内容发布更新时间 : 2024/4/20 10:11:35星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
万科A 偿债能力分析
一、万科A偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 （一）短期偿债能力分析
1.流动比率
3,203.92流动资产113,456,372008年年末流动性比率=
,902.60流动负债64,553,721=
==1.76
9,449.37流动资产130,323,272009年年末流动性比率=
,849.28流动负债68,058,279流动资产=1.92
2010年年末流动性比率=
流动负债=205521000000/129651000000=1.59
分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司
相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。
2.速动比率
2008年年末速动比率:
3,203.92-85,898,696,524.95流动资产?存货113,456,37=
流动负债=
64,553,721,902.60
=0.43
2009年年末速动比率:
9,449.37-90,085,294,305.52流动资产?存货130,323,27=
流动负债=
68,058,279,849.28
=0.59
2010年年末速动比率:
流动资产?存货=
流动负债=（205521000000-333000000）/129651000000
=0.56
分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。
3、现金比率
2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的现金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率
,239.89负债总额80,418,0302008年年末资产负债率=
9,721.09资产总额119,236,57,375.32负债总额92,200,042 =
==0.674
2009年年末资产负债率=
4,829.39资产总额137,608,55负债总额=0.670
2010年年末资产负债率=
资产总额 =161051000000/215638000000=0.747
分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的
资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的
能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。 2.负债权益比
2008年年末负债权益比:
=
负债总额80,418,030,239.89=
=2.07
,481.20所有者权益总额38,818,5492009年年末负债权益比:
负债总额=
=
92,200,042,375.32=2.03
,454.07所有者权益总额45,408,5122010年年末负债权益比:
负债总额=
所有者权益总额=161051000000/5458620000=2.95
分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结
论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。。
3.利息保障倍数
2008年年末利息保障倍数:
626.03?657,253,346.42息税前利润6,322,285,===10.62
657,253,346.42利息费用2009年年末利息保障倍数:
808.09?573,680,423.04息税前利润8,617,427,===16.02
573,680,423.04利息费用2010年年末利息保障倍数:
=
息税前利润==24.68
利息费用