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我国中小企业融资困境及对策建议
作者：吴佩平 彭卉
来源：《时代金融》2017年第15期
【摘要】自改革开放至今已三十年有余，这三十几年来中国国民经济得到了飞速发展，在这当中中小企业表现尤其突出，发展势头迅猛，一步步成为国民经济不可或缺的部分，为国民经济发展贡献了重要力量。但是近年来，由于人力成本迅速提高、原材料价格不断攀升、人民币升值压力显著加大等许多原因，致使多数企业都游走于倒闭的边沿。2008年的金融危机更是加剧了上述情况，外部经济形势不断恶化，内部改革压力与日俱增，在内外部因素的双面夹击作用下，中小企业资金紧张的问题尤为突出。本文先分析了我国中小企业融资现状和融资压力的原因，最后结合我国中小企业的实际提出了一些建议。 【关键词】融资 中小企业 解决对策 一、我国中小企业融资困境的成因
（一）中小企业融资市场环境不完善，不利于吸收资金
商业银行在我国现有金融体系中，毋庸置疑是占有着绝对垄断地位的，银行仍旧是中小企业融资必经之路。但由于中小企业信息不透明、治理不规范等缺点，致使银行对中小企业印象不好，对其融资支持力度明显不足。除此之外，尚不健全的金融制度更是严重影响中小企业融资。国家虽然在政策性银行体系的建设上初见成效，但主要的政策性银行——国家开发银行、农业银行、进出口银行等，却基本不向中小企业提供金融方面服务。现有金融体系中，商业银行包括在内的大多数金融机构在风险与成本的性价比分析下，都更乐意与大型企业进行合作，因为他们更有实力，也就意味着风险更小、性价比更高，中小企业仅仅在“候补”之列，作为次级选项存在。并且当面临资金需求方的需求很大时，各银行都会按照自己制定的一整套流程来严苛筛选，最终确定符合标准的才予以放贷，这便使得仅有极少部分非常优秀的中小企业能够获得融资，剩下的大多数更具代表性的中小企业，却因银行放贷门槛过高，不能获取必要融资，融资之路举步维艰。 （二）中小企业信用观念不强
我国的中小企业普遍存在资金短缺，难以融资等问题，这其中既有中小企业自身缺陷的问题，也有一部分原因是因为我国的金体系风险不够完善，种种原因连在一起严重阻碍了中小企业健康发展。据统计分析，我国中小企业的工业总产值和实现利税中的比重分别为百分之六十和百分之四十，并且能为全体劳动力中近3/4的劳动力提供就业机会，但其在全部银行信贷资产中的使用比率却不足1/3。造成这种现象的原因是中小企业和银行之间没有建立起良好的合作信任关系，且中小企业对风险问题也没有引起重视。
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中小企业无论其规模如何都对信用等级有一定的影响，且我国的中小企业大都具有经营水平低，规模小的特点。这也就意味着这些个企业的信用等级一定是远远未及银行发放贷款的限制性条件的，银行是绝对不会向“不合格者”发放贷款的。在我国，有不少中小企业，由于各方面的原因，多多少少会存在诸如拖欠贷款，偷税漏税的情况，这都在一定程度上给企业的信用抹黑。企业融资活动能否顺利进行最重要的影响因素就是企业的信用，企业的信用等级越低，银行向其发放贷款提供融资机会的可能性就越小。就像我们平时生活一样，对于不讲信用的人，借钱给他就极有可能打水漂，当然没人愿意借钱给他。因此就产生了银行不愿为中小企业放贷的现象。
（三）中小企业经营不稳定，没有明确的发展规划
很多金融投资者在选择投资对象时会倾向于发展较快的中小企业，但现阶段大多数中小企业缺乏成熟的项目发展规划经验，使投资者对其望而却步。至于融资方面，大多数中小企业没能从根本出发，企业融资规划缺少科学合理性，在没有对自身情况深刻了解下就急于求成，鼠目寸光，只有很小一部分的中小企业能立足于自身基础并树立长远的目光，进行长期发展规划。特别是当银行或其他金融机构想对企业项目进行了解时，这些中小企业往往不具备能够出具完整的资金使用计划的能力，这都在一定程度上阻碍了企业融资项目的发展。
