内容发布更新时间 : 2024/5/5 10:20:04星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

威科夫交易法

收购成本。为什么说这些卖盘是CM故意制造？如果是公众继续大幅清仓抛售，价格会继续大幅创新低。但是C和D之后的成交量迅速缩小，并且价格停止在支撑之上，这是CM低吸的结果。

确认熊市停止

熊市暂时停止的条件是：清仓抛售的行为不再发生。价格经历B的恐慌抛售，当Ｅ再次探底的时候，其成交量大幅低于Ｂ，说明市场上公众的清仓抛售的现象已经不存在，这确认了熊市的暂时停止。至于价格是否从此就进入牛市，我们还需要市场行为的进一步证明，我们不能提前抄底。如果是吸筹，接下来应该出现区间交易阶段，测试阶段和支撑抬高现象。

CM利用疲劳战术迫使公众抛掉筹码

CM使用疲劳战术的最终目的是自己能够完成吸筹任务。他们通过阻止公众买入有两个原因，第一是为了让更多筹码落入自己口袋；第二个是他们希望更多的公众在趋势的顶部买入（目的是为CM的出货买单）。D到E的过程暗示CM可能在吸筹，为什么？在D的位置，CM截住上涨并套住了一些追高的公证之后，故意让价格缓慢下移，目的是让公众因失望而主动离场，同时让场外买家不敢进场。

公众追高失败已经让他们扫兴，他们希望价格短暂回调后迅速反弹并再创新高，但是价格的缓慢下移使他们失去耐心，并且抛掉筹码再去寻找其他看起来要涨的品种。这种疲劳战术是CM经常使用的方法，当我看到这种现象出现时，CM的吸筹可能性在增大。吸筹中的回落应该是这种慢速度，急速回落会导致熊市恢复或者震仓。

CM利用震仓来迫使公众抛掉筹码

震仓是吸筹的最后测试阶段的价格行为。CM制造震仓的目的是看价格下跌过程中有多少卖盘出现。如果震仓把最后一批不坚定的公众逼出市场，CM将要把收购价格上移，并准备让市场进入上涨阶段。

E之后的反弹中途夭折，价格在危险区附近上涨乏力的情况容易导致震仓或者下跌恢复。F这波的回落速度加快告诉我们震仓可能开始了。反弹失败（G的出现）告诉我们价格还有一跌。H到J的收盘很接近，并且成交低迷，它反映出的市场行为是卖压减轻，告诉我们市场容易受惊吓的公众已经被前面的震仓清掉了，底部价位的卖盘已经耗尽，此时价格已经站在弹跳板上了。

J到K的迅速起飞，证实了我们前面弹跳板的判断。但是这种急速上涨更像是口头回补，不像是真正的需求。如果市场真的准备上涨，价格应用以稳定上涨的节奏去克服最近的阻力。K的高交易量和收盘告诉我们市场的浮动供应依然很多，这些浮动供应必须被需求消化掉，市场才可能进入上涨阶段。

K之后的回落反映出重要信息，因为支撑已经抬高，这说明CM在底部已经无法买不到货，只能把最低收购价提高，这是吸筹接近结束的标志。L是个小型恐慌抛售，告诉我们需求在高支撑位开始吸收供应，M这种行为叫做是弹簧效应（我们以后会专门讨论），其意义和震仓一样，也是测试下降过程中的卖盘量。从M的迅速反弹来看，卖盘已经被全部吸收。市场的吸筹阶段将近结束，市场很快进入上涨阶段。如果进场， M是个好位置，因为吸筹接近结束，此时进场的风险最低。

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突破后CM阻止公众进场和逼迫公众出场

公众喜欢买突破，但是在牛市初期，CM不希望公众入场，他们要留着这些公众买家，以便在关键的时候用，比如遇到很强的阻力或者派发的时候。P之后的价格行为杂乱无章，这让很多在P的位置买突破的公众感到气馁，这种情绪导致部分公众跑掉筹码，继续去其他地方寻找机会去了。以后当我们看到价格突破一个强阻力之后，市场出现很混乱的行为的时候，我们不必惊慌，因为我们知道这种混乱背后的始作俑者是CM以及他们这样做的目的。

当我们下单交易的时候，我们交易的不是现在和过去，而是交易在图上看不到的未来。公众和专业交易员对未来的判断根据（工具））有本质的不同。公众使用的技术指标或图形的基础是已经发生的价格，那么这个基础是否可靠，直接影响着由它计算出来的指标的可靠性。在关键点位的价格是被大资金控制的，他们展现给公众的价格形态不反应他们真正的意图，当然由这个价格计算出的指标也无法给出可靠的信息。

专业人员的判断根据是人性的分析和供需理论。他们观察公众的恐慌或者贪婪情绪强度，并利用公众的情绪来实施自己的计划。

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大咖看市 | 趋势的判断工具案例

原创2016-05-15孟洪涛期货日报

现在各种媒体讨论交易的文章大多数是心灵鸡汤，或者夸大技术指标的作用，但是很少讨论市场的自身行为。造成价格波动的根本因素是供求关系（市场行为理论基础），如果我们能够不使用外部工具，从市场自身行为上掌握价格涨跌的节奏，我们就能抓住市场的脉搏并跟随趋势交易。下面我们看一个利用趋势线判断趋势的例子：目前的郑煤日线(2016年1月到现在)。

