内容发布更新时间 : 2024/5/4 0:09:44星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
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这些问题看似很抽象，但是在实际的走势图上，以上每条信息都对应着价量行为。我们交易员的任务就是能够识别出现这些价量行为，并翻译成市场本质理论，然后以市场本质理论为基础操作。如果单纯地看价格图形或者指标就下结论，这种操作属于公众行为。专业交易员和公众的区别在于，专业交易员在价量关系这一层之后，又深入剖析了一步，而非专业交易者的判断只停留在价格图形和指标这些表面现象上。
我们知道价格下跌的背后是供过于求，简单点说就是买方对当前价格不看好（没有需求）。当价格跌到了一定程度，总会有大资金先试水接盘，他们的行为叫做初始需求（初始支撑），英文叫做PRILIMINARY SUPPORT（简称PS）。或者说已经有人对当前价格看好了，认为以后能卖个好价钱。这些买家不是公众（因为他们没有能力阻止熊市），而是有雄厚实力的大机构。
首批大资金的进入，说明市场已经遇到了需求。如果接下来出现恐慌抛售（英文是SELLING CLIMAX, 简称SC），我们知道需求开始扩大，并正在努力吸收供应。大量的抛盘和大资金的接盘后，价格出现暂时的恢复，这个行为叫做自然反弹（AUTOMATIC RALLY,简称AR）。AR本身意义是接盘那些人把筹码又抛掉了，目的是设立一个用来收购的最高成本界限。千万不能看到熊市后的第一个反弹（AR）就买入，因为市场还没有到供应耗尽和需求持续控制市场的阶段（比如图一中3的结尾和4的开始阶段）。我们需要的是耐心，而不是冲动。
自然反弹之后，当价格再次下跌的时候（4的位置），我们仔细观察原来那种抛售行为是否又出现了。如果有，说明市场的清盘行为还没结束，价格会继续创新低。相反，当我们发现价格回到前面低点前后的时候，成交量价格波动已经非常小了（同前面恐慌抛售相比），这说明这次下跌没有带来更多的恐慌抛售，市场的卖压减轻了。这种下跌行为叫做成功的二次测试（SECONDARY TEST,简称ST）, 我们从成功的二次测试得出的结论是：下跌暂时终止。我们需要接下来的市场行为来确认吸筹已经开始。如果第一个二次测试的成交量依然很大，说明市场上卖压还没解除。这种情况下，我们会继续等下一次的ST，直到看到ST是小成交量和小蜡烛，说明市场不再有抛售出现，或者说供应开始耗尽，这为市场进入吸筹阶段奠定了基础。
吸筹是个考验公众耐心的过程，冲动抄底的结果是坐过山车（震仓或大资金的疲劳战术），一点点失望或者恐惧情绪就会把提前抄底者甩出去。我们下一篇会继续讨论大资金逼迫公众抛掉筹码的策略，如何识别市场的确进入了吸筹阶段，以及哪些行为确认吸筹结束，并且允许我们在牛市出现之前的进场时机。
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大咖看市 | 趋势的判断工具——底部（二）
原创2016-06-05孟洪涛期货日报
更正：昨日大咖看市栏目文章的标题应为《趋势的判断工具——底部（一）》（可点击标题重温），是本文的
前篇。期宝失误，将文章题目写成《趋势到顶的实战技巧（二）》，特此更正。
ST（SECONDARY TEST,简称ST）确定下跌暂时停止之后，此时的市场背景是需求已经进入市场，原来那种没有需求的熊市特征已经不复存在。那么我们下面要关心的是CM是否继续低价收购，并且这种低吸的结果是否造成市场上卖单越来越少（供应耗尽）。另外，如果市场接下来形成了区间交易，我们假设这是CM为了收购而控制上涨。