从近几十年我国企业的发展状况来看，中小企业尤其是小企业的平均寿命远远低于大中型企业，平均只有三年左右，较低的寿命意味着小企业出现违约的概率也要大于其他企业。再加上中小企业一般经营规模较小，在市场调研与信息收集方面投入的资金有限，因而更容易受市场环境波动的影响，也加大了对银行还款的不确定性。如此低的存活率和违约的高比例，导致中小企业融资价格一定会相对提高。特别是近年来我国部分地区的一些小企业主由于盈利不够或恶意违约，就选择跑路来逃避银行贷款，给银行带来巨大的亏损，使银行在选择信用放款时更加小心谨慎，并进一步推高风险定价。银行出于自身利益考虑，就要通过减少为其贷款的方式以降低自身面临的风险，这些都成为了中小企业融资道路上的绊脚石，融资难度进一步提高。
二、对策建议
（一）对中小企业直接融资体系进行分层治理
中小企业直接融资体系采取分层治理方式，积极发展地方性中小金融机构。鼓励建立多样化的，有竞争力的地方金融机构来服务中小企业，使中小企业在自己所在区域就能方便地获得融资；逐步建立国家中小企业资本市场，并且得是有多层次、高容量、系统性的，使现有资源能够在全国范围内进行顺畅合理地流动，为中小企业开辟一个持久有效的融资渠道；现有的企业债券监管模式不适合中小企业，应将中小企业的债券监管与大型企业的分开，加强专业化专门化建设，做到一把钥匙开一把锁；中小企业债券发行的审批也要与大型企业标准不同，对使用债券募集中小企业资金和上市交易要放宽限制，要制定中小企业特有的标准；除了这些，金
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融机构还应丰富金融工具种类，因为投资者投资偏好各有不同，应当丰富其选择内容，以求最终能得到更为满意的结果。
（二）加快中小企业信用体系建设
造成银行与企业关系紧张和中小企业融资困境的重要原因之一包括双方的信息严重不对称。与发达国家和地区相比，我国的信用担保起步较晚，虽然近年来发展速度挺快，但存在相关立法滞后、不健全，监管主体不明确，担保机构规模小、实力弱等缺陷。若想改善这种局面，就应当加快建设中小企业信用体系。
首先要制定一部专门的中小企业信用担保法律，以求整体系统地规范中小企业信用担保。可以结合发达国家经验，再联系本国实际来制定。有关中小企业信息披露的法律也要进一步完善，提高中小企业信息透明度，使信息不对称问题得以改善，缓解企业跟银行的关系。其次要明确监管主体，避免因多方监管而发生的政策冲突、推卸责任等现象发生。我建议国家建立一个以银监会为主导的监管体系，主要是这样可以发挥其专业优势，并且利于促进银行与担保机构合作往来。再有政府要发挥实力，加大财政资金对担保机构的注入量，保证担保机构正常运营，这样才能保证其为中小企业信用担保顺利进行。
除此之外，我国至今为止一直缺乏专业并权威的大型的信用评级机构，专门为中小企业进行评级的更是无迹可寻，更不要说一套与国际接轨的、相当完整的中小企业信用分类的理论和方法了。因此积极发展中介机构并建立相应评价标准就必须提上日程。 （三）企业要重视品牌建设
前面说了许多方法，但都只能从外部来改善，真正起决定性作用的依旧在企业本身。若企业自身不能重视起品牌建设，那么一切都是无用功。中小企业之所以让银行望而却步，主要还是自身信用意识缺乏，没有明确而长期的规划，企业专业化意识不足，这就使得企业品牌价值低，吸引力不足。品牌建设中，排在首位的便是信用意识的建立。企业资金筹划要合理，要从上到下都树立信用意识，按时履约，尽全力做到不良信用记录为零。其次，要将目光放得长远，制定长期发展规划，不要为眼前的蝇头小利失了分寸。并且不能不懂装懂，术业有专攻，任何企业都不可能什么领域都了解，当遇到专业问题时，一定要请教专业顾问。再有，企业要重视产品质量，产品质量好坏决定其口碑，作为银行，在考虑是否提供融资问题时，会全方位评定客户是否达到融资标准，其口碑好坏直接决定最后评定结果。
中小企业融资困境形成时间已经相当久了，已经是老生常谈了。两会年年谈，效果却不尽如人意。综上分析，我们认为造成这种困境的原因不是单方面的，既有外部大环境的因素，也有中小企业自身不足。只有内外“枷锁”都清除，其融资困境才能得到充分解决，未来发展才有可能。中小企业融资困境的顺利破除对国民经济发展有战略意义，需政府、金融机构及企业多方齐心协力，首先是政府，要做好基础建设，搞好制度环境和金融服务体系，“地基”打不好，之后的事就成了空谈；其次中小企业作为“当事人”要提升自我，加强诚信意识，完善企业制