内容发布更新时间 : 2024/11/14 10:55:41星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

请问你在这项投资上所能获得的实际收益总共是多少？ P1 = $70(PVIFA8%,6) + $1,000/1.086 = $953.77 R = ($953.77 – 943.82 + 70) / $943.82 = 8.47% r = (1.0847 / 1.048) – 1 = .0350 or 3.50% 公司理财11章 P239 18题

计算期望收益率一个组合投资15％于股票G，65％于股票J，20％于股票K。这些股票的期望收益分别是8％、15％和24％。该组合的期望收益是多少？请解释你的答案。 答案15%x8%+65%x15%+20%x24%=15.75% P240 25题

一只股票的期望收益率是10.5%,它的贝塔系数是0.73,而且无风险利率是5.5%。市场的期望收益率必须是多少？ 答案0.73x（10.5%-5.5%）=3.65% P240 21题

你有一个股票组合：投资25%于股票Q，投资20%于股票R,投资15%于股票s，还有投资40%于股票T这四只股票的贝塔系数分别是0.75.1.90.1.38和1.16，这个组合的贝塔系数是多少？ 答案：0.25*0.75+1.90*0.2+1.38*0.15+1.16*0.4=1.2385 十二章

1 描述系统风险和非系统风险的差别

1、系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险， 从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。

11.因素模型研究人员测定，两因素模型适于确定股票收益。这两个因素是国民生产总值的变化和利率。国民生产总值的预期变化是3.5％，预期利率是2.9％，某股票国民生产总值变化的贝塔系数是1.2，利率的贝塔系数是-0.8。如果股票的期望收益是11％，国民生产总值的变化是3.2％，利率是3.4％，修正后的股票期望收益是多少？

解：既然我们有股票的预期回报，修订后的预期收益可以使用创新，或惊奇，确定的风险因素。因此，修订后的预期回报是：

R = 11 ％ + 1.2 （ 3.2 ％ - 3.5％） - 0.8（ 3.4 ％ - 2.9 ％ ） R = 10.24％ 13.因素模型

假设一个单因素模型适于描述股票的收益。目前股票的期望收益是10.5％。关于它的信息如下表所示： 因素 β 预期值 1.80% 实际值 2.6% 国民生产总之2.04 的增长 通货膨胀

a.股票收益的系统风险是什么？

-1.15 4.3% 4.8% b.公司宣布它的市场份额出人意料地从23％增加到27％。投资者根据经验知道市场份额每增长1％，股票收益增长0.45％。股票的非系统风险是什么？ c.股票的总收益是多少？ 答案：

a股票收益的系统风险是： m=bGNPΔ%GNP+brΔInterestrates

m=2.04(2.6%–1.8%)–1.15(4.8%–4.3%) m=1.06%

b.股票的非系统风险是： e=0.45(27%–23%) e=1.80%

c.股票的总收益是： R=R+m+e

R=10.50%+1.06%+1.80% R=13.36% 十三章

18。使用债务权益比率计算的加权平均资本成本，我们发现： WACC = （ .65/1.65 ） （.055 ） + （ 1/1.65 ） （.15） = 0.1126或11.26％

由于该项目风险比公司，我们需要对项目进行调整折现率的额外风险。使用主观的危险因素，我们发现：

项目的折现率= 11.26％ + 2.00％ = 13.26 ％ 如果净现值为正的项目，我们就会接受。净现值为现金流出的现值加PV的现金流入为。由于我们的成本，我们只需要找到PV流入。现金流入是一个不断增长的永久。如果你还记得，的PV越来越永久的方程股息增长方程是一样的，所以：