内容发布更新时间 : 2024/5/4 11:04:21星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

浅析我国高额外汇储备的利弊

内容摘要

在经济全球化高度发展的今天，外汇储备对一个开放性的经济体而言是至关重要的。外汇储备对于一个国家来说，有着弥补国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率、偿还外债和维持公众信心有着重大的作用。然而外汇储备并非是越多越好，过高的外汇储备会导致我国同其他国家的经济捆绑度过高，而我国的高额外汇储备也一直都是人们关注及研究的焦点。在经济全球化一体化的背景下，国与国之间的经济影响力也在逐步加大的情况下，面对周期性的金融危机，我国高额的外汇储备会对我国产生哪些影响呢？我国高额的外汇储备对我国经济的影响究竟是利是弊呢，下文将为大家做出分析。

关键词：外汇储备 利弊 债务管理

正文：

一． 我国的外汇储备现状

外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，也就是一国政府以外币形式表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义上来讲，外汇储备指一个国家的外汇积累，广义来讲，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。

新中国成立之初的30年时间里，我国的外汇储备极其有限，到1978年，我国的外汇储备仅有1.67亿美元。改革开放之后，我国的外汇储备才开始逐步增长起来，但在1978到1989年间也仅有1989年外汇储备达到56亿美元。而7年后，也就是1996年我国的外汇储备就首次突破了1千亿美元，而到了2002年底，更是达到了2864亿美元。到了21世纪，我国的外汇储备开始快速增长，2006年我国已经超过了日本成为全球第一外汇储备国。2009年12月，我国的外汇储备额更是达到了23991亿美元，约占世界总额的三分之一。而目前最新的数据显示，截止至2013年末，我国的外汇储备余额高达3.82万亿美元，再次达到了历史新高。

从一系列的数据我们可以看出我国在近些年来的外汇储备一直是居高不下，在2007年，为了加强外汇储备投资的多样性和分散投资的风险，我国成立了中国投资有限责任公司，主要投资于股权、固定收益、对冲基金、私募市场、大宗商品市场和房地产投资等另类投资。

2009年12月4日，国家外汇管理局发布的《外汇管理概览》指出，我国外汇储备管理进行多元化货币和资产配置。外汇储备经营始终坚持“安全、流动、增值”的原则，进行审慎、规范、积极的投资运作。外汇储备运用应遵循积极配合国家宏观经济综合平衡和重大发展战略的原则，确保外汇储备运用“安全、流动、增值”的原则，以及坚持依法合规、有偿使用、提高效益、有效监管的原则。

2010年1月初召开的全国外汇管理工作会议部署了2010年外汇管理工作重点，强调今后外汇管理工作将提升外汇管理服务经济发展的功能；改进跨境资本流动统计和监管，防范异常跨境资本流动风险；提高外汇管理透明度；完善外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全并取得合理回报。国家外汇管理局局长易纲表示，2010年，外汇管理部门将推进外汇管理重点领域改革，加强异常跨境资金流动监管，加快数据整合和管理系统整合，提高外汇管理政策透明度，完善外汇储备经营管理，促进国际收支平衡。

2011年2月16日，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》，批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易。

从这些年来我国出台的对于外汇储备管理的政策方案，不难看出我国对于外汇储备的高度重视。

二． 中国外汇储备高速增长的原因

中国外汇储备的持续高速增长主要原因在于我国政治环境稳定、市场潜力巨大以及外资外贸优惠政策的吸引下，我国的持续的对外贸易顺差，外资规模也连年增大。尤其在改革开放以来，我国经济高速发展，市场潜力巨大，消费能力大对于引进外资有极大的吸引力。而从深层次的方面来看，全球的收支不平很以及美元本位的国际货币体系是我国外汇储备高速增长的重要原因。由于在国际市场上，我国不能以本币提供信贷和计价，所以只能大量持有美元，也因此使得我国的外汇储备不断增加。同时，在进口领域受到制约，也是我国外汇储备增长过快的间接原因，在国际间的政治及经济利益的影响下，发达国家对我国发展的限制，也导致了我们国家在对于外汇储备的增速过快。

三． 中国高额外汇储备的利

1.外汇储备对于一个国家来说，有着弥补国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率、偿还外债和维持公众信心有着重大的作用。外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力，意味着我国的对外支付能力和调节国际收支能力的增强。伴随着我国的经济不断发展，我国的经济开放性也就不断增强，拥有足够的外汇储备，可以为我国在国际经济舞台上大展拳脚提供有力的保障。

