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第一章 国际收支

1.1 复习笔记

一、国际收支的基本含义 1．国际借贷和国际收支

（1）国际借贷和国际收支的含义

①国际借贷是指一国在一定时期对外债权债务的综合情况。

②国际收支是指国际间的债权债务关系在一定时期内清算、结算或支付的情况。 （2）国际借贷和国际收支的差异

①国际收支在某种程度上反映了一国在一定时期内的对外收入和支付的情况；国际借贷是产生国际收支的原 因。

②国际收支表示的是一定时段；国际借贷表示的是某个时点。

③国际借贷表示一国对外债权债务的余额，是一种存量；国际收支是指一国对外收付的累计结果，是一种流 量。

④国际收支的范围要比国际借贷的范围更加宽泛。

2．国际收支的重要性 由于国际经济的一体化趋势日趋增强，国际收支状况对国内经济的影响愈益显现。同时，随着凯恩斯主义的

流行，西方国家加强了政府对宏观经济的管理，国际收支成为宏观经济管理的主要目标之一。

二、国际收支平衡表及其主要内容 1．国际收支平衡表

（1）国际收支平衡表的含义 国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内（年度、半年度或季度）以货币单位表示的全部对外经济

往来的一种统计表。它是国际收支的外在表现形式。

（2）国际收支平衡表的编制原理 国际收支平衡表是按照复式记账的原理编制的。一切收入项目或负债增加、资产减少的项目都列为贷方，以

“+”号表示；一切支出项目或资产增加、负债减少的项目都列为借方，以“-”号表示。当收入大于支出时差额 为正，称之为顺差；当支出大于收入时，差额为负，称之为逆差。

2．国际收支平衡表的主要内容

（1）经常项目 经常项目是主要记载表现为货物和服务的国际交易。该项目又可细分为贸易收支、服务收支、收益和转移收 支四个项目。

①贸易收支。贸易收支（或称有形贸易收支）指货物的进出口。按国际收支的记账原理，出口记入贷方，进 口记入借方。

②服务收支。服务收支（或称无形贸易收支）主要包括：a．运输；b．旅游；c．银行和保险业务收支；d．军 事支出；e．政府往来；f．其他服务收支。

③收益。收益包括职工报酬和投资收益。投资收益有两个组成部分：a．国际直接投资产生的收益；b．国际 间接投资的利息收支。

④经常转移。经常转移是指不发生偿还或收益报酬的单边支付。它是无对等的交易，所以又称单边转移。 上述四个项目差额的总和就是经常项目差额。

（2）资本和金融项目 资本和金融项目（资本项目）主要记录表现为资金形态的资本流出和流入情况，可分为长期资本和短期资本 两大类。

①长期资本。长期资本是指期限在 1 年以上或未规定期限的资本，又可分为政府长期资本和私人长期资本。 a．政府长期资本流动主要包括政府间贷款、政府投资和其他。

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b．私人长期资本流动主要包括国际直接投资、国际证券投资和国际信贷。 ②短期资本。短期资本指期限为 1 年或 1 年以下的资本，也可分为政府短期资本和私人短期资本。 资本外逃的主要原因：

a．一国的政局动荡，局势不稳，资金因安全原因而流出； b．一国的经济状况恶化，国际收支巨额逆差，货币可能大幅度贬值，资金为免受损失而流出； c．一国将实施严格的外汇管制或政策法令的限制，资金为自由运作或免受损失而流出。资本外逃主要是出

于安全考虑的资本流出，是为了避免风险，不是出于商业性的获利动机。

（3）平衡或结算项目

①储备资产。储备资产又称官方储备，是一个国家的货币当局持有的可用于对外支付的资产及其对外债权。 一国的官方储备主要包括黄金、外汇、特别提款权和在 IMF 的储备头寸。储备资产的一个重要功能就是平衡国 际收支。它属于资产项目，其增加用负号表示，减少则以正号表示。

②净误差与遗漏。这是一个人为设立的平衡项目，用于轧平国际收支平衡表中的借贷两方的总额。

三、国际收支的平衡

1．国际收支不平衡的概念 （1）自主性交易和调节性交易

①自主性交易 自主性交易又称事前交易，是指事前纯粹为达到一定的经济目的而主动进行的交易。

②调节性交易 调节性交易又称事后交易，是指有关国家的政府为了弥补自主性交易各项目所发生的不平衡而直接进行，或

通过各种政策措施致使经济主体所进行的交易。

（2）考察国际收支是否平衡的口径 把不同类别的国际经济交易按自主性程度由高到低排列，来考察国际收支性质上是否平衡。考察的四个口径 包括：

①贸易差额 为了简便起见，可将贸易收支作为国际收支的近似代表。此外，贸易收支往往能综合地反映一国的产业结构、 产品质量和劳动生产率状况，是一国实体经济对外状况的重要表现。

