内容发布更新时间 : 2024/12/23 16:18:47星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

玩具售价为25 美元。每件玩具的 可变成本为6 美元，每年公司的固定成本为360000 美元。公司税率为34％。适当的折现率 为12％。请问项目的财务盈亏平衡点是多少?

解答：【EAC+固定成本*（1-税率）—折旧*税率】/（销售单价—单位变动成本）*（1—税率）

则：EAC = 初始投资额 / PVIFA12%,5=$250,000 / 3.60478=$69,352.43

每年的折旧：$250,000 / 5=$50,000

现值盈亏平衡点=[EAC + FC(1 – tC) – Depreciation(tC)] / [(P – VC)(1 – tC)]

= [$69,352.43 + $360,000(1 – 0.34) – $50,000(0.34)] / [($25 – 6)(1 – 0.34)] = 23,122.20 或23,122 件

18题财务盈亏平衡点分析

你正考虑投资一家为当地餐饮培育鲍鱼的公司，运用以下信息： 每只鲍鱼的销售价格=80美元 每只鲍鱼的可变成本=5.40美元 每年的固定成本=750000美元 每年折旧=51429美元 税率=35％

公司折现率为15％,在设备上的初始投资为360000美元，项目的经

济寿命为7年。假设设备在项目经济寿命内以直线折旧法计提折旧。a,请问项目的会计盈亏平衡点是多少？ b.请问项目的财务盈亏平衡点是多少？ 答案:

.a.会计利润盈亏平衡点：

= [(750,000 + 360,000/7) (1 – 0.35)] / [(80 – 5.40) (1 – 0.35)] = 10455.76 b.

EAC =360,000 / 4.1604 = 86,529.73 现值盈亏平衡点

= [86,529.73 + 750,000(.65) – (360,000/7)(.35)] / [(80 – 5.40) (.65)] = 11621.57 第八章

4．票面利率Rhiannon公司发行在外的债券期限为13.5年，到期收益率为7.6％，当前价格为1175美元。该债券每半年支付一次利息。这些债券的票面利率应是多少？

在这里，我们需要找到的债券的票面利率。所有我们需要做的是要建立债券定价方程和解决的优惠券支付如下：

P = 1175美元= C（PVIFA3.8 ％ ，27） + $ 1,000 （ PVIF3.8％，27 ）

求解券付款，我们得到：C = 48.48美元

由于这是每半年支付一次，票面金额：2× 48.48美元= 96.96美元 除以面值，票面利率为年息支付，所以：

票面利率= 96.96美元/ $ 1,000 = 0.09696或9.70％

6．债券收益率一家日本公司发行在外的债券售价为其面值（100000日元）的87％。债券票面利率为5.4％，每年支付一次利息，期限为21年。请问该债券的到期收益率是多少？

解：在这里，我们发现每年息债券的到期收益率。事实上，以日元计值债券是无关紧要的。债券价格公式是：

P = 87000日元= ￥ 5,400（ PVIFAR ％ ，21） + ￥ 100,000 （ PVIFR ％，21 ） ，

由于我们不能直接解方程为R ，使用电子表格，财务计算器，或审判和错误，我们发现：R = 6.56％

由于票息年度，这是到期收益率。

25.债券估值

Morgan集团公司目前发行在外的有两份债券。债券M面值为20000美元，20年后到期。债券在前6年中不进行任何的利息支付，而后在接下来的8年中每6个月支付800美元，并在最后6年中每6个月支付1000美元。债券N面值为20000美元，期限20年，在债券

的存续期间不进行任何的利息支付。如果这两项债券的必要收益率都是8％（半年期复利），请问债券M和债券N当前的价格是多少？ 解

：

PM=

$

800(PVIFA4%

16)(PVIF4%,12)+$1000(PVIFA4%,12)(PVIF4% 28)+$2000(PVIF4% 40) PM= 13117 .88

注：对于每年800美元的利息，先计算出其年金的值，然后把其折现到今天得出其现值，即：

PN=2000*(PVIF4% 40)= $ 4165 .78 第九章

1.ECY下一次的股利支付为每股2.85美元预计公司股利将以6%的增长率永续增长当前股价为58美元，请问必要收益率是多少？ 答：普通股收益率=股利率+股利增长率 =(2.85/58)*100%+6% = 10.91%

11. 增长机会：Stambaugh公司当前每股盈利为8.25美元。公司增长率为0，同时将所有的盈利都作为股利发放。现在公司有一项新项目，在1年内要求进行的投资额为每股

1.60美元。该项目仅为期两年，同时它将在投资完成后的两年中使公司每股盈利分别上升

2.10美元和2.45美元。投资者对于Stambaugh公司要求的收益率为12%。