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2009年5月第13卷第3期 扬州大学学报(人文社会科学版

Journal of Y angzhou University (Humanities &S ocial Sciences May 2009V ol 113N o 13

解读美国萨班斯法案404条款及其立法启示 施 君

(南京理工大学人文与社会科学学院, 江苏南京210000

摘 要:为应对安然财务丑闻及随后的一系列上市公司财务欺诈事件所造成的美国股市危机, 重树投资者对美国股市的信心, 美国国会通过了萨班斯法案, 其

中的404受争议, 但却开辟了美国对上市公司内部监管的先河, , 市场立法有着很好的启发。

关键词:萨班斯法案; ; 中图分类号:A :-7030(2009 03-0087-04 一、立法的背景及其目的

2001年12月, 曾经长期雄居世界500强前十位 治理、证券市场监管等方面作出了许多新的规定。

法案的第一句话开宗明义, 强调本法案就是为了“遵守证券法律以提高公司披露的准确性和可靠性, 从而保护投资者及其他目的”。按照萨班斯法案生效时的约定, 在美上市的大中型本土公司必须在2004年11月15日后结束的财政年度中遵守该法案, 其他一些中小型公司和非美国本土公司的遵守日期则约定在2005年7月15日。但考虑到法案要求的严格性及公司治理的复杂性,2005年3月, 经美国证券交易委员会(SEC 同意, 对海外公司和中小型美国公司的生效日期延期至2006年7月15日。

该法案对美国商业界影响巨大, 以致于美国总统布什在签署萨班斯法案的新闻发布会上称“, 这是自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”。从表面来看, 它的初衷并不激进, 目的是为了提高经理对股东的责任, 并籍此来解决人们在丑闻发生之后对美国资本市场的信任危机。然而, 法案的方法却很偏激, 而其中的404条款也因其严厉性和高昂的执行成本饱受争议。

一部法案的通过和生效竟然在美国和全世界引起如此的轩然大波, 让我们不得不认真地对其进行仔细的审视, 而其中引发争议最多也是最重要的条款

的美国能源公司———安然公司, 由于其屡次的虚假信息披露和向公众提供虚假财务会计报告而导致了严重的信任危机并在此危机中轰然倒下, 加上随后2002年6月的世界通信会计丑闻事件“, 彻底打击了美国投资者对美国资本市场的信心”, 在全球特别是美国引发了一场前所未有的大地震, 从而又一次引发了人们对于美国政

府对上市公司监管不力的议论, 也直接导致了股东及广大股民对上市公司空前的信任危机, 并最终推动美国政府重新审视其对上市公司监管的法律和措施等。

为了应对安然财务丑闻及随后的一系列上市公司财务欺诈事件所造成的美国股市危机, 重树投资者对美国股市的信心,2002年7月26日, 美国国会以绝对多数通过了关于会计和公司治理一揽子改革的《萨

(Sarbanes -Oxley Act , 班斯-奥克斯利公司治理法案》 以下简称萨班斯法案 。

萨班斯法案又称《2002年公众公司会计改革和投资者保护法》, 该法案对美国《1933年证券法》、《1934年证券交易法》作了不少修订, 在会计职业监管、公司

收稿日期:2008-12-25

作者简介:施君(1967- , 男, 江苏大丰市人, 南京理工大学人文与社会科学学院副院长, 副教授, 硕士生导师, 主要从事诉讼法, 合同

法及公司法研究。 ?87?