内容发布更新时间 : 2024/12/27 5:24:07星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

1、营业收入分析

分析：从上表可以看出，2011年伊利实现营业收入37,451,372,248.72元，较2010年增加了7,786,384,988.02元，同比增长了26.25%。主要归因于国内乳品消费需求持续增长导致的销售量增加以及公司积极调整产品结构和提高产品平均销售价格。

2、营业总成本分析

分析：2011年伊利的营业总成本为35,959,190,702.92元，较2010年增加

6,888,123,858.97元，同比增长了23.69%。其中营业成本为26,485,666,175.08元，同比增长了28.03%，主要是因销量增长、原辅材料价格上涨及调整产品结构造成的。管理费用1,970,693,655.02元，同比增长了29.58%，主要是由于工资、折旧修理费、物耗劳保、办公租赁费、税费等增加所致。财务费用较上年同期减少137.40%，归因于利息收入的增加。

3、营业利润分析

分析：营业利润取决于营业总收入和营业总成本，反应了企业自身生产经营的成果。由前面分析可知，营业总收入和营业总成本都增长了，综合来说，2011年伊利的营业利润为1,746,006,246.41元，较2010年增长1,140,318,335.03元，同比增长188.27%。这主要归因于企业抓住乳品消费需求持续增长的有力条件努力拓展市场，增加销售量，积极调整展品结构，在原辅材料价格上涨的不利条件下合理提高产品平均销售价格、严格控制产品成本，取得了较好的经营业绩。

4、利润总额分析

分析：利润总额是反应企业全部财务成果的指标，既反映了企业的营业利润，又反应了企业的营业外收支情况。伊利2011年实现的利润总额为2,136,416,219.99元，较2010年增长1,282,792,660.11元，同比增长150.28%，其中主要原因在于营业利润较2010年增长1,140,318,335.03元。

5、净利润分析

分析：净利润是可供企业所有者分配或使用的财务成果。伊利2011年实现净利润1,832,437,348.71元，较2010年增长了1,036,674,614.10元，同比增长了130.27%。主要原因是利润总额有了大幅度的增加。

36

（二）利润表的垂直分析

项目 一、营业总收入 其中：营业收入 利息收入 已赚保费 手续费及佣金收入 二、营业总成本 其中：营业成本 利息支出 手续费及佣金支出 退保金 赔付支出净额 提取保险合同准备金净额 保单红利支出 分保费用 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 投资收益（损失以“－”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益

2011年 37,451,372,248.72 37,451,372,248.72 35,959,190,702.92 26,485,666,175.08 232,922,278.65 7,290,955,387.27 1,970,693,655.02 -49,159,439.17 28,112,646.07 253,824,700.61 -1,571,932.16 2010年 29,664,987,260.70 29,664,987,260.70 29,071,066,843.95 20,686,308,840.42 87,784,886.57 6,807,067,269.38 1,520,809,073.15 -20,707,549.05 -10,195,676.52 11,767,494.63 5,585,605.31 结构 2011年 1 1 0.960157 0.707201 0.006219 0.194678 0.05262 -0.00131 0.00751 0.006777 -0.000042 2010年 1 1 0.979979 0.697331 0.002959 0.229465 0.051266 -0.0007 -0.00034 0.000397 0.000188 37

汇兑收益（损失以“－”号填列） 三、营业利润（亏损以“－”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税费用 五、净利润（净亏损以“－”号填列） 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 七、其他综合收益 八、综合收益总额 归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东的综合收益总额 1,746,006,246.41 421,321,005.72 30,911,032.14 23,478,465.20 2,136,416,219.99 303,978,871.28 1,832,437,348.71 1,809,219,539.77 23,217,808.94 1.13 1.06 -3,664,538.50 1,828,772,810.21 1,805,555,001.27 23,217,808.94 605,687,911.38 302,361,421.60 54,425,773.10 21,829,444.33 853,623,559.88 57,860,825.27 795,762,734.61 777,196,629.43 18,566,105.18 0.49 0.46 3,698,547.36 799,461,281.97 780,895,176.79 18,566,105.18 0.046621 0.01125 0.000825 0.000627 0.057045 0.008117 0.048928 0.048308 0.00062 -0.00010 0.048831 0.048211 0.00062 0.020418 0.010193 0.001835 0.000736 0.028775 0.00195 0.026825 0.026199 0.000626 0.000125 0.02695 0.026324 0.000626 1、营业总成本分析

