内容发布更新时间 : 2024/12/22 18:17:21星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

方案二的ＮＰＶ＝２３０００×ＰＶＩＦＡ１５％，３－５００００ ＝２３０００×２.２８３－５００００＝２５０９（元） 方案三的ＮＰＶ＝７００００×ＰＶＩＦＡ１５％，３－１２５０００ ＝７００００×２.２８３－１２５０００＝３４８１０（元）

方案四的ＮＰＶ＝１２０００×ＰＶＩＦ１５％，１＋１３０００×ＰＶＩＦ１５％，

２

＋１４０００×ＰＶＩＦ１５％，３－１００００

＝１９４８０（元）

由于方案三的净现值最高，如果采用净现值指标来进行投资决策，则公司应该

选择方案三。

（３）在互斥项目中，采用净现值指标和内含报酬率指标进行决策，有时会得出不同的结论，其原因主要有两个：

一是投资规模不同。当一个项目的投资规模大于另一个项目时，规模较小的项目的内含报酬率可能较大但净现值较小，如方案四。

二是现金流量发生的时间不同。有的项目早期现金流入量较大，如方案三；而有的项目早期现金流入量较小，如方案四；所以有时项目的内含报酬率较高，但净现值却较小。

最高的净现值符合企业的最大利益，净现值越高，企业的收益就越大。在资金无限量的情况下，利用净现值指标在所有的投资评价中都能作出正确的决策，而内含报酬率指标在互斥项目中有时会作出错误的决策。因此，净现值指标更好。