②经常项目差额 除了贸易以外，国际间的服务往来和投资收益一般也是出于自然的经济原因，并且服务贸易和投资收益在整

个国际收支中的地位呈上升趋势，因此以经常项目差额来考察一国的国际收支是否达到性质上的平衡更为全面。

③基本差额 长期资本相对于短期资本来说是一种比较稳定的非投机性资本流动，也属于自主性交易，将经常项目差额和 长期资本项目差额合在一起，称为基本差额。基本差额能反映一国国际收支的基本状况，所以成为许多国家判断 和观察其国际收支状况的重要指标。

④官方结算差额 私人的短期资本往来同样可看作自主性交易。由此形成的基本差额再加上私人短期资本差额就构成了官方结

算差额，因为这一差额必须通过官方的短期借贷或官方储备的相应变动才能得到平衡。

2．国际收支不平衡的成因 按不同的口径来看，一国的国际收支在性质上经常是不平衡的。造成国际收支的这种性质上不平衡的主要的 原因有以下四个方面：

（1）经济周期 因经济周期引起的国际收支不平衡称周期性不平衡。在繁荣时期，由于国内需求旺盛，进口相应增加，出口

反而减少，国际收支可能出现逆差；而在萧条时期，由于需求不足，进口就会下降，出口反倒上升，就会出现顺 差。

（2）国民收入 由国民收入的变化而产生的国际收支不平衡就称收入性不平衡。国民收入的增加引起的购买能力的上升会导 致进口的增加。

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（3）货币价值 由货币价值变化引起的国际收支不平衡就是货币性不平衡。由于通货膨胀引起的货币购买力的下降会导致国

内货物和服务的出口竞争力减弱进而出口减少；同时国外的货物和服务的价格则显得相对低廉，进口由此受到鼓 励，致使国际收支出现逆差。

（4）经济结构

①产业结构。当一国的产业结构与整个世界的产业结构不相一致或不相协调时，其货物和服务的出口就会发 生困难，以致国际收支出现逆差。

②宏观结构。一国的内部经济失衡，如投资大于储蓄，造成国内需求过度，国内产出相对不足，只能通过进 口得到满足，这也会导致国际收支不平衡。由于国内经济结构与世界经济结构发生错位或内部经济失衡而形成的 国际收支不平衡就称结构性不平衡。

3．国际收支不平衡的对策 （1）国际收支的自动调节

①在国际金本位制度条件下，一国的国际收支如发生逆差，则迫使该国货币汇率下跌至黄金输出点而使黄金 外流。黄金外流导致银行准备金降低，从而使货币发行量减少，由此引起价格下跌，进而增强其商品在国际市场 上的竞争能力，因而促进出口，同时，国外价格水平的相对上升也抑制了进口。这样，外来收入增加而对外支出 减少，逐步消除逆差，使国际收支恢复平衡。

②在纸币流通条件下，一国的国际收支已无法借助黄金的输出或输入而自动调节，但在市场机制得到充分发 挥的情况下，经济的内在稳定器仍有一定的功效。但在现代的不兑现纸币本位制度中，金融体系的复杂性愈益强 化，且政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强，这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。 （2）国际收支的调节政策 国际收支的调节是指一国政府，尤其是货币当局通过一定的政策措施使原有的国际收支变化趋势得以遏制甚

至逆转，进而恢复平衡。调节国际收支的政策措施从支出的角度来看可划分成两大类型：

①支出转移政策 支出转移政策主要是通过改变支出的流向，鼓励用于购买货物和服务的支出由国外转向国内，最终改善国际 收支。支出性政策包括： a．调低本国货币汇率使得外国的货物和服务的价格相对上升，本国货物和

服务的价格相对下降； b．采取复汇率制度刺激某些商品的出口，限制某些商品的进口； c．提高进口关税，增加进口成本；

d．实行进口配额，限制进口数量，提供出口补贴。

②支出增减政策 支出增减政策是通过增加或减少国民收入，以改变可用于购买货物和服务的支出数量。支出增减政策又可分 成支出增加政策和支出减少政策。其中支出减少政策的机制为： a．减少国民收入迫使本国支出下降，用于进

口的支出也相应下降； b．经济紧缩引起国内的价格水平也降低，有助于刺激出口； c．较高的利率水平还可吸引外国资本的流入以获取利息收益，使资本项目得到改善。

（3）国际收支的融资手段 融资措施是指以筹措资金的方式来填补国际收支不平衡的缺口。融资措施包括内部融资和外部融资：

①内部融资是指当一国持有充足的官方储备时，可直接用官方储备，或动员和集中国内居民持有的外汇来满 足对外支付的需要；

②外部融资是指通过从外国政府、国际金融机构或国际金融市场融通资金，以弥补国际收支逆差。 （4）直接管制

①直接管制的含义 直接管制是政府通过强制性的行政手段，对进出口和外汇买卖予以规定的做法。直接管制的出发点是限制涉

及对外支付的交易从而达到改善国际收支的目的。直接管制包括对进出口的贸易管制和对外汇买卖、收支、存兑 的外汇管制。

②直接管制的优势

a．不受时滞的影响，因而效果比较迅速和显著；

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