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2017年好市多超市专题行业分析研究报告

2017年好市多超市行业分析报告

2017年6月出版

2017年好市多超市专题行业分析研究报告

文本目录

1、仓储会员业态典范，经营指标优于同行........................................6 1.1、开创仓储会员先河，强强联合增长亮眼......................................6 1.2、高单店产出与周转，股东回报超越同行......................................8 2、精选商品快速周转，店效用户双重受益.......................................11 2.1、树立质优价廉调性，效率体验双重提升.....................................11 2.2、有机食品经营亮眼，优质商品服务引流.....................................15 2.3、精简人工朴素装修，压缩费用扩大盈利.....................................19 3、会员为商业护城河，量价为创收源动力.......................................23 3.1、会员付费提升门槛，目标客户定位中产.....................................23 3.2、会员制为核心壁垒，增量提价并驾齐驱.....................................23 4、初期深耕北美市场，全球拓展蓄势待发.......................................34 5、盈利能力稳中有升，海外扩张提升估值.......................................37

2017年好市多超市专题行业分析研究报告

图表目录

图表1：好市多门店数量和主营业务收入增速 .....................................6 图表2：好市多单店收入和增速（单位：百万美元） ...............................8 图表3：好市多和沃尔玛ROE对比（单位：%） ....................................9 图表4：好市多和沃尔玛净利率对比 ............................................10 图表5：好市多和沃尔玛存货周转天数对比 ......................................10 图表6：好市多某品牌套装旅行箱 ..............................................11 图表7：好市多大包装Heinz番茄酱 ............................................12 图表8：好市多综合毛利率与同业对比（收入包含会员费） ........................13 图表9：好市多商品销售毛利率（收入不含会员费） ..............................13 图表10：好市多自有品牌收入占比逐年提升 .....................................14 图表11：KantarRetail统计的美国主流零售商每个SKU单店单周销售额（单位：美元）15 图表12：好市多4.5美元速食烤鸡 .............................................15 图表13：好市多1.5美元热狗汽水组合 .........................................16 图表14：2016年各品类商品在收入中占比.......................................16 图表15：生鲜在收入中占比逐年增加 ...........................................17 图表16：好市多光学配镜中心 .................................................18 图表17：好市多药房 .........................................................18 图表18：好市多和沃尔玛单店人数对比 .........................................19 图表19：好市多与沃尔玛人效对比（万美元/人/年） .............................20 图表20：好市多与沃尔玛人效对比（万美元/人/年） .............................22 图表21：好市多和沃尔玛费用率对比 ...........................................22 图表22：好市多会员费收入及增速 .............................................25 图表23：好市多会员费收入占比营业收入 .......................................25