内容发布更新时间 : 2024/5/21 14:31:43星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

参考笔记:

财考＆联信：田明老师（重点参考） 中华:陈华亭（详尽，但重点不够突出）、施平（图表漂亮）、阎华红老师（一些图表） 上会：刘正兵

以及许多网友友情整理资料，不敢居功，一并感谢

学习方法

应试教育有其自身的特点，要学好并通过考试，要求把握四点：掌握考点、将考点系统化、多做练习、复习巩固。

首先，要熟读教材，起码教材要看三遍，在理解的基础上掌握各考点，弄清楚它们的原理和来龙去脉。

其次，把握每章以及各章考点之间的联系，将考点系统化。找出了每章和各章考点之间的联系，就可以用联系方式记忆相关内容，这样既节省记忆的时间，又能把这些内容记得更牢。例如：债券、股票甚至整个企业用现金流量折现模型估价时，其原理相同的，都是其未来现金流量的贴现值，贴现率是投资人要求的收益率。掌握了知识点之间的联系，也为做综合性的试题打下良好的基础。

再次，考生要熟悉书上的例题，以此为基础，做大量的练习。历年的试题是公开的最权威的信息，通过研读历年的试题不仅可以巩固教材上的所学内容，而且可以了解出题老师的思路，增强考试的适应性。

最后，要不断地复习巩固。学习过的考点可能会被遗忘，要想把考点精确牢固地保持在记忆中，最有效地方法就是及时、经常地复习。复习不仅能巩固记忆，而且在复习中，通过思考和理解可获得新的认识和体会，达到“温故而知新”的目的。为了使考前能记住整门课的所有内容，还必须注意滚动式复习。

本课程新旧大纲对比

2007年《财务成本管理》教材主要变化：

1.第二章财务报表分析：进行重大修改，主要包括：

（1）按照新的“会计准则”修改有关内容；

（2）删掉不便于出考试题的内容，如上市公司财务分析和沃尔比重法；

（3）结构调整，全章分为“概述”、“基本的财务比率”和“财务分析体系”三节； （4）提出了改进的财务分析体系。 2.第三章财务预测和计划：结构调整。

将原来第十三章“弹性预算”调整到本章作为本章第四节。

3.第七章长期筹资：重写“租赁”的内容，并单独成为第三节。将“短期筹资与营运资金政策”调整为第四节。

4.第十章第二节“现金流量折现法”一节重写，主要是按第二章财务报表的修订内容作了修改，将有关概念的名称作了修改。 5.第十一章期权估价：新增加内容。

6.第十二章成本计算：对具体内容进行修改：将原来的第三节成本计算的基本方法细分为第三节产品成本计算的品种法、第四节产品成本计算的分批法和第六节产品成本计算的分步法。

7.第十三章成本—数量—利润分析：增加第一节“成本性态分析”和第五节“变动成本计算”两节。

8.第十四章成本控制：增加第五节“作业成本计算”一节。

第二章、第五章、第六章、第七章、第九章、第十章、第十一章和第十三章应该是2007年考试的重点。

试题特点

1.覆盖面广、重点突出。试题分值分布较广。同时，又突出了财务成本管理的重点，如投资决策、筹资决策、财务分析、信用政策、资本成本、财务预测和成本计算等。 2.试题设计具有很强的综合性和复杂性，体现在试题的设计跨章节，知识的融合上具有一定的广泛度，这对非会计专业考生有较大难度。如2005年综合题第1题把第十二章有关各类成本费用的归集和分配、生产费用在完工产品成本与月末在产品成本之间的分配和产品成本计算的方法等融合在一起。

3.试题在考核基础理论的同时，注重测试考核实务操作能力，减少了对记忆和理解能力的测试，重视应用、分析、综合与评价能力的测试。如2005年计算题第1题和第5题均涉及文字表述内容。

4.试题总体难度降低，题量增多。

二、本节主要考点

第一章 财务管理总论

第一节 财务管理的目标 一、企业的财务管理目标 1．利润最大化

这种观点的缺陷是：

（1）没有考虑货币时间价值因素；

（2）没有考虑投入资本与获得利润之间的配比关系； （3）没有考虑风险因素。

2．每股盈余最大化

每股盈余＝净利润÷普通股股数 这种观点的缺陷是：

（1）没有考虑货币时间价值因素； （2）没有考虑风险因素。

考虑了投入资本与获得利润之间的配比关系。 3．股东财富最大化

（1）企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，既然要折现，所以，考虑了货币时间价值因素。折现率一般为投资者的投资报酬率，包括无风险报酬率和风险报酬率两部分。