2.充足的外汇储备可以让我国的中央银行对于外汇市场做出有效的干预，为本币提供有力的支持。维持好外汇市场的稳定性，保护好本币的汇率。同时在面对突发的金融风险时，可以做出有效的防御对策，预防危机的爆发。当人民币受到威胁时，如在短期内受到巨大的升值压力时，央行可以通过买进外汇，并且抛售人民币的手段，维持好人民币汇率的稳定。相反的，当人民币出现贬值风险时，央行可以抛售外汇，购进人民币，从而稳定人民币的汇率。目前我国实行的汇率制度，就需要充足的外汇储备作为强有力的后盾，保持好人民币的汇率稳定，从而更好的增加投资者的信心。

3.我国的外汇储备使我国拥有了足够的偿债能力，提高了我国在国际上的信誉。国际金融机构和银行在进行对外进行贷款前，都会在事前调差好借债国偿还债务的能力，我国的外汇储备能为我国提供很高的国际信用。而且在国际经济交易上，不同的投资项目其收益和回收期限也大不相同，因此持有足够的外汇储备，可以为我国很好的规避债务和信用危机。

4.充足的外汇储备能够有力地促进我国国内的经济发展，充足的外汇储备能

够提高我国对外融资的能力，同时降低境内机构在进入国际市场时的融资成本，能够很好地鼓励国内企业走向国际市场，寻求更好的发展。

5.拥有充足的外汇储备也是人民币最终实现可自由兑换的一个必备条件。拥有充足的外汇储备是中央银行有效调节市场，保持国际收支平衡的重要条件，这样才能使人民币在迈向自由兑换的过程中保持汇率的基本稳定。

综上所述，我国要想经济平稳的发展，以及在国际舞台上有所作为的话，就必须拥有一定的外汇储备，同时充足的外汇储备也作为我国增强宏观调控能力，拓展国际经济来往，吸引国外投资，防范金融风险的有力武器。

四． 中国高额外汇储备的弊

外汇储备作为一个国家综合实力的一部分，也是一个国家金融能力实力的一个标志，对于一个国家的经济发展起着十分重要的作用，然而我国近些年来急剧增长的外汇储备对我国经济增长也产生了不小的负面影响。

1.高额的外汇储备施加了不少的升值压力给人民币。因而进一步的影响到了我国出口商品的竞争力。外汇储备的高速增加，使得外币与人民币间产生了一定的供求关系的变化，外汇储备的不断提高，势必会提高对国际金融市场对于人民币的需求量。因而在人民币没有加大发行量的情况或者其供给幅度涨幅较小的情况下，人民币的升值压力就会随着需求量的增大而增大。而从实际上来看，我国的人民币大体上也是一直处于涨值的趋势。从94年的1美元兑8.7元人民币，到目前的1美元兑6.6元人民币，升值幅度着实不小。这也一定程度上阻碍了我国一些以价格优势走向国际市场的产品的发展，甚至是导致了一些企业的倒闭。因此我们可以看出，外汇储备对我国经济带来的不小影响。

2.外汇储备的高额持有同时也增加了储备成本和风险。外汇储备作为一种实际资源的象征，持有外汇储备是需要耗费一定的机会成本的，而且这一成本呈现出了上升的趋势。高额的持有外汇储备会导致资源和资金的闲置。持有高额的外汇储备时，也就表示耗费了一定的机会成本，同时，资金的闲置对我国的经济发展也十分不利，超额高额的持有外汇储备，显而易见的可以看出是十分不经济，也十分不利于我国的经济发展的。

3.持有高额的外汇储备也为我国造成了一定的通货膨胀风险。高额外汇储备导致了我国现阶段流动性过剩，流动性过剩也就是指货币供应量超过了实体经济对于货币的需求，当供应大于需求，通货膨胀的风险也就存在了。而外汇储备的一再增加也就加剧了通货膨胀的压力。

4.高额的外汇储备增加了我国对储备资产的管理难度和风险，在经济全球化的今天，国际资本的大规模流动日益增速，这也就导致了金融市场的利率与汇率波动较为激烈。而我国的外汇储备规模过大，管理的灵活性也就相对变小，因此使得我国的国家财富处于较大的风险之中。我国的外汇储备百分中一大部分是美国的长期国债，这就对我国的发展带来了不小的风险。在近年来，美元的发展趋势逐步变弱，汇率下降，美元持续性的贬值，我国的美元储备也就随之贬值，造成了不小的损失。同时，我国持有大量的美国国债，也为美国提供了报复中国的机会，在国际出现摩擦冲突时，美国可以冻结我国的持有的美国国债，对我国形成打击，因此也具有不小的风险。

5.外汇储备量持续的增长也为我国带来了不小的贸易摩擦事件。在08年的国际金融危机后，全球贸易总额的减少，使得一些国家将贸易保护主义的矛头纷纷对准了中国。如美国在09年对我国的贸易救济案件涉案总额就高达76亿美元，