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2017年环保行业分析报告

2017年环保行业分析报告

2017年6月出版

2017年环保行业分析报告

文本目录

1、2017-18年环保板块的机会——拓展大固废，把握水务升级 ..................... 8 1.1、收入状况：水务体量大增速慢，烟气增速持续下滑，固废保持高增速........... 8 1.2、估值情况：水务估值维持低位，烟气戴维斯双杀，固废估值最稳上涨潜力巨大... 9 1.3、抓住核心技术：焚烧和膜技术............................................ 11 2、拓展大固废——围绕焚烧，专注危废和污泥，餐厨和渗滤液是辅助，生活垃圾焚烧要谨慎对待................................................................... 12 2.1、固废细分领域众多，切入点广泛.......................................... 12 2.2、抓住焚烧技术，主要看危废和污泥........................................ 13 2..2.1、危废板块是“现金牛”............................................... 13 2.2.2、炉排型焚烧炉........................................................ 17 2.2.3、流化床焚烧炉........................................................ 17 2.2.4、回转窑焚烧炉（旋转式焚烧炉）........................................ 18 2.2.5、污泥板块是业绩的润滑剂.............................................. 19 2.3、餐厨和渗滤液是辅助.................................................... 29 2.4、谨慎对待生活垃圾焚烧业务.............................................. 32 3、水务板块升级改造——搭乘PPP浪潮，MBR板块是切入点 ...................... 38 3.1、PPP项目投资总额攀升，加速落地 ........................................ 38 3.2、环保是PPP模式收入弹性最大行业........................................ 39 3.3、MBR板块是切入点 ...................................................... 41 3.3.1、民企和中小水务企业的机遇是MBR板块.................................. 42 3.3.2、膜是核心的核心...................................................... 45 3.4、关注农村水务市场的崛起................................................ 52 4、土壤污染治理板块——长期机会依然存在，短期面临各种阻碍.................. 57 4.1、市场空间巨大，技术繁杂，但现金流难以保证.............................. 57 4.2、盈利模式不明晰，主要依靠财政扶持...................................... 60 4.3、技术纷繁复杂，没有明确的行业标准...................................... 63 5、环保并购趋势依然愈演愈烈，未来两年将接近顶峰............................ 64

2017年环保行业分析报告

6、部分相关企业分析........................................................ 68 6.1、业绩弹性类：高能环境、博世科、盈峰环境................................ 68 6.2、业绩稳，估值便宜，现金流状况好：碧水源、瀚蓝环境和清新环境............ 68