A到E的供求关系：

我们知道上升趋势中，需求大于供应，表现在上坡的成交量递增，下坡的成交量递减；以及上坡价格的步伐更轻松，下坡的步伐不顺利。例如AC和CB相比，价格上涨的步伐显然更容易些，同时成交量处于递增状态，这是因为买方更积极主动，并且上涨吸引了更多的买家。相反，下跌之所以步履蹒跚，是因为供应的持续时间短，而且数量不多，上升趋势中的回调来自于短线公众的获利行为，而不是大资金的抛售行为。同理，我们比较BD和DZ，也会发现需求大于供应，市场处于平稳上升趋势中。

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新高的突破幅度可以告诉我们趋势是否开始疲惫：

很显然，D到E的距离Y小于C到D的距离X，这种突破幅度缩小的行为不会说明趋势立刻改变，但是它至少给我们提出警告，警告我们必须深度研究造成这种行为的原因，那么从那里入手研究其原因呢？

造成突破幅度缩小的原因有两种：第一是买方的购买力或需求减小（因为成本过高）；第二是供应扩大，市场有一些大资金开始出货（不是那种短线的获利回吐），他们的出货使市场的供应增加，买方不用抬价就能买到平均的产品，导致价格停止上涨。

带着这种分析，我们观察上坡的成交量。ZE的成交量大于BD，也就是说ZE这波吸引了更多的买家入场，但是价格的上涨幅度却小于BD。既然这么多买单流入市场，为什么价格涨幅却缩小了呢？答案很简单，是流入市场的卖单量开始扩大，这种卖单量的扩大完全满足了市场上的买单，导致了价格涨幅缩小。能够导致价格涨幅缩小的卖单来自于大资金。只有大资金的出货，才能让价格上涨出现了明显的变化。所以涨幅缩小等于告诉我们市场上一些大资金开始出货。

50%原则的应用

按照市场行为，超过50%的回调说明行情看跌；回调停在P之上说明行情看涨。AC和BD后出现的回落都没有低过前面上坡的50%位置，说明上升趋势没有受到威胁，行情看涨。但是看ZE后的回落（EF），这个回落已经远远大于50%，这说明供应的力量在扩大，这种情况下需求必须再次扩大才能挽回颓势，一旦价格在恢复中需求没有扩大，上升趋势将要终止，市场进入熊市的几率增大。

市场背景出现变化

我们再看E，在这里市场出现超买现象（突破了超买线），超买的行为来自公众，他们因受消息蛊惑而开始疯狂抢购。市场往往是这样，每当公众进入疯狂状态的时候，他们的对手（大资金）正在利用公众的疯狂而大量出货，所以说超买现象是反向信号。在市场的背景中出现超买现象和涨幅缩短的情况下，价格从E开始回落。先看E这一天的行为，它的成交量急剧扩大，但是价格收于底部，这证明了ZE的上涨属于抢购高潮，抢购高潮意味着供应开始大于需求，市场出现了行为改变的迹象。F突破了支撑线，并且突破过程中卖单流入量已经大于买单流入量（突破时候成交量增加），这说明供应开始在市场中占主导地位，市场出现明显的弱势。到此为止，我们综合所有的分析得出结论：市场的上涨背景已经改变，市场是否接下来进入熊市，还要看买方（需求）再次努力的结果。

在哪里进场：

在上升趋势的背景中，价格回落到50%位置的时候可以进场。因为我们前面说过50%位置是衡量趋势强弱的界限。使用这种方法的时候，我们不能机械地希望价格正好停在50%位置，我们观察价格的回落不是观察可丁可卯的点位，而是观察回落的过程和质量。比如DZ的回落，这个回落处于上升的市场背景中，或者说处于需求占主导地位的背景中，只要价格回落没有带来足以威胁上升背景的供应，需求就依然控制市场。这种需求控制市场的事实给我们的交易提供了明确的方向，我们可以在供应耗尽的时候进场做多（红色箭头处）或者在50%位置进场（此图价格没有正好回到50%位置，而是稍高一些。但是我们观察支撑或者阻力，不能只看某一价位，而是应该关注一个价格区）。CB的回落也停在50%之上，我们也可以找机会进场。

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接下来的趋势会怎么样？

目前的市场背景中供应占主导地位，接下来需求的表现决定着上升趋势完全终止。EF的50%位置是个界限，我们观察价格恢能否恢复到50%之上，如果没有，而且成交量递减，说明需求耗尽，我们可以进场做空。还有一种情况是价格回到E的价位，成交量急剧扩大，但是价格突破Ｅ之后立刻停止上涨，说明买方的努力没有得到结果，反而遇到了更多的供应（大资金继续高抛），这种情况下，我们需要看到卖单的跟随（价格出现大幅带量下跌），然后在无力反弹（需求耗尽）中进场做空。如果市场要恢复牛市，我们必须等价格大幅高于E点之后，在回落中考虑进场做多，前提是回落的过程中成交量和价格波动必须小。

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