内容发布更新时间 : 2024/12/22 22:36:17星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

B．某股票的β值等于零，说明此证券无风险

C．某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 D．某股票的β值等于1，说明其风险等于市场的平均风险 E．某股票的β值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍 15．下列关于利息率的表述，正确的有

A．利率是衡量资金增值的基本单位 B．利率是资金的增值同投入资金的价值之比

C．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金该资源的交易价格 D．影响利率的基本因素是资金的供应和需求

E．资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的 16．风险报酬包括

A．纯利率 B．通货膨胀补偿 C．违约风险报酬 D．流动性风险报酬 E．期限风险报酬

四、判断题

1．无论各投资项目的期望报酬率是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。 2．在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率制。 3．当年利率为12%时，每月复利一次，这12%为年名义利率，1%为月实际利率。 4．在实务中，一般对决策的风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。 5．两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。 6．通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险。 7．系统风险不能通过证券投资组合来削减。 8．证券组合的系统性风险和非系统性风险都是可以回避掉的。 9．投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者只承担系统风险、而不承担非系统风险。

10．如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好，同时其流动性风险较低。

11．一项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，承担的风险就越大。

12．一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 13．风险管理的最佳方法就是回避风险。 14．在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。 15．所有的货币都具有时间价值。 16．永续年金的期限为无穷，故永续年金没有终值。 17．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。 18．延期年金终值受递延期影响，递延期越大，延期年金的终值越小；递延期越短，

11

延期年金的终值越大。

19．如果在证券市场上随机选取两支股票，它们之间的相关系数γ应该在+0.5到+0.7之间。

20．如果用Pi表示随机事件各种可能结果的相应概率，则它应满足的唯一条件是：0≤Pi≤1。

21．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

22．证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。

23．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。

24．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。 25．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。 26．如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于1；如果某种股票的β系数大于1，说明其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于1，说明其风险大于整个市场的风险。

27．由于n期即付年金现值比n期普通年金现值少贴现一期，因此，n期即付年金现值是通过将n期普通年金现值除以(1+i)计算出的。

28．当市场上出现了严重的通货膨胀时，在债权债务关系中，采用浮动利率可以保障债权人的利益。

29．证券的内在价值是某项证券投资的所有未来现金流入量的现值之和，其中所有的未来现金流入量不包括未来收到的债券的本金和股票未来出售价格中的本金部分。

30．一项投资的必要报酬率等于无风险报酬率和该项目的风险报酬率之和。 五、名词解释

1．货币时间价值 2．风险报酬率 3．名义利率 4．实际利率 5．浮动利率 6．固定利率 7．年金 8．可分散风险 9．不可分散风险 六、简答与论述题

1．简述年金的概念和种类。

2．按风险程度，可把财务决策分为哪三类? 3．证券组合的风险可分为哪两种?其特点如何？ 4．简述风险报酬的概念及其表示方法。

5．何谓可分散风险?在组合投资中，不同投资项目之间的相关系数γ对可分散风险起到什么作用?

6．何谓不可分散风险?如何计量股票的不可分散风险?

12

7．根据你的理解，复利与年金是怎样的关系？何时采用年金进行计算？ 8．资本资产定价模型的经济内涵是什么？

9．投资组合的风险如何分类？如何量化投资组合风险？

10．贝它系数的实质是什么？如何将某种证券的贝它系数与市场组合的贝它系数进行比较？ 七、计算综合题

1．[资料]保险公司推出一种新的保险险种：家长从小孩读初一开始，中学六年内每年年末到保险公司存入一笔钱，到小孩考上大学后四年内每年年初由保险公司给小孩3000元助学金。设年利息率为10%。

[要求]（1）家长从初一开始每年年末应向保险公司存入多少钱？

（2）若小孩未考上大学，保险公司在小孩高中毕业后的那一年年末将这一笔钱本利一次归还给保户，共多少钱？

2．[资料]一项活动的现金流量涉及5年，如下图所示（包括每年的利率）： 时间 现金流 年利率 0 1 200 4% 2 -200 4% 3 300 5% 4 5% 5 200 6% [要求]试计算该活动的现值、终值。 3．[资料]某公司正考虑买入一台机器，预计产生的列现金流量如下：单位：元 时间 现金流

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1200 2000 2400 1900 1600 1400 1400 1400 1400 1400

[要求]如果确定的年贴现率为14%，则该现金流的现值是多少？

4．[资料]某人答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元，第一笔现金流量发生在两年后的年末。

[要求]计算在年利率为10%时，该现金流模式的现值是多少？

5．[资料]如果你购买了一张四年后到期的票据，该票据在以后四年内的每年年末向你支付3 000元，而该票据的购买价格是10 200元

[要求]那么计算这张票据向你提供的隐含年利率是多少？

6．[资料]如果你以15%的年利率借入1.43万元，你估计每年能偿还3000元（本息一起还）

[要求]计算还清这项借款需要几年？

7．[资料]甲银行的年利率为8%，每季复利一次 [要求]（1）计算甲银行的有效年利率；

（2）乙银行每月复利一次，若要与甲银行的有效年利率相等，则其简单年利率应为多少？

8．[资料]某人正在考虑两个不同的储蓄计划：在第一个计划下，他每六个月存入

13

500元，年利率7%，半年计息一次；在第二个计划下，他每年存入1000元，年利率7.5%，每年计息一次。计划一的头笔存款在六个月后存入，计划二的头笔存款在一年后存入。

