内容发布更新时间 : 2024/5/2 1:44:16星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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二、盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况下获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。

反映企业盈利能力主要指标有销售盈利能力分析指标、资本与资产经营盈利能力分析指标和上市公司盈利能力分析指标。 （一）销售盈利能力分析

企业经营的目标是使利润最大化，只有盈利才能使企业更好地生存和发展。因此，销售盈利能力分析指标是财务报表使用者较为关注的能力指标，也是考核同一行业管理水平的重要依据。在企业的利润总额构成中，主营业务利润是其重要的组成部分，而主营业务收入及其增长幅度又是主营业务利润中的关键。在绝大多数企业中，产品主营业务收入是收入的最主要来源，产品主营业务利润的高低就直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。由此可见，对企业销售能力的分析是企业盈利能力分析的重点。与此相关的指标主要有毛利率、营业利率和净利率等。

1.营业毛利率

营业毛利率是指营业毛利与营业收入的比率,营业毛利是企业营业收入扣除营业成本与营业税金及附加后的差额，反映了企业在销售环节获利的效率。通常，营业毛利率指标越高，企业的销售盈利能力就越强，其产品在市场上的竞争力也越强。计算公式：

营业毛利率=营业毛利/营业收入净额×100%

根据珠海格力股份有限公司利润表相关数据计算如下：

2011年营业毛利率= (83155474504.59-68132115324.93）/83155474504.59×100%=18.07%

2012年营业毛利率= (99316196265.19-73203077425.32）/99316196265.19×100%=26.29%

2013年营业毛利率=（118627948208.59-80385939822.61)/118627948208.59×100%=32.24%

通过上述计算可知：珠海格力股份有限公司营业毛利率呈现逐步上升的趋势，说明

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格力销售盈利能力逐年上升。13年格力的毛利率较11、12年大幅度提高了十几个百分点，格力电器的营业收入也在增加，说明格力电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。

为了公正地评价企业的盈利能力，本文将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业毛利率的比较：

表1 同行业2011-2013年营业毛利率对照表

年份 格力 海尔 2011年 18.07% 23.62% 2012年 26.29% 25.24% 2013年 32.24% 25.32% 根据表1绘制同行业2011-2013年营业毛利率对照图如下：

图1 同行业2011年-2013年营业毛利率对照图

由图1可知，2011-2013年期间，青岛海尔的销售毛利率都保持在23%-26%之间，销售收入和成本控制的管理控制把握的比较好，同时也可以看出青岛海尔有一个比较好的营业毛利率基础。2011年格力的营业毛利率低于海尔营业毛利率，但2012-2013年珠海格力的营业毛利率大幅度上升，说明格力销售盈利能力逐年上升，是因为其在保持营业收入稳定增长的同时有效的控制了自己的成本。13年格力的毛利率较11、12年大幅度提高了十几个百分点，格力电器的营业收入也在增加，说明格力电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。

2.营业利润率

营业利润率是企业营业利润与营业收入的比率，反映了企业成熟产品的销售盈利能力。营业利润率是衡量企业创造力能力高低的一个重要财务指标：该指标越高，表明企业营业创立能力越强，未来收益的发展前景越可观。计算公式：

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营业利润率=营业利润/营业收入×100%

根据珠海格力电器股份有限公司利润表相关数据计算如下：

2011年营业利润率=（4542306424.20/83155474504.59）×100%=5.46% 2012年营业利润率=（8026307883.07/99316196265.19）×100%=8.08%

2013年营业利润率=（12263010098.93/118627948208.59）×100%=10.34% 由上述计算可知：珠海格力电器股份有限公司的营业利润率整体趋势是处于上升状态，格力电器的营业收入和营业利润也在增加，说明格力电器经营状况良好，企业发展潜力越大，盈利能力增强。

为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业利润率的比较：

表2同行业2011-2013年营业利润率对照表

年份 格力 海尔 2011年 5.46% 5.52% 2012年 8.08% 6.60% 2013年 10.34% 12.12% 根据表2绘制同行业2011-2013年营业利润率对照图如下：

