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南昌大学 2008～2009学年第一学期国际金融试题（A卷）参考答案及评分标准
一、名词解释(每题 3 分，共 15分)
1.是指一国在一定时期内（通常为1年），同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和（2分）。它强调到期立即结清和以现金作出支付（1分）。 2.反映居民与非居民间经常发生的经济交易内容，在一国国际收支中占有最基本、最重要的地位（2分），包括货物、服务、收益和经常转移等四个具体项目（1分）。
3.即特别提款权，是IMF在1969年9月所创立的无形货币资产（1分）。它作为成员国账面资产，赋予成员国在原有的普通提款权以外的提款权利（2分）。 4.是指用1个单位或100个单位的本国货币作为基准，折算为一定数量的外国货币。（3分）
5.是指两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定范围内。（3分）
二、简答题(每题 6分，共 18分)
1．答：按照一定汇率购进外国货币，就是购进外国货币购买力，因为该货币在外国具有对一般商品的购买力；反之，将本币售予外国人，等于把本国一般商品的购买力售予外国人（2分）。因此，本国货币所表示的对外国货币的比价即汇率，主要是以两国货币在各自国家所具有的购买力为依据的，故决定两国货币汇率首先最基本的依据就是购买力平价（2分）。由于购买力是一般物价水平的倒数，因此，两国之间的汇率又可由两国物价水平之比来表示（2分）。 2.答：促进了经济国际化的发展和经济全球化的形成（2分）；有利于加快国际资金周转和资本流动（1分）；是国际金融和国际资本流动发展趋势的晴雨表，便于各国制定和调整对外经济贸易发展战略和政策（1分）；促进了国际贸易和国际投资的发展（1分）；是国际外汇投机的温床，是造成国际金融市场动荡的重要因素（1分）。 3.答：一国国际收支出现顺差，固然可以增大其外汇储备，加强其对外支付能力，（2分）但也会产生以下不利影响：（4分）
（１）一般会使本国货币汇率上升，而不利于其出口，加重国内失业问题； （２）如果有义务维持固定汇率，则会使本国货币供应量增加，从而加重物价上涨，利率下降，通货膨胀；
（３）将加剧国际摩擦，影响国际关系； （４）如果国际收支顺差来自贸易账户或经常账户，则因出口过多而使国内资源的消耗和减少，不利于本国经济的可持续发展；如果顺差来自资本与金融账户，则会因外债规模过大而造成还债压力过大。
三．单项选择题（每题2分，共30分）
1.D 2.D 3.A 4.B 5.C 6.B 7.A 8.C 9.D 10.A 11.A 12.C 13.D 14.C
15.C
四．判断题（每题1分，共16分。正确的打√，错误的打×。）
1、√ 2、√ 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、× 10、√ 11、× 12、√ 13、× 14、√ 15、√ 16、√
五．计算题（每题7分，共21分）
1、解：根据利率平价理论可知，远期英镑会升水。（2分） 3个月远期英镑升水的具体数字=1.89×（3.9%－2.5%）×3/12=0.7美分 （4分） 答：3个月远期英镑升水的具体数字为0.7美分。（1分）
2、解：欧元/美元的6个月远期汇率为：1.2795/1.2825 （1分） 美元/日元的6个月远期汇率为：111.94/112.14 （1分） 欧元兑日元的6个月远期的买入汇率为： 1.2795×111.94=143.23 （2分）
欧元兑日元的6个月远期的卖出汇率为： 1.2825×112.14=143.82 （2分）
答：欧元兑日元的6个月远期汇率为143.23/143.82。（1分） 3、解：（1）判断有无套汇机会。(2分) ①计算中间汇率。
巴黎市场 1美元=（0.8543+0.8560）/2=0.8552欧元 纽约市场 1美元=（3.3380+3.3390）/2=3.3385新加坡元 新加坡市场 1欧元=（4.6640+4.6680）/2=4.6660新加坡元 ②统一调整为直接标价法。
巴黎市场 1美元=0.8552欧元
纽约市场 1新加坡元=1/3.3385=0.2995美元 新加坡市场 1欧元=4.6660新加坡元
③由于0.8552×0.2995×4.6660=1.2﹥1，故知存在套汇机会。 （2）确定套汇路线。（2分）
由 巴黎市场 1美元= 0.8552欧元
新加坡市场 1美元= 3.3385/4.6660=0.7155新加坡元 可知，巴黎市场美元兑欧元的比价高于新加坡市场。 由 纽约市场 1美元= 3.3385新加坡元
新加坡市场 1美元= 0.8552×4.6660=3.9904新加坡元 可知，新加坡市场美元兑新加坡元的比价高于纽约市场。 因此，套汇路线为：巴黎市场→新加坡市场→纽约市场。 （3）计算套汇毛利。（2分）
100×0.8543×4.6640×1/3.3390－100=19.3308(万美元) 答:三个市场存在套汇机会。套汇路线是巴黎市场→新加坡市场→纽约市场。100万美元的套汇毛利是19.3308万美元。（1分）