内容发布更新时间 : 2024/6/3 19:55:03星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

公司理财教材习题答案

目 录

第一章 现代公司制度 ................................................................................................................... 1 第二章 财务报表分析 ................................................................................................................... 3 第三章 价值衡量 ........................................................................................................................... 4 第四章 风险衡量 ......................................................................................... 错误！未定义书签。 第五章 公司资本成本 ................................................................................................................... 10 第六章 净现值法 ......................................................................................................................... 14 第七章 资本预算法则 ................................................................................................................. 15 第八章 企业的长期融资渠道 ..................................................................................................... 17 第九章 资本市场有效性理论及其实证分析 ............................................................................. 19 第十章 资本结构 ......................................................................................................................... 20 第十一章 决定债务水平的因素 ................................................................................................. 24 第十二章 股利的基本知识 ......................................................................................................... 25 第十三章 决定股利政策的因素 ................................................................................................. 27 第十四章 长期财务计划 ............................................................................................................. 28 第十五章 短期财务计划 ............................................................................................................. 30 第十六章 兼并收购的理论 ......................................................................................................... 31 第十七章 兼并收购的实践 ......................................................................................................... 33

第一章 现代公司制度 【思考与练习】

一、名词解释

合伙制企业：合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。

公司制企业：公司是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以盈利为目的的企业组织形式。

股份有限公司：股份有限公司是依法设立，其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。

委托—代理理论：代理理论主要涉及企业资源的提供者与资源的使用者之间的契约关系。

公司治理：是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。 二、问答题

1.从法律角度，公司分为哪几类？各有什么特征？ (一)个人所有制企业

这种企业即指一个人拥有并独立经营的企业，是最早、最简单的企业形式。其优点是成本很低、一般只需交纳个人所得税。但其缺点也很突出，如规模较小、难以进行大规模的投资活动，企业主对企业债务负有无限责任，在企业破产时，业主要用个人资产偿还债务等。 (二)合伙制企业

是由两个以上出资和联合经营的企业。合伙人按出资额共享利益，共担风险。

优点：创建容易，成本较低。缺点：与个体企业类似，筹资难，无限债务，有限寿命，难转移所有权。

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(三)公司制企业

公司是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以盈利为目的的企业组织形式。 优越性：①责任有限；②易于聚集资本；③所有权具有流动性；④无限生命的可能性；⑤专业经营。局限性：①双重税负：公司所得税和个人所得税；②内部人控制：内部管理人员可能为自身利益牺牲股东利益；③信息披露：公司营业状况必须向社会公开，保密性不强。

2.对公司的统一认识，是公司理财学迅速发展的基础，请阐述公司理财学是如何从财务角度理解公司的。

从财务角度来说，公司正在对固定资产、土地、人力资源进行投资。投资所需的部分资金由公司股东投入，不足的部分则从公司外部借入，便形成了公司的债务。而在产品销售之后，收回了资金，又开始考虑开发和经营新的产品。在上述的简单经营过程当中，公司的总经理会面临技术、资金、市场和社会关系等一系列问题，但对于公司理财学来说，技术、销售、渠道、关系都是透明的，所有公司的经营活动，只是反映成为资产、负债、所有者权益、收入、成本和现金流等指标。这就是公司理财学对公司的认识，也就是公司理财学研究公司的基础和出发点。

3.关于公司的目标主要有哪些观点？公司理财学将哪种公司目标理论作为基础？

(一)利润最大化；(二)收入目标最大化；(三) 市场份额最大化；(四)社会福利目标；(五) 股东财富最大化。

公司理财所要研究的各种财务决策，如投资、融资、股利等，都以使股东价值最大化为目标。这种明确的目标为公司理财理论提供了一条主线，围绕这条主线，发展出了许多模型和理论，可以说股东价值最大化目标成为公司理财理论大厦的基石之一。

