《公司财务管理》练习题与答案 下载本文

内容发布更新时间 : 2024/12/25 16:21:51星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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(=21148-12900-7248)

解二:增加额法

融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加

=(资产销售百分比×新增销售额)-(负债销售百分比×新增销售额)-[计划销售净利率×销售额×(1-股利支付率)]

=(6000*50%+148)-(6000*5%+6000*10%)-(26000*12%*(1-60%)] =(3000+148)-(300+600)-1248 =3148-900-1248 =1000(万元) 3. 100?8%=10% 100?(1?20%)

4答案;5.8%/(1-15%)=6.8%

5.解:

(1)当市场利率为10%时 101000100 ??10t(1?10)1?10%)t?1(

(元) ?1000(2)当市场利率为8%时

10 1000100?? (1?8%)101?8%)tt?1( ?1134(元)

(3)当市场利率为12%时 101000100 ??10t(1?12%)(1?12%)t?1

?886(元)

6.解:

(1)当市场利率为3%时

P=1000*4%*(P/A 3% 3)+1000*(P/F 3% 3)=40*2.829+1000*0.915 =113.16+915=1028.16

(2)当市场利率为4%时

P=1000*4%*(P/A 4% 3)+1000*(P/F 4% 3)=40*2.775+1000*0.889 =111+889=1000

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(3)当市场利率为5%时

P=1000*4%*(P/A 5% 3)+1000*(P/F 5% 3)=40*2.723+1000*0.864 =108.92+864=972.92 7.

(100?5)?[100(1?10%)10?100]?100?2% 10 =25.64(万元)

8.答案:

每年应支付租金=20000÷2.855=7005(元) 9.

解:1)200000=A(P/A,10%,4) A=63091 2)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%) A=57356 年初租金(1+10%)=年末租金 63091=(1+10%)×57356

10. 1.后付等额年金方式下各年应支付的租金

=50000/(P/A 16% 5)=50000/3.274=15270(元)

2.后付等额年金方式下5年租金终值

=15270* (F/A 10% 5)=15270*6.105=93225(元)

3.先付等额年金方式下各年应支付的租金

=50000/[(P/A 14% 5-1)+1]=50000/(2.914+1)=12774.6(元)

OR= =50000/[(P/A 14% 5)*(1+14%)]=50000/(3.433*1.14)=50000/3.91362=12775.8(元)

4.先付等额年金方式下5年租金终值

= 12774.6 * [(F/A 10% 5+1)-1]= 12774.6 *(7.716-1)=12774.6*6.716=85794.21 (元) OR=12774.6*[(F/A10% 5)*(1+10%)]=12774.6*(6.105*1.1)=12774.6*6.7155=85787.82(元)

5.选择先付等额年金方式 85794.21< 93225

四 投资管理及其他

1.

参考答案;

根据所给资料计算有关指标如下: ①项目计算期n=1+10=11(年)

②固定资产原值=100+10=110(万元)

③固定资产年折旧=(110—10)/10=10(万元)(共10年) ④终结点回收额=10+20=30(万元) ⑤建设期净现金流量:

··

·

NCF0=-(100+5)=-105(万元) NCF1=-20(万元)

⑥经营期净现金流量的计算如表所示。 经营期t 利润 折旧 摊销 利息 回收 1 1 10 5 11 0 2 11 10 0 11 0 3 16 10 0 11 0 4 21 10 0 11 0 5 26 10 0 0 0 6 30 10 0 0 0 7 35 10 0 0 0 8 40 10 0 0 0 9 45 10 0 0 0 10 50 10 0 0 30 2.固定资产投资项目的净现金流量计算 (1)项目计算期=1+10=11(年)

(2)固定资产原值=100+10=110(万元) (3)年折旧=(110-10)/10=10(万元) (4)经营期第1~7年每年总成本=37+10+0+11 =58(万元)

经营第8~10年每年总成本=37+10+0+0=47(万元) (5)经营期第1~7年每年营业利润=80.39-58 =22.39(万元) 经营期第8~10年每年营业利润=69.39-47 =22.39(万元)

(6)每年应交所得税=22.39×33%≈7.39(万元) (7)每年净利润=22.39-7.39=15(万元) (8)按简化公式计算的建设期净现金流量为: NCF0=-100万元 NCF1=0万元

(9)按简化公式计算的经营期净现金流量为: NCF2~8=15+10+11=36(万元) NCF9~10=15+10+0=25(万元) NCF11=15+10+0+10=35(万元) 要求;计算各期NCF

3. 1A方案投资回收期=1000/320=3。125(年)

··

合计(NCFt+1) 27 32 37 42 36 40 45 50 55 90 ·

2 B方案投资回收期

项目B累计净现金流量表

单位:万元 项目B 0 1 2 3 4 5 年NCF -1 000 -100 300 400 600 700 累计NCF -1 000 -1100 -800 -400 200 900 B方案投资回收期=(4-1)+400/600=3。7(年)

4.要求:计算下列三中情况下项目的净现值 (4) 该项目建设期为0

(5) 该项目建设期为0,期初有10万元的流动资金垫支

(6) 该项目建设期为2年,建设期末有10万元的流动资金垫支。 解答

(1)I=100 NCF=10+100/10=20

NPV=20×(P/A,10%, 10)-100=20×6。145-100=22。9(万元) (2)I=100+10=110

NCF(1-9)=10+100/10=20 NCF(10年)=20+10=30 NPV=20×(P/A,10%, 9)+30×P/F,10%,10)-110=20×5。759+30×0。386-110 =16。76(万元) (3)

NCF(0)=-100 NCF(1)=0 NCF(2)= -10

NCF(3-11)=10+100/10=20 NCF(12)=20+10=30

NPV=20×(P/A,10%, 9)×(P/F,10%,2)+30×(P/F,10%,12)-【100+0+ 10(P/F,10%,2)】=20×5。759×0.826+30×0。319-【100+0+10×0.826】=-3。56(万元)

5.解:该债券的价值为:

P=1000×8%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10) =80×7.36+1000×0.558=1147.2(元)

即该债券的价格必须低于1147.2元时,投资者才能购买。 如果该债券每半年付息一次,其他条件不变,其价值为: P=1000×4%×(P/A,3%,20)+1000×(P/F,3%,20) =40×14.8775+1000×0.5537=1148.8(元) 可见,付息次数越多,债券价值越大。

1000?8%?(953.26?924.16)/26.

K??10.23% 924.16 7.

1?(1+4%)V??17.34(元)

10%-4%

··

·

8.A公司预计全年现金需要量为800000元,每次有价证券与现金的固定交易成本为200元,有价证券的年利率为5%。求Q、TC,

TC=4000

Q?2?800000?200?80000(元)5%··