内容发布更新时间 : 2024/11/17 5:49:34星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

1、 如果纽约市场上美元的年利率为 14%， 伦敦市场上英镑的年利率为 10%， 伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40，

求 6 个月的远期汇率。

解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

6 个月远期的理论汇率差异为：E0×（14％－10％）×6/12＝2.4×（14％－10％）×6/12=0.048(3 分) 由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有： E0＝2.4＋0.048＝2.448。（2 分）

2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？

解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美 元，在纽约市场上卖出英镑（1 分）。

利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223 万美元（4 分）

3、如果纽约市场上年利率为 10%，伦敦市场上年利率为 12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求 9 个月的远期汇率。

解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12％－10％）×9/12＝2.20×（12％－10％）×9/12=0.033。(3 分) 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有： E0＝2.20－0.033＝2.167。（2 分）

4、某英国人持有￡2000 万， 当时纽约、 巴黎和伦敦三地的市场汇率为： 纽约$1=FF5.5680； 巴黎： ￡1＝FF8.1300；

伦敦：￡1=$1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？

解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680=￡1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分）

套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得 2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得 3042×5.5680＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。 套汇共获利 83.37 万英镑。（3分）

5.设伦敦市场上年利率为 12%，纽约市场上年利率为 8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5435美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：E0×(12%—8%)=1.5430×(12%—8%)=0.06172（3分） 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.5430—0.06172=1.4813 即 1 英镑=1.4813 美元（3 分）

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为 ￡1=＄1.7815/1.7825。根据上述市场条件如何套汇？若以 2000 万美元套汇，套汇利润是多 少？（不计交易成本）。

解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖 出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分）

-3 - 其利润如下：2000÷1.7810×1.7815－1000=0.5615 万美元（4 分）

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1.50，纽约市场为：＄1= RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1= RMB14.0。请计算：（1）由基本汇率计算 出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有 1500万美元，请问该 投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？ 解： （1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：1.5×8.0=12.0 即￡1= RMB12.0（2分）

（2）先将 1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷1.5=1000 万英镑（1 分） 再将 1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000×13.0=13000 万人民币（1 分） 最后将 13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000÷8.0=1625 万美元 从而获利为：1625—1500=125万美元（1 分）

8、 假设 1 美元=丹麦克郎 6.0341/6.0366，1美元=瑞士法郎 1.2704/1.2710。试求瑞士法郎 和丹麦克郎的汇率。

解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除： 6.0341÷1.2710=4.7452 6.0366 ÷1.2704=4.7517 所以 1 瑞士法郎=丹麦克郎 4.7452/4.7517 （5 分）

9、假设 1 英镑=美元 1.8181/1.8185，1 美元=瑞士法郎 1.2704/1.2711。试计算英镑与瑞士 法郎的汇率。

解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有： 1.8181×1.2704=2.3097 1.8185×1.2711=2.3115 所以有： 1英镑=瑞士法郎 2.3097/2.3115 （5 分）

10、2005 年 11月 9 日日本 A 公司向美国 B公司出口机电产品 150 万美元，合同约定 B 公司 3个月后向A公司支付美元货款。 假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J ￥110.25/110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95

试问①根据上述情况，A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

②如果 2006 年 2 月 9 日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么 A 公司 采用这一避险办法，减少了多少损失？

① 2005 年 11 月 9日卖出 3个月期美元＄150万避险保值。 ② 2005 年 11 月 9日卖三个月期＄150 万 获日元 150万×105.75=15862.5 万日元

不卖三个月期＄150万,在 2006年 2 月 9日收到＄150万 兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5万日元 15862.5-15037.5=825 万日元

答：A公司 2005 年 11月 9 日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法，减少损失 825 万日 元。

11、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为 2.5%,美国纽约市场 6 个月期美元存款年 利率 6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄1.1025/1.1045，美元 6 个月期的远期差价 300/310。

试问：①法兰克福外汇市场 6个月期汇率为多少？

②假设有一德国投资者持有 50 万欧元作 6 个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。

① 法兰克福外汇市场 3 个月期美元汇率为 ￡1=＄1.1325/1.1355

② 投资在德国 50 万×（1+2.5%×1/2）=￡506，250 投到美国现汇市卖欧元买美元 50 万×1.1025=＄551,250 投资美国6 个月 551,250×(1+6%×1/2)=＄567,787.5 卖 6 个月远期美元 567,787.5÷1.1355=￡500,033.025 ￡506,250－￡500,033.025=￡6216.975

12、设伦敦市场上年利率为 10%，纽约市场上年利率为 8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5 美元，求 1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为：E0×(10%—8%)=1.5×(10%—8%)=0.03（3分） 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.5—0.03=1.47

即 1 英镑=1.47 美元（2 分）

13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄2.2010/2.2015，在伦敦市场汇率为￡1=＄2.2020/2.2050。问在这种市场条件下，能否套汇？以 100万英镑套汇的利润是多少？（不考虑套汇成本。）

（1） 可以套汇，原因分析。2 分

（2） 1,000,000×2.2020÷2.2015≈1,000,227英镑 4分 （3） 1,000,227－1,000,000≈227 英镑 1 分

14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄1.4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元 3个月期的年的利率分别为 7.5%和 6.5%，如果利率平价理论成立， 求三个月远期汇率是多少？

（1）、3 个月的理论汇差=1.4457×（7.5%－6%）×3/12=0.0542 4 分 （2）3 个月英镑的远期汇率=1.4457－0.0542=＄1.3915 4 分

15、已知德国资金市场 6 个月期年利率 9%，美国资金市场 6 个月 期年利率 5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为 1 欧元 =1.3010-1.3020 美元.求

(1) 纽约市场欧元 6 个月期的汇率为多少? (2) 纽约市场欧元的升贴水年率为多少? 解：（1）E1=E0（ia-ib）+E0 =1.3010×(5%-9%)×1/2+1.3010 =-0.0260+1.3010 =1.2750

纽约市场6 个月期欧元汇率为 1 欧元=1.2750美元

（2）年贴水率=1.2750-1.3010×1/2×100%=-1% 1.30100/2.1840。

16、如果纽约市场上美元的年利率为 12%，伦敦市场上英镑的年利率为 16%，伦敦市场上即期 汇率为￡1=$2.2000，求 3 个月的远期汇率。

解：设 E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：