[要求]（1）在第一个计划下，第十年年末的存款终值是多少？ （2）在第二个计划下，第十年来年末的存款终值是多少？

（3）假定此人只考虑第十年年末存款的终值，他将选择哪一个计划？ （4）如果在第二个计划下的年利率改为7%，上述答案有变化吗？

9．[资料]银行向你提供年利率为7.06%的七个月存单，该存单的实际年收益率为7.25%。

[要求]（1）计算对于七月期的存单，利息是按一天、一周、一个月和一个季度中的哪一个计算的？

（2）如果将1000元存入这种存单，在七个月后存单到期时，你将获得多少钱？ 10．[资料]某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付200000元，连续支付10次，共2000000元。 （2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元。 [要求]假设该公司的资金成本率（即年最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

11．[资料]在一项合约中你可以有两种选择：A 从现在起的6年后收到2500元；B 从现在起的12年后收到5000元

[要求]问在利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？

12．[资料]某人储存硬币达65年之久，但他最后决定用这些钱时，发现竟有价值8万元之多的硬币，他平均每年储存价值1230元的硬币

[要求]（1）如果他每年年末都将当年储存的硬币存入银行，存款的年利率为5%，那么65年后他的存款帐户将有多少钱？

（2）这比他储存硬币更能增加他多少财富？

13．[资料]某人希望取得1万元的贷款，并希望贷款期限是3年。某公司提出，如果此人愿意在第三年年末向他们支付1.6万元，那么就贷款给他

[要求]计算该合约暗含的年利率是多少？

14．[资料]某人继承了2.5万元，他听说银行整存零取的年利率是6%。如果他把资金存入银行，并在接下来的12年内，于每年年末支取相等额的款项

[要求]那么他每年能支取多少，使得在第12年支取完最后一笔款项时他的帐户余额恰好为零？

15．[资料]某人现年63岁，最近刚退休。他希望为自己筹集退休金，因此他正考虑与人寿保险公司订立一份养老保险合同，该合同规定：在他有生之年，保险公司每年都向他支付相等金额的款项，为了这笔保险金，他必须先付一笔钱给保险公司，根据精算表，他预测还能活15年，保险公司将不管他实际能活多久，而把这一期间作为计算的基础。

14

[要求]（1）如果人寿保险保险公司在计算时用5%的年利率，那么为得到每年1万元的年金，此人必须在开始时支付多少钱（假定预计的年金支付发生在以后15年的每年年末）？

（2）如果年利率是10%，那么该养老保险合同的购买价是多少？

（3）若此人已将3万元投入养老保险，这在保险公司使用5%的年利率时，他每年能取得多少钱？若保险公司使用10%的年利率呢？

16．[资料]某人欲购买商品房，若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5％，每年末支付5万元，连续支付20年

[要求]此人最好采取哪种方式付款？

17．[资料]假定以出包方式准备建设一项水利工程，承包商的要求是：签约之日付款5000万元，到第四年初续付2000万元，五年完工再付5000万元，为确保资本落实，于签约之日将全部资本准备好，其未支付部分存入银行，以备到时支付，设银行存款年利率为10%。

[要求]问举办该工程需要筹资多少？

18．[资料]某人为了能在退休后2021—2045年，每年领取5000元的养老金，从2001年开始每年定额向银行存款，年利率为12%。

[要求]（1）从2001年起，他每年应定额向银行存款多少元才能保证养老金的按时领取？

（2）假设2011年时，银行利率降为10%，为了同样保证退休后每年的养老金收入，他从2011年到2020年间每年应该增加存款多少元？

19．[资料]公司于2004年1月1日刚刚开发了一种发电量比目前市场上出售的同类产品多200%的太阳电池。因此，预期该公司的增长率为30%。到第5年，其它公司也会发展出相同的技术，这样该公司的增长率就会以每年8%的速率无限期的缓慢发展，股票持有者对该公司的股票要求12%的收益。刚刚支付的年股利是每股1.50元。

[要求]（1）计算出该股票于2004年年初的价值。

（2）假设你所在的公司为了拥有该公司的股权，于2008年购买该股票。且你的老板告诉你：他认为该公司以后由于会保留资金开发新的项目，所以会保持上年的股利，不会再有增长率。试根据这些假设计算上述公司股票在2008年的价值。

（3）若有一投资者想在2004年初购买该股票作中线投资，其要求的投资报酬率为10%，预计该股票5年后出售的价格为98元，问该股票价格为多少时才能进行投资？

20．[资料]艾拉姆女士是一家大保险公司的证券部经理。她正考虑投资$1 000 000购买帕特里特公司的债券。

（1）所有帕特里特公司债券的市场价格都使其到期报酬率为8%①。下面给出了各种帕特里特公司的债券，这些债券到期偿还的本金面值均为$1 000。

①债券A还有5年到期，按9%的利率支付利息（$1000面值的债券每6个月支付$45）。 ②债券B还有10年到期，按8%的利率支付利息（每半年$40），其场外交易价格为

15