4.请举例解释公司中存在的委托—代理关系。

在股份制企业中，股东和债权人均把资金交给企业的经理人员，由经理人员代其管理，这便是所谓的委托—代理关系。

(一)股东与管理者：代理问题很普遍地出现在股东与管理者之间。股东是委托人，管理者是代理人。在所有权和经营权分离之后，股东的目标是使自身价值最大化，所以使用各种办法希望管理者以最大的努力去实现其目标。然而，管理者与股东的目标可能并不一致，他们希望得到优厚的报酬、滋润的假期、豪华的办公环境等等。

(二)股东与债权人：股东(通过管理者)与债权人存在另一种代理关系。债权人将资金借给公司，目标是到期获得本金和利息；公司通过借款，增加运营资金，取得更高收益。股东与债权人的目标显然是不一致的，而其利益冲突的根源，在于他们两个群体对现金流量要求权的本质差异。如果公司有足够的收益，则债权人通过对现金流量的第一要求权，可以取得固定数额的收入。股东对偿还债务之后的剩余现金流量拥有要求权。但是，如果公司的现金流量不足以偿还其债务时，公司有权宣布破产。可以看出，当公司运营成功时，债权人不能分享收益的上升，但当公司运营失败的时候，他们却要承担大部分成本。

5.什么是公司治理？公司治理与公司理财学有哪些联系？

狭义的公司治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。

衡量一个治理制度或治理结构的标准应该是如何使公司最有效地运行，如何保证各方

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面的公司参与人的利益得到维护和满足。因为，公司各方的利益都体现在公司实体之中，只有理顺各方面的权责关系，才能保证公司的有效运行，而公司有效运行的前提是决策科学化。因此，公司治理的目的不是相互制衡，而是要设计保证公司科学决策的方式和途径。这些决策有：投资决策；融资决策；股利决策。

第二章 财务报表分析

【思考与练习】

一． 名词解释

1． 财务报表：财务报表是经过整理之后的反映企业经营状况的一系列表格和数据。 2． 资产负债表：资产负债表反映了在某一时刻企业所拥有的所有资产的组成状况和

来源结构。

3． 利润表：也称损益表，是一定时期内经营成果的反映，是关于收入和费用的财务

报表。利润表是一个动态报告，直接明了的揭示公司获取利润能力的大小，潜力以及经营趋势。

4． 现金流量表：现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入

和流出的信息。

5． 资产：是指过去的交易，事项形成并由企业拥有或控制的资源，对该资源的预期

会给企业带来经济利益。

6． 负债：指过去的交易，事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流

出企业。

7． 所有者权益：指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减负债后的

余额。

8． 股东权益：表示除去所有债务后公司的净值，它反映了全体股东所拥有的资产净

值的情况。

9． 流动比率：是流动资产除以流动负债的比值。

10． 速度比率：是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。 11． 总资产周转率：是销售收入与平均资产总额的比率。 12． 资产收益率：是企业净利润与平均资产总额的百分比。

二． 简答题

1． 简述公司理财决策与 财务报表分析的关系。

答：公司理睬方面的专业人士对公司的研究，在很大程度上要依靠公司财务报表所提供的数据，公司理财策略与公司的财务状况是密不可分的，财务报表分析是深入的了解公司的经营状况的主要手段。

2． 财务报表分析所提供的数据是否能够为公司理财决策提供完全准确的信息？为什

麽？

答：不能。财务报表分析的基础是财务报表提供的数据，而财务报表却是会计体系的产物，企业的会计体系往往因为多种原因，又无法完全反映企业的真实情况。

（1） 会计假设的存在决定了会计对企业经营状况的反映能力以及可以提供的信息

的限制。

（2） 会计信息因为人为的多种原因，可能无法真实的反映企业实际经营情况。 （3） 财务报表在很大程度上反映了企业运作的财务情况，但也有很多信息被财务报

表忽略了。

3． 公司的经营活动如何影响资产负债表的变化？

答：企业满足经营意外支付，投资剩余；促进销售，应收账款投资；保证销售或生产

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