现金折扣成本=1???15.37% 3.7??0（2）30天付款：

?9750折扣率=10000?2.5% 100002.560放弃现金折扣成本=1???15.38% 2.5??30（3）60天付款：

?9870?1.3% 折扣率=10000100001.360??15.81% 放弃现金折扣成本=1?1.3??60 18

（4）最有利的是第60天付款9870元。

放弃现金折扣的成本率，也是利用现金折扣的收益率，应选择大于贷款利率且利用现金折扣收益率较高的付款期。

7．解：（1）不应该。

如果不对甲公司进行10天内付款，则

放弃现金折扣成本

为

：

360??55.67%1?3 但10～30天内运用该笔款项可得60%

的回报率，故企业应放弃现金折扣。

（2）甲公司。

放弃甲公司现金折扣的成本为56%。

放弃乙公司现金折扣的成本为：

260??73.47% 1?20?20故应选择甲公司。

8．解：实际利率=（100000×10%）÷[100000×（1-10%）]=11.11%

9．解：收款法：实际利率=名义利率=8%

利息支出贴现法：实际利率=借款总额－利息支出×100%

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=×100%

名义利率1?名义利率×100%=

8%1?8%=8.70％

?8%加息法：实际利率＝200000?100%=16% 200000?210．解：应采取加息法。

通过比较三种方法的借款实际利率得出此结论。

采取收款法实际利率为14%。 采取贴现法实际利率为（10000×12%）

÷[10000×（1-12%）]=13.6%

采取加息法实际利率为（10000×6%）

÷（10000÷2）=12%

第五章 资本成本和资本结构

一、单项选择

1．B 2．A 3．C 4．D 5．C 6．C 7．A 8．B 9．D 10．A 11．B 12．C 13．A 14．A 15．D 16．B 17．C 18．D 19．A

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