内容发布更新时间 : 2024/11/15 16:35:33星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

新版财务管理作业3 一、计算题

1.某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8%，期限为4年，每年支付一次利息。问：

（1）若投资者要求的报酬率为15%，则债券价值是多少？

（2）若投资者要求的报酬率为12%，则债券价值是多少？下降到8%呢？ 2.已知某公司2015年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%,净利润的60%分配给投资者。2015年12月31日的资产负债表如图：

资产负债表

2015年2月31日单位：万元 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值 资产合计 期末余额 100 200 300 400 1000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 期末余额 40 60 300 400 200 1000 该公司2016年计划销售收入比上年增长20%，据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2016年外部融资需求量。

3.F公司拟采用配股的方式进行融资，假定2015年3月25日为配股除权登记日，现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数，拟每5股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值（10元/股）的80%，即配股价为8元/股，假定在所有股东均参与配股。要求根据上述计算：（1）配股后每股价格；（2）每份配股权价值。 4.某公司发行面值为1元的股票1000万股，融资总额为6000万元，融资费率为6000万元，融资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股的资本成本。

5.某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券为2500万元，发行费率为4%，所得税率为25%，计算该债券的资本成本。

6.某公司拟融资2500万元，其中发行债券1000万元，融资费率2%，债券年利率为10%；优先股500万元，年股息率3%；普通股1000万元，融资费率为4%，第一年预期股利10%，以后各年增长4%。假定公司所得税率为25%。试计算该融资方案的加权资本成本。 二、案例分析题

已知某公司当前资本结构如下：长期债券1000万元（年利率8%），普通股4500万元（4500万股，面值1元），留存收益2000万元，现因发展需扩大追加筹资2500万元，所得税税率为25%，不考虑相关的发行费用，有如下两种方案可供选择：A方案：增发1000万股普通股，每股市价2.5元；B方案，按面值发行每年年末付息，到期还本的票面利率为10%的公司债券2500万元。

1. 两种筹资方案下的息税前利润无差异点。 2. 处于无差异点时A方案的财务杠杆系数；

3. 如果公司预计息税前利润为1200万元，该采用何种筹资方式； 4. 如果公司预计息税前利润为1700万元，该采用何种筹资方式。