内容发布更新时间 : 2024/7/1 22:54:44星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

D 如果每股利润增加30％，销售量需增加5％ 幻灯片20

1、当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（ ）

2、留存收益是自有资金，企业没有代价，故留存收益没有成本。 ( )

3、资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。( ) 幻灯片21

1.某企业于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，价值60万元,租期5年，租赁期满设备残值2万元，归租赁公司，年利率8%，租赁手续费为设备价值的2%，租金每年末支付一次。运用平均分摊法计算该设备租赁期内每次支付的租金。

（60-2）+[60×（1+8%）5 -60]+60×2%=17.47（万元） 幻灯片22

2.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33％。有关资料如下： （1）银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计每一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。

（5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：（1）计算个别资金成本。 （2）计算该企业加权平均资金成本。 （1）K l=10×7%×（1-33%）/10×(1-2%)=4.79% Kb=14×9%×(1-33%)/15×(1-3%)=5.8% Kp=25×12%/25×(1-4%)=12.5% Kc=1.2/10×(1-6%) +8%=20.77% K=1.2/10+8%=20% (2)Kw=14.78%

3.某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行收到额的0.5%，该公司适用的所得税率为25％，则该债券的资金成本为多少 P=1000×8%×PVIFA10%,5 +1000×PVIFA10%,5 =924.28 Kb=1000×8%(1-25%)/924.28(1-0.5%)=6.52%

4.某公司共有负债资金100万元，债务利息率为16%，该公司年销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本率为60%要求：（1）计算该公司的息税前利润（2）计算该公司的经营杠杆系数（3）计算该公司的财务杠杆系数（4）计算该公司的总杠杆系数 (1)EBIT=320×(1-60%)-48=80(万元) （2）OL=80+48/80=1.6

(3)DFL=80/80-100×16%=1.25 (4)DCL=1.6×1.25=2

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5.某公司目前拥有资金500万元，其中：普通股250万元，每股价格10元；债券150万元，年利率8%；优先股100万元，年股利率15%，所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择：

（1）发行债券500万元，年利率10%；

（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。 要求：

（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点；

（2）如果该公司预计的息税前利润为160万元，确定公司最佳筹资方案。

[(EBIT -150×8%-500×10%)×(1-25%)-100×15%]/25 =[(EBIT -150×8%)×(1-25%)-100×15%]/(25+25) EBIT=132万

160万>132万，选择长期债务筹资