分析：由上表可知，伊利2011年营业总成本占营业收入的比重为96.02%，较2010年的98.00%降低了1.98%。其中，2011年营业成本的比重为70.72%，较2010年的69.73%增长了0.99%，归因于销量增长、原辅材料价格上涨及调整产品结构造成的营业成本增加。销售费用的比重为19.47%，较2010年的22.95%下降了3.48%，这是伊利集团为应对原辅材料价格上涨而积极开展“提高费用使用效率，提升公司盈利能力”双提活动取得的优良成果。

2、营业利润、利润总额、净利润分析

分析：伊利2011年营业利润占营业收入的比重为4.66%，较2010年的2.04%增长了

38

2.62%；利润总额的比重为5.70%，较2010年的2.88%增长了2.82%；净利润的比重为4.89%，较2010年的2.68%增长了2.21%。即就单位营业收入来说，企业取得的营业利润、利润总额、净利润较2010年都是增加的，可以说，伊利集团在2011年取得了令人满意的成果。

（三）利润表的总体分析

分析：从利润表揭示出来的信息看出，2011年伊利集团实现的净利润为

1,832,437,348.71元，较2010年增长了1,036,674,614.10元，同比增长了130.27%。2011年，乳品市场环境既有机遇，又有挑战。一方面，国内乳品消费需求持续增长，继续保持稳定发展态势，这为扩大产品生产规模、积极拓展市场提供了可能；另一方面，原辅材料价格上涨使产品成本增加，行业竞争激烈。伊利集团积极把握机遇，迎接挑战，一方面拓展市场、调整产品结构并合理提高平均销售价格使营业收入大幅增长，另一方面严格控制成本使原辅材料价格上涨的影响降低、增强企业竞争力，从而使营业利润大幅增长并最终决定了净利润增长130.27%的佳绩。总体来说，2011年伊利集团取得了骄人的业绩。

四、现金流量表的水平分析与垂直分析

（一）现金流量总量分析 1、现金流量总量的合理性分析

项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 2011年 3,670,375,049.97 -3,475,644,723.35 -131,992,489.96 2010年 1,474,573,857.39 -2,181,143,135.70 -86,788,811.95 附：2011年，非现金消耗性成本其中，固定资产本期折旧额688,559,536.34 元，无形资产本期摊销额18,449,267.76 元，长期待摊费用摊销额3,953,059.76元，预计负债：0元，合计为710,961,863.86元。

（1）经营活动：

一般来说，企业经营活动的净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。

企业经营活动产生的现金净流量大于零且补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余即还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。企业经营活动产生的现金流

39

量已经处于良好的运转状态，如果该状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。

（2）投资活动

投资活动的净现金流量为负数，表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结果有所调整、参与资本市场运转、实施股权及债券投资能力较强。投资活动产生的现金流量主要由对外的长期股权投资及购建固定资产等长期资产相关的现金收支构成。与企业“打造品牌优势，强化创新和系统管理能力，夯实质量管理、渠道建设、奶源建设基础”的经营方针相符合。

（3）筹资活动

筹资活动的净现金流量为负数，表明企业自身资金周转已进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强。

2、现金流量趋势分析

项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 -131,992,489.96 -86,788,811.95 -98,139,222.99 1,715,004,143.69 52.08 -11.57 -105.72 -3,475,644,723.35 -2,181,143,135.7 -715,421,752.77 -909,578,702.72 59.35 204.88 -21.35 3,670,375,049.97 1,474,573,857.39 2,028,826,509.89 182,575,139.71 148.91 -27.32 1011.23 2011年 2010年 2009年 2008年 变动幅度% 2011年 2010年 2009年 分析：2011年，企业经营活动产生的现金流量较上年同期增加148.91%，主要是销售收入增加和预收货款增加，导致现金流入量增加所致。

2011年，投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少59.35%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，导致投资活动流出量增加，现金净流入量减少所致。

2011年，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少52.08%，主要是保证金存款支出增加，导致筹资活动流出量增加，现金净流入量减少所致。

40