如图三所示，在B阶段初期，也就是ST刚结束，区间交易刚开始的时候，由于积极参与的公众还很多，他们的抄底行为和CM的控制上涨行为导致价格波动剧烈，这是正常的，我们只是把它作为一种吸筹初期的现象观察，不要用它来判断市场方向（公众看到大起大落，情绪容易被勾起来）。随着时间的推移，CM的收购越来越多，市场上可供收购的筹码越来越少（供应减少），导致价格波动趋于平缓（这也是一种现象，不能作为判断根据）。
在区间交易中， CM尽量在底部静静收购。偶尔我们看到价格跳起来，是因为底部价位缺货，CM不得不暂时提高收购价，引起反弹。当然这种反弹必然勾起了公众的抢反弹冲动，就在公众盼望他们抢的反弹能够持续创新高的时候，CM在区间顶部截住了上涨。这种截住行为给我们的暗示是：CM的收购还没有结束，也就是说价格还没有到上涨的时候，我们还不能进场，因为CM还会把价格压到底部继续收购。
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CM在顶部截住上涨之后，我们经常看到价格以小碎步形式下跌（图中小步曲线下跌的地方）。这种行为告诉我们：抄底的公众因为没有达到目的那种失望和气馁情绪，这种情绪会导致他们卖掉筹码。这是CM的疲劳战术，目的是让公众吐出筹码给CM，CM意在底部收购更多的筹码。
如果每次价格在区间底部反弹后，都无法超过前面波的高点，说明两个问题：第一是需求弱，大部分买家还在犹豫；第二是市场上的浮动供应还在，以上两个原因导致价格涨不起来。为了让价格上涨，浮动供应是CM必须要清除的。除了上述疲劳战术方法，最有效的方法是终极震仓。价格在区间内急速下跌（8的位置），有时候深度突破区间底部，这种现象是人为的，目的是看这种跌法是否引出大的卖单，也就是说CM想通过这种方法看市场上还有没有大的浮动供应。震仓还一个目的是：即使再顽固不卖的公众，也会因这种跌法产生恐慌，最后把筹码抛给CM。
一旦震仓出现，吸筹就被确认了。吸筹的确认等于给我们提供了进场方向，我们可以在震仓底部先建部分仓。确认震仓的是行为是快速反弹（9的位置，这个反弹不一定很高，但是动作必须是迅速），然后是对震仓的二次测试（10的位置）。这次测试必须是小成交量和小蜡烛，这样才能告诉我们震仓起作用了，已经把浮动供应（或者那些顽固不化死磕的公众）清除了。震仓和这次无量测试，不但确认了吸筹，而且清除了上涨障碍。
那么在上涨障碍清除的情况下，价格是否开始进入牛市，我们还要看一个重要市场行为：SIGH OF STRENGTH, 简称SOS。这个行为告诉我们需求完全控制市场，并且市场上的供应已经耗尽（没有能力阻止上涨了）。SOS是否有效，需要后面的回调确认（LPS）。这个回调不能有任何新的供应介入，才能确认SOS是有效的，这样也就确认需求占上风的这个事实。如果市场要进入牛市，这个事实是我们必须要看到的。LPS是吸筹阶段第二个进场点，因为：第一，吸筹已经被确认（指明后市的方向是牛市）；第二需求已经完全控制市场，或者说市场进入供不应求的阶段；第三，以上两种情况下，没有供应参与的价格回落是风险最低的进场点。
下一篇我们会用实战例子解释上述理论背后的价量行为的特征。
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大咖看市 | 关于二次测试（一）
2016-06-10孟洪涛期货日报
面对具体的价格图时，公众的分析往往停留在蜡烛形态及其后果，或者指标组合及其后果。这种分析方法最根本的弊病在于其判断的根据：表象（蜡烛或指标形态）。比如你问他们上涨（或者下跌）的原因以及未来走势的时候，他们会说：某某几何形态告诉我们……或者某某均线如何如何，或者MACD如何交叉或开口等等。如果市场简单到可以利用表象就能准确判断的话，那么所有参与者都是赢家，那样市场也就没有存在的必要了，因为市场的存在需要公众前仆后继地贡献资金。
