内容发布更新时间 : 2024/5/18 7:34:00星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

各类债务融资方式比较：

要素 审批机关 审核方式 交易场所 公司债券 交易所预审，证监会审核 审批制 公募类：证券交易所为主 私募类：证券交易所、中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系 统、证券公司柜台市场 公司制法人 企业债券 国家发改委 核准制 银行间市场/交易所市场 项目收益债券 国家发改委 核准制 在银行间债券市场/交易场所 中期票据 短期融资券 交易商协会 注册制 银行间债券市场 定向工具 发行人 发行期限 中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业 国内注册具有法人资格的企业或仅承担发债项目投资、建设、运营的特殊目的载体（非金融企业） 具有法人资格的非金融企业 3年和5年为主 超AAA多为7年以上，存续期不得超过募投城投债一般为7年带提前偿还条款 项目运营周期 未明确表示 1年以上，3、5年为主，7年以上较少 不超过净资产40% 1年及以内 3年和5年为主 公募类：不得超过净资产的40%， 发改委每年定下一定的发行额度。发行主体不超过净资产40% 公募类：不得超过净资产的40%， 发行规模 发行时间 发行方式 募集资金投向 私募类：不受净资产的限制 自证监会核准发行之日起1年内首期发行，剩余数量在 2年内发行完毕。 大公募/小公募/私募 无需政府部门审批。主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。 严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作 以资产状况、经营状况、盈利水平和持续的累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40% 审批结束后一年内发完 私募类：不受净资产的限制 注册有效期为2年，自证监会核准发行之注册有效期内可分期发行；企业应在注册后2个月内完成首期发行。 日起1年内首期发行，剩余数量在 2年内发行完毕。 大公募/小公募/私募 无需政府部门审批。主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。 多为公募 项目需政府部门审批，主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面。 公开发行和非公开发行 募集资金全部用于特定项目 银行间公开发行 可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活 银行间公开发行 可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活 信息披露 一旦发行，审批部门不再对发债主体的信息披露和市场行为进行监管。 通过“国有”机制贯彻政府信用，通过行政强信用级别与其他政府 信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报 信息披露详尽，存续半年报、季报 以资产状况、经营状况、盈利水平和持续盈利能力为信用基础 严格发债主体信息披监管工作 可以不进行外部评级 期内定期披露年报、露，重视发债后的市场信用基础 以资产状况、经营状况、盈利水平和持续盈利能力为信用基础 盈利能力为信用基础 制落实担保机制，实际债券大同小异

各类工具融资成本与发行企业的信用资质相关。优质企业（一般指主体AA以上）的发行利率低于同期限的银行贷款。具体可参考非金融企业债务融资工具定价估值曲线：