内容发布更新时间 : 2024/12/23 22:28:13星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

约翰.赫尔 期货期权入门

期货期权入门课后部分习题答案

（5.1）10、假设连续复利的零息票利率如下：

期限（年） 年利率（%） 1 12.0

2 13.0 3 13.7 4 14.2 5 14.5

请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。 第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为： 第2年：14.0% 第3年：15.1%

第4年：15.7%

第5年：15.7%

F=R2T2?R1T113.0*2?12.0*1??14.0%T2?T12?1

13.7*3?13.0*2?15.1%3?214.2*4?13.7*3?15.7%4?314.5*5?14.2*4?15.7%5?4（5.2）11、假设连续复利的零息票利率分别为：

期限（月） 年利率 3 8．0

6 8．2 9 8．4 12 8．5 15 8．6 18 8．7

请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。 第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为： 第2季度：8.4%

第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0%

第6季度：9.2%

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约翰.赫尔 期货期权入门

F=R2T2?R1T18.2*0.5?8.0*0.25??8.4%T2?T10.5?0.258.4*0.75?8.2*0.5?8.8%0.75-0.58.5*1-8.4*0.75?8.8%1-0.758.6*1.25-8.5*1?9%1.25-18.7*1.5-8.6*1.25?9.2%1.5-1.255.14（5.3）

6*2?0.1276694rc*n

rc?m?rmmn?rm?Ae?A(1+) rc?m ln?1+? rm?m?e?1?m?m????0.12766?rc?2ln?1+??12.375%2???11?rc?ln?1+??11.653%

?89?4*e-0.5*0.12375?4*e?1*0.11653?104*e?1.5r?94.843.76?3.56?104*e?1.5r?94.84r=11.5025*e-0.5*0.12375?5*e?1*0.11653?5*e?1.50*11502+105*e?2r?97.124.7+4.45+4.21+105*e?2r?97.12r=11.300%

5.15（5.4）

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约翰.赫尔 期货期权入门

设：r0.5 r1 r1.5?r10分别表示半年，一年，一年半?十年的即期利率4*e-r0.5*0.5?4*e?r1*1???4*e?r9.5*9.5+104*e?r10*10?90 ?1?2*e-r0.5*0.5?2*e?r1*1???2*e?r9.5*9.5+102*e?r10*10?80 ?2??2?*2??1?得：204e?r10*10?104*e?r10*10?160?90100*e?r10*10?7070-r10*10?ln100-0.3566-r10*10=10r10?3.57%

5.16（5.6）

2月17-5月5=97天97应计利息=6*?3.23

18017现金价格=110?3.23?113.76325.17（5.7）

最便宜可交割债券Quoted price-quoted future price*CF512125?101*1.2131=2.17832321512 142?101*1.3792?2.652323231115?101.375*1.1149?2.946322144?101.375*1.4026?1.84732最便宜可交割债券为（4）

5.18（5.8）

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