内容发布更新时间 : 2024/10/23 14:31:12星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

2019年钕铁硼行业研究报告

目 录

1“万磁之王”钕铁硼 ................................................................................................

1.1 磁性材料分类 .................................................................................................................................................................... 1 1.2 磁性材料最重要指标 ........................................................................................................................................................ 1 1.3 钕铁硼：性能卓越、优中选优的稀土永磁 .................................................................................................................... 2 1.4 烧结钕铁硼 ........................................................................................................................................................................ 3 1.5 钕铁硼产业链 .................................................................................................................................................................... 5

2 高端钕铁硼供给相对有限 ...........................................................................................

2.1 何为高端钕铁硼？ ............................................................................................................................................................ 5 2.2 高端钕铁硼行业壁垒高，供给有限 ................................................................................................................................ 7

3 主要标的 .........................................................................................................

3.1 中科三环 .......................................................................................................................................................................... 10 3.2 正海磁材 .......................................................................................................................................................................... 11 3.3 宁波韵升 .......................................................................................................................................................................... 13 3.4 金力永磁 .......................................................................................................................................................................... 15

4 风险提示 .........................................................................................................

图 目 录

图 1：磁性材料分类 ..................................................................................................................................................................... 1 图 2：稀土永磁材料发展历程 ..................................................................................................................................................... 3 图 3：不同系列烧结钕铁硼磁性能分布图 ................................................................................................................................. 4 图 4：钕铁硼产业链 ..................................................................................................................................................................... 5 图 5：高性能钕铁硼主要应用领域 ............................................................................................................................................. 6 图 6：大型钕铁硼工厂胚料工序示意图 ..................................................................................................................................... 6 图 7：大型钕铁硼工厂成品工序示意图 ..................................................................................................................................... 7 图 8：2014-2018 年 TDK、日立金属磁材销售额（单位：亿日元）............................................................................................................ 7 图 9：2014-2018 年 TDK、日立金属磁材销售额占销售总额比重 ................................................................................................................ 7 图 10：公司 2016 年主营收入构成 ........................................................................................................................................... 11 图 11：公司近年来销售毛利率 ................................................................................................................................................. 11 图 12：公司近年营业收入及增速（单位：百万元） ............................................................................................................. 11 图 13：公司近年归属母公司股东的净利润及增速（单位：百万元） .................................................................................. 11 图 14：公司 2016 年主营收入构成图 ....................................................................................................................................... 12 图 15：公司近年来销售毛利率 ................................................................................................................................................. 12 图 16：公司近年营业收入及增速（单位：百万元） ............................................................................................................. 13 图 17：公司近年归属母公司股东的净利润及增速（单位：百万元） .................................................................................. 13 图 18：公司 2016 年主营收入构成 ........................................................................................................................................... 14 图 19：公司近年来销售毛利率 ................................................................................................................................................. 14 图 20：公司近年营业收入及增速（单位：百万元） ............................................................................................................. 14 图 21：公司近年归属母公司股东的净利润及增速（单位：百万元） .................................................................................. 14 图 22：公司 2017 年主营收入构成 ........................................................................................................................................... 16 图 23：公司 2017 年主营业务毛利率 ....................................................................................................................................... 16 图 24：公司近年营业收入及增速（单位：百万元） ............................................................................................................. 16 图 25：公司近年归属母公司股东的净利润及增速（单位：百万元） .................................................................................. 16