内容发布更新时间 : 2024/5/21 23:59:32星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

第一章 综合远期外汇协议（SAFE交易）

1.请简述金融衍生产品的功能。 2.金融工程的应用领域。

3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？ 4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。 5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。 6.常见的远期合约有哪几种? 7.远期交易主要应用在哪些领域?

8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。

9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。

10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。请问在什么情况下这种观点是正确的？

11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。 12.请简述有效的外汇风险管理步骤。

第一章 答案

1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善 2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段

3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。

4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者

5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者

6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。 7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。

8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿?（0.008-0.0074）=6万美元。

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若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿?（0.008-0.009）=-10万美元。

9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：

（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。 3个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：

（1.2200-0.0045）－（1.2210-40）=1.2155－1.2170。 10．只有当外币的系统性风险等于0时，上述说法才能成立。 11.答：1.利率2.国际收支3.经济增长率4.通货膨胀5.政治局势 12.答：1.界定并测量外汇风险头寸2.构建一个监测风险头寸及汇率变化管理体系3.确定套期保值的责任制4.制定套期保值策略

第二章 远期利率协议（FRA交易）

1.远期利率协的产生过程是怎样的? 远期利率协议是如何定价的? 2.某美国工业公司预计其在2002年5月到11月有季节性借款需求, 平均余额为500万美元. 公司为了避免利率风险, 决定购买一个FRA来锁定6月期的远期利率, 交易的具体内容如下:

名义本金: 500万美元 交易品种: 6×12 FRA 交易日: 2001年11月18日 合约利率: 7.23% 结算日: 2002年5月20日 合同期限: 186天 到期日: 2002年11月22日

假定在2002年5月18日 (确定日) , 美元的LIBOR定为7.63%，求该公司在2002年5月20日收取的结算金数额。

3.已知A公司购买某银行的“1×4FRA”远期利率协议，面额100万美元，协议利率6.25%，协议期限90天。在结算日，参考利率LIBOR为7%。计算交割额，并指出A公司是支出还是收入。

4.已知A银行计划在三个月后筹集三个月短期资金1000万美元，为避免市场利率上升，该行买入远期利率协议。设协议利率为8%，金额为1000万美元，协议天数为91天，参照利率为三个月的LIBOR。在结算日LIBOR，分别为7.9%和8.10%两种情况下，该行会受到什么影响？（保留小数点后2位，即0.01美元）

5.已知，银行对6个月期贷款利率标价为9.500％，12月期贷款利率标价为9.875%。请确定6×12贷款的利率。

6.每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的

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年利率和连续复利年利率。

7.每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。 8.某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？

第二章 答案

1.远期利率协议是在背对背贷款的基础上产生的，由于它属于商业银行的表外业务，不占用商业银行的资本金，所以受到商业银行的欢迎。 远期利率协议按照无风险套利原理，根据一次长期投资收益=两次短期投资收益，可以推出远期利率。

2.结算金=[（4.5%-5.00%）×1000000×92]/(360+4.50%×92) =-1263.25

卖方盈利，买方支付结算金。

M?3.答：

P?iF?iA?n90100万*?7%?6.25%?*360?360?1842.75n901?iA1?7%*360360美元

A公司收入1842.75美元。

1000万（*7.9%-8%）*SS?4.当为7.9%时，美元

1+7.9%*9136091360??2478.31该行付出2478.31

1000万（*8.1%-8%）*SS?当为8.1%时，元

?rs??rf?1????1?2??21?rl?5.?＝?1+8.1%*9136091360?2477.08该行得到2477.08美

???，有（1＋9.875％）＝（1＋9.5％／2）（1＋rf

／2）

6×12贷款的利率rf＝9.785％。

6.每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。

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