（2）对于上市公司来讲，其市价总值等于其总股数乘以其每股市价，在股数不变的情况下，其市价总值的大小取决于其每股市价的高低；而每股市价的高低，从公司管理当局可控制的因素（内部因素）看，取决于公司的报酬率和风险，而报酬率的高低主要看每股盈余的大小，每股盈余恰恰反映了投入资本与获得利润之间的配比关系，因此，考虑了投入资本与获得利润之间的配比关系。

观 点 理 由 缺 点 （1）没有考虑时间因素； 利润最大化 利润代表新创造的财富，财富越（2）没有考虑风险问题； 多，越接近企业目标。 （3）没有考虑投入与产出关系。 每股盈余最大化 （1）没有考虑时间价值； （权益资本净利率最大把利润与股东投入的资本相联系 （2）没有考虑风险因素。 化） 股东财富最大化 （企业价值最大化） （1）考虑了时间价值； （2）考虑了风险因素； 计量比较困难 （3）考虑了投入与产出关系。 【提示】 1.企业价值=股权价值+债务价值，债务价值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。（教材第十章有详细介绍）

2.股权价值=股数×每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值（股东财富）最大。在资本市场有效的情况下，股票价值等于股票价格，所以股权价值（股东财富）可近似用股价最大化表示。股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。

3.每股价值等于未来每股股权现金流量的贴现值，因为要贴现，所以考虑了时间价值；因为贴现的是每股股权现金流量，所以考虑了投入与产出关系；因为确定贴现率要考虑每股股权现金流量取得的风险，所以，也考虑了风险因素。 【速记】

记忆财务目标的优缺点，只要记忆三个方面：“时间价值”、“风险”和“投入产出关系”。第一个目标三个方面都没考虑，第二个目标只考虑了“投入产出关系”，第三个目标三个方面都考虑到了。

【例多项选择题】企业在竞争激烈的市场经济条件下能够生存下去的基本条件为（ ）。 A.以收抵支

B.筹集发展所需资金 C.有效使用资金

D.能偿还到期债务

【答案】A、D

【解析】企业生存的基本条件是以收抵支，偿还到期债务，减少破产风险。 【例单项选择题】企业终止经营的内在原因是（ ）。 A.持续亏损

B.未能充分使用资本 C.不能偿还到期债务 D.长期资本太少 【答案】A

【解析】如果企业持续亏损，就会将所有者资本亏光。为避免损失进一步扩大，所有者会主动终止营业。

【例多项选择题】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点包括（ ）。

A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑投入与产出之间的关系 C.没有考虑风险

D.计量比较困难 【答案】AC

【例单项选择题】企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。 A.预期获利能力 B.实际获利能力

二、股东、经营者和债权人利益的冲突与协调 （一）股东与经营者

股东的目标是使企业财富最大化，经营者的目标是享受在职消费。 经营者越背离股东的目标，股权代理成本就越高。 防止经营者背离股东目标的方法： 1．激励：经理年薪制、股票期权等 2．监督：解聘、监管等 （二）股东与债权人

债权人希望到期安全收回本金和利息；而股东由于其承担有限责任，在总资产报酬率高于借款利息率的前提下，希望进一步扩大负债，以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应，以争取更高的净资产收益率（即负债筹资的财务杠杆效应）。

债权人防止其利益被损害的方法，除了寻求立法保护外，通常采取以下措施：

1．在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；

2．发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

C.现有生产能力 D.潜在销售能力 【答案】A

【解析】企业价值强调的是企业未来盈利能力的折现价值。

利益集团 目 标 （1）增加报酬 （2）增加闲暇时（1）道德风险 经营者 间 （2）逆向选择 （3）避免风险 与股东目标冲突的表现 协调方法 （1）监督 （2）激励 （“胡萝卜加大棒”） （1）股东违约将借入的资除寻求立法保护外： 获得约定的利息金投资于高风险项目 （1）加入限制性条款 债权人 收入， 到期收回本（2）为了获利而发行新债（2）不再提供新借款或提金。 使旧债贬值。 前收回借款等 【提示】

（1）股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。

（2）企业是股东的企业，前述的财务管理的目标是指股东的目标。

（3）股东和经营者的矛盾与协调：并不是监督与激励力度越大越好，因为监督和激励，股东都要为此付出代价。最佳的办法是监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失之和为最小。

【例多项选择题】债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施包括（ ）。 A.破产时优先接管 B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债的数额

【答案】ABCD

【解析】债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；第二，发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

第二节 财务管理的内容