与公众不同，聪明钱的判断依据是价格背后水更深的地方。他们也看价格形态，但是通过形态他们剖析其背后的牛熊角逐，比如谁主导了这个形态的形成过程，促成这个价格形态的意图，以及这种形态带来的卖压和买压的变化。
最近读者反馈多次提到ST（二次测试）。ST的作用是确认，这个确认不是确认具体的价格形态或者指标形态（表象），而是确认买方和卖方的压力，市场参与者的意图，以及供求关系。比如超卖高潮（SC）这种大规模抛售的背后有一种力量的转换：既然当天有如此巨大的成交规模，说明巨量卖盘流入市场，同时有巨量买盘接收。那么在这两种巨量参与之间，我们更注重买方的巨量参与，因为熊市中出现买方的巨量参与，说明价市场在下跌过程中遇到了需求（并且需求正在努力战胜供应），这是我们真正要截取的市场背景信息，也是我们判断的依据。这也是公众和专业炒家的区别所在。上面是2015年7-8月纽约金日线（短线），大家在看下面的解释之前，先尝试着找一下PS, SC, AR, ST。
在需求初次进入市场之后，市场中的卖盘是什么情况呢？SC这种大规模的抛售已经把大部分公众吓跑了吗？能够回答以上问题的是ST。如果ST的过程是缩小的成交量和价格波动，说明大部分公众已经在SC中投降了（筹码卖给了CM），已经没有大规模的卖盘参与下跌了，从而证实（1）熊市暂时停止，因为能够导致熊市继续的卖盘的压力已经不足。（2）初次支撑得到了巩固。下面我们看分析。
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如图所示，价格跌到了1的那一天，成交量猛增，我们的第一个反应是降价遇到了第一次大规模需求（PS），至于这个需求起多大作用，是否能持续下去，以及供应是否在需求的扩大下逐步稀少，是我们后面的观察重点。
市场经过几天休息之后，再次大规模下跌，这是继初次支撑之后，卖盘再次大规模流入市场，我们知道紧跟初次支撑（PS）的是恐慌抛售（SC）。SC告诉我们需求还在持续扩大（CM继续接盘）。那么在需求持续扩大的情况下，市场上是否还存在大量浮动供应（卖盘），这个确认留给ST！（我们需要的信息是供应进入短缺状态，这样下跌就会暂时停止，为价格进入吸筹和上涨创造了平台）。
3是SC之后的自动反弹（AR），3-4的成交量递减说明随着价格下跌，卖盘逐步减少。特别是3-4这几天的收盘价非常接近，说明卖压减小，前面形成的支撑（2的底部）不会受到威胁。4（ST）的成交量回答了上一段末尾的问题：熊市暂时终止，市场上的浮动供应已经逐步稀少，原来象SC那种大规模抛售行为已经不复存在。
有同学说ST可能是下跌中继，解答这个问题不难。我们自己必须清楚知道这个怀疑根据来自哪里：（1）是来自自己的主观思维或想象？主观思维不是判断市场的根据，是人为的想当然，市场不会理会人怎么想的；（2）是市场自身行为告诉我们这里是下跌中继吗？但是此处的市场行为告诉我们：促使价格下跌的动力已经无法恢复（要是3-4这个下跌带来大规模卖盘，说明下跌还可能继续。可是4的成交量告诉我们，价格跌到它的底部的时候，没有大规模卖盘流入市场，也就是说，能够使下跌中继成立的动力没有出现）。
知道了判断根源，对自己怀疑的东西就清楚了。大多数的怀疑来自表象：比如蜡烛形态，以及每个指标信息不一致（自相矛盾）等等，此刻需要静下心来，深度剖析产生怀疑的根源：人的情绪和主观思维。
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