图2 同行业2011年-2013年营业利润率对照图

由图2可知，格力电器的营业利润率2011年开始到2013年一直处于上升状态，2012年营业利润率超过海尔公司，但海尔公司2012-2013年大幅度上升，表明海尔为获取收益而付出的代价变小，同时海尔对成本费用的控制能力和经营管理水平也有了明显的提高，格力电器应先保持现状，接着分析成本控制，费用管理，业务推广以及经营策略等方面的不足，经营正确方针，尽快赶超海尔公司。

3.营业净利率

营业净利率是指企业净利率与营业收入的比率。营业利润是衡量企业创利能力高低

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的一个重要的财务指标，该指标越高，表明企业创利能力越强。计算公式： 营业净利率=净利润/营业收入净额×100%

根据珠海格力电器股份有限公司利润表相关数据计算如下：

2011年营业净利率=5297340543.07/83155474504.59×100%=6.37% 2012年营业净利率=7445927982.70/99316196265.19×100%=7.50% 2013年营业净利率=10935755177.19/118627948208.59×100%=9.22%

由上述计算可知：珠海格力电器股份有限公司营业净利率的整体趋势是上升的,从2012到2013年年上升幅度最大，上升了0.94个百分点，说明格力盈利能力在逐渐增强。显示公司的销售盈利能力逐年提升，公司产品的竞争能力也在逐年提升，该企业的营业净利率逐年上升的原因是，净利润的增长速度大于销售收入的增长速度。

为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业营业净利率的比较：

表3同行业2011-2013年营业净利率对照表

年份 格力 海尔 2011年 6.35% 4.95% 2012年 7.50% 5.46% 2013年 9.22% 6.42

根据表3绘制同行业2011-2013年营业净利率对照图如下：

图3 同行业2011年-2013年营业净利率对照图

由图3可知，格力电器与海尔比较，三年营业净利率均高于海尔，说明格力电器净利润的增长速度大于销售收入的增长速度。近三年的营业净利率一路上升，显示公司盈利能力逐年提升，公司的竞争能力也在逐年提升，表明格力公司早通过扩大销售获取利润的能力有所提高。所以营业净利率有了一定的提高。

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综合以上对销售盈利能力的分析可以看出，从企业的自身来看，无论是营业毛利率、营业利润率，还是营业净利率都是在上升，说明该企业盈利能力较强。以上是对企业销售盈利能力的分析，通过对11-13年营业毛利率、营业利润率、营业净利率的比较分析得出格力在同行业的销售盈利能力中处于首位，表现较佳。 （二）资本经营与资产经营盈利能力分析

对资本经营与资产经营盈利能力分析，主要是通过分析净资产收益率和总资产报酬率来进行的。 1.净资产收益率

资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场来衡量企业盈利能力的高低，也是最被投资者关注的指标分析内容。投资者投资企业的最终目的是为了获取利润，通过对净资产收益率的计算，可以判断企业的投资效益，了解企业潜在的投资者的投资倾向，进而预测企业的筹资规模、筹资方式及发展方向。

净资产收益率是企业的净利润与平均净资产的比率，是反映投资者的资本获利能力的指标。计算公式：

净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2.

根据珠海格力电器股份有限公司利润表相关数据计算如下：

2011年平均净资产=（18377154542.61+14011708220.99）*2=16194431381.8 2011年净资产收益率=5297340543.07/16194431381.8=32.71%

2012年平均净资产=（27580202128.65+18377154542.61）*2=22978678335.63 2012年净资产收益率=7445927982.70/22978678335.63=32.4%

2013年平均净资产=（27580202128.65+35466677684.78）*2=31523439906.71 2013年净资产收益率=10935755177.19/31523439906.71=34.69%

由上述计算可知：珠海格力电器股份有限公司2011-2013年净资产收益率波动不大，2011-2012年下降了0.29个百分点，接着2012-2013上升了2.29个百分点，说明企业发现问题，能够充分的利用资本获取利益，从而看出企业的的盈利能力在增强。净资产收益率的增长也说明投资者的投资效益很好，投资稳定。

为了公正地评价企业的盈利能力，将该指标与青岛海尔公司进行了对比，以便更好的发现问题对企业盈利能力作出判断，以进一步提高企业的盈利能力。以下是同行业净资产收益率的比较：

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