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净资产收益率排行榜98-07年

A股1998年-2007年净资产收益率排行榜

证券代码 证券简称 2005年 2006年 2007年 十年平均

600519.SH 贵州茅台 21.97 25.51 34.38 33.97

600271.SH 航天信息 12.78 15.67 17.37 29.17

002022.SZ 科华生物 16.56 19.85 25.70 25.41

600565.SH 迪马股份 5.00 7.07 11.46 24.11

600582.SH 天地科技 16.92 24.57 29.76 20.07

000792.SZ 盐湖钾肥 31.28 39.07 41.24 19.44

002007.SZ 华兰生物 9.98 14.23 18.82 19.01

000895.SZ 双汇发展 20.54 22.75 25.80 18.93

002220.SZ 天宝股份 14.52 24.11 28.11 18.80

002033.SZ 丽江旅游 13.28 13.81 19.19 18.78

600588.SH 用友软件 8.19 13.44 14.97 18.62

000651.SZ 格力电器 18.72 20.18 22.56 18.57

600997.SH 开滦股份 17.86 18.09 20.67 17.78

600276.SH 恒瑞医药 14.82 16.59 25.56 17.37

600739.SH 辽宁成大 7.12 28.57 45.73 17.34

600479.SH 千金药业 10.35 11.21 19.85 17.30

600015.SH 华夏银行 12.33 12.51 16.09 17.16

600596.SH 新安股份 26.38 30.19 33.99 17.07

002225.SZ 濮耐股份 17.15 18.16 20.66 17.06

002003.SZ 伟星股份 13.91 15.20 21.57 17.03

600517.SH 置信电气 6.17 23.49 23.82 16.85

600375.SH 星马汽车 4.86 6.71 8.21 16.67

002209.SZ 达意隆 15.80 17.33 17.46 16.40

002221.SZ 东华能源 12.58 20.40 20.57 16.09

600202.SH 哈空调 19.97 22.12 37.36 16.09

002018.SZ 华星化工 8.68 8.91 13.50 15.51

600993.SH 马应龙 10.55 11.89 18.57 15.35

000869.SZ 张裕A 16.89 22.09 28.52 15.14

002015.SZ 霞客环保 9.95 10.86 13.51 14.89

600547.SH 山东黄金 14.06 18.76 23.58 14.88

统计标准：上市公司2005年-2007年净资产收益率逐年提高、剔除负值 的公司。 注：“十年平均”是指1998年-2007年的年均净资产收益率，单位：%

投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一\博\而发财，你大可离开股市，去赌场好了。 --彼得?林奇

净资产收益率对于投资者的投资收益起到了决定性作用。上市满十年，且净资产收益率保持在20%以上的七家上市公司十年来股价均实现了翻番。其中贵州茅台股价上涨了2837.66%。

单说净资产收益率或许太抽象，但巴菲特正是利用这一参数辅助净利润增长率等指标，来寻找价值被严重低估的股票进行投资，收益可观。

所谓净资产收益率也就是股东权益收益率,是评价企业获利能力的一个重要财务比率,反映企业股东获取投资报酬的高低。 得净资产收益率者 得天下

根据理财一周报统计，从1998年至2007年年底，净资产收益率排在前一百位的上市公司与后一百位的公司（剔除负值）相比，两者股价涨幅存在着极大的差异。统计显示，过去十年，前者股价涨幅为224%，而后者只有151%。

从近五年来看的话，上述两类上市公司股价差距更大。从2003年初到2007年年底，净资产收益率排名前一百位的上市公司股价涨幅高达1899%，而排在后一百位的公司股价涨幅仅160%，两者差距进一步拉大。

根据Wind统计数据，在过去十年中，净资产收益率低于1%的上市公司共有25家，其中

东方宾馆（000524）净资产收益率仅为0.01%，处于净资产收益率榜的榜尾。

另外排名靠后的还有安凯客车（000868）0.05%、合加资源（000826）0.06%。通过分析发现，东方宾馆的净资产收益率长期处于递减趋势，安凯客车及合加资源的发展状况则始终处于颠簸不平的山路上，欲上还下，难有稳定的增长。

由此我们也可看出，净资产收益率对于投资者的投资收益起到了决定性作用。根据Wind统计数据显示，两市1281家上市公司（剔除无数据的新股、ST及负值）平均净资产收益率为12.12%。而已经上市满十年，且净资产收益率在20%以上的上市公司有贵州茅台（600519）、烟台万华（600309）、外运发展（600270）、健康元（600380）、中集集团（000039）、广汇股份（600256）、神火股份（000933）。

从股价涨幅来看，上述7家上市公司股价涨幅均实现了翻番。其中贵州茅台股价上涨2837.66%，烟台万华排名第二，神火股份也毫不逊色，以1355.15%的涨幅排在了区间涨幅榜的第三。

茅台，最后的百元股

有一点值得注意，净资产收益率会因行业不同而标准各异，但我们可以根据净资产收益率的历史变化，对上市公司的发展趋势加以精确把握。

将时间范围扩大，不仅仅局限于十年的话，净资产收益率平均值在30%以上的上市公司共36家，剔除上市不满三年的金钼股份（601598）、利尔化学（002258）以及因重组而获得较好增长的棱光实业（600629）和类似同达创业、海南海药因扭亏为盈而获得较高净资产收益率的上市公司，在剩余的公司中，当属贵州茅台最有资格成为净资产收益率榜的冠军。自2001年上市以来，其净资产收益率每年呈较大幅度的上升趋势，从2001年的12.97%上升至2007年末的34.38%，平均每年净资产收益率为33.98%。

在经历了上证指数的暴涨暴跌后，贵州茅台依然坚守百元股的地位，也是沪深两市唯一的一只百元股。作为国酒代表，贵州茅台的定价权优势依旧明显，其产品的稀缺性成就了其出色的业绩。长城证券分析师郭怡娴表示，目前，贵州茅台的供求矛盾并未逆转，在可预见的将来，被赋予重要社交润滑剂功能的高端白酒业绩将稳定增长，2009年，依然是值得期待的一年。

国海证券研究员刘金沪指出，贵州茅台平均20%左右的提价幅度，以及每年约10%增速的销量是众所周知的。虽然贵州茅台股价在前期下跌幅度较大，但这主要源于系统性风险，基于企业本身的非系统性风险，刘金沪认为，贵州茅台仍然是A股市场上风险最小的公司之一。 对于公司未来的预期，刘金沪认为，在现有股本基础上预计公司2008年、2009年的每股收益分别有望达到4.6元、5.8元，以目前价位计算，公司2009年的市盈率在23 倍左右。因而其业绩增长在未来几年内仍然具有相当强的确定性，防御性的特征在经济下降周期中体现较为明显，和其他高业绩周期性公司相比可以享有较高的估值，有望成为继续坚守Ａ股市场最后的百元股阵营。 寻找下一个贵州茅台

净资产收益率在30%以上且增长时间超过十年的上市公司，或许大部分已经进入更新换代的转折期，但是对于上市年限不长的上市公司而言，其净资产收益率的表现或许更能体现其将来的成长性。

剔除今年上市的上市公司，上市年限满五年，净资产收益率在20%以上的上市公司共有67家，其中包括迪马股份（600565）24.11%、中国软件（600536）21.92%、中远航运（600428）20.34%等。

此外，金螳螂（002081）、驰宏锌锗（600497）、海油工程（600583）这几家上市公司虽然不在榜单前列，但是其近几年净资产收益率与贵州茅台有着极为相似之处。其每年的净资产收益率呈稳步上涨趋势，且上升势头强劲。其中，海油工程从2002年10.33%的净资产收