内容发布更新时间 : 2024/11/19 12:39:58星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

透过企业负债信息分析其财务状况

截至一季度，沪深两市共有160家ST公司，负债合计2004.34亿元，平均每家ST公司负债12.53亿元，资产负债率高达125.31%，相当于同期A股资产负债率的1.46倍。下面从流动负债、非流动负债、资产负债率、公司人均负债等多角度，梳理典型ST公司的负债状况，并以此为样本介绍透过企业负债信息分析其财务状况的方法。

企业筹资的主要来源就是负债，但负债融资在给企业带来经济利益的同时也给企业带来潜在的风险。尤其是一些过度依靠负债经营的企业，往往伴随着较高的财务风险。 一、ST公司负债情况介绍

从负债情况来看，160家ST中负债合计超100亿元的公司有三家，即ST新材负债合计为164.47亿元；*ST长油、*ST漳电的负债合计分别为150.87亿元和116.68亿元。

从资产负债率来看，截至今年一季度，资产负债率在100%以上的公司45家，占所有ST公司家数的28.13%。其中，*ST宏盛的资产负债率为1861.79%，成为资产负债率最高的ST公司，*ST中华A、*ST兴业的资产负债率分别为1265.30%和1012.56%，高居资产负债率排行榜首。

随着主板和中小板退市制度推出在即，那些负债累累，资不抵债的ST公司可能最先被“退市”。虽然上市公司中非ST公司及非上市公司的负债情况可能并没有ST公司严重，但是在企业负债经营已经

成为常态的背景下，关注企业的负债情况，对于认识企业财务状况及正常经营状况有着极为重要的作用。 二、企业负债相关财务指标分析

1、负债。一是非流动负债，也称为长期负债。是企业向债权人筹集的、可供长期使用的资金，主要包括长期借款、应付债券和长期应付款等；二是流动负债。也成为短期负债，一般期限在1年以下，主要包括短期借款，应付票据，应付账款，预收账款，应付职工薪酬等。

虽然长期负债不对当期还贷造成压力，但未必安全。长期债务是在转化为流动债务后才面临偿还问题，而如果当年到期的长期债务过多，短期内的还款压力自然加剧。在流动负债中就有这么一项“一年内到期的非流动负债”来衡量由上期的长期债务造成的本期还款压力。如若企业有大量的非流动负债，那么企业将面临重大的债务偿还问题，并加大短期还款的压力。而流动负债高，可能是企业用流动负债来支撑固定资产的增长，结果可能要在临时性负债到期后重新举债或申请债务展期，这样其便会更为经常的举债和还债，从而加大筹资困难和资金状况的不稳定性。

2、资产负债率。是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。计算公式如下：

资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

负债总额指企业的全部负债，包括长期负债与流动负债。资产总

额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产等。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。除金融业和航空业以外，多数企业的合理负债率水平应该在50%左右，负债率过高将增大企业的财务风险，如果资金链出现问题，将会严重影响到企业的持续经营，如果一家公司资产负债率高企，逼近或超过100%，那就意味着这家公司面临着资不抵债的财务风险。

需要注意的一种情形是：有些企业的资产负债率并不高，可能低于50%，但却表现出较大的流动负债，流动负债占总体负债规模的比例可以高达90%及以上，这种不合理的债务期限结构搭配，对其正常的经营活动带来的隐患却是毋庸置疑的。如一旦有未能预期到的意外情况发生而出现资金缺口的话，流动负债的偿付会受到一定的影响。

3、流动负债比率。包括两个，一个是现金流动负债比率，指企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式为：现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%。二是速动比例，即用该公司的速动资产（主要是现金和有价证券、应收账款、其他应收款等很容易变现的资产）比上流动负债。一般而言，如果流动比率比2低，说明企业短期偿债能力比较差。现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。而速动比例应该大于1，这样才能保证企业的正常资金周转。 需要注意是的：某些企业在现金缺乏的情况下，仍然能保持比较高的速动比例，因为它们的速动资产大部分是应收账款和其他应收款，这