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2003年金融联考答案

一、单项选择题

1．C 2．B 3.B 4.A 5.B 6.C 7.C 8.C 9.C 10.B

二、名词解释

1．边际产量：指增加或减少l单位生产要素的投入量所带来的产出量的变化，可简写为MP。如果用ΔTP表示总产量的增量，Δx表示生产要素的增量，则MPx＝ΔTPx/Δx。如果Δx→O，则MPx＝dTPx/dx。

2、外部性（外部影响）：指生产者或消费者在自己的活动中产生了一种有利影响或不利影响，这种有利影响带来的利益(或者说收益)或有害影响带来的损失(或者说成本)都不是消费者和生产者本人(或本单位)所获得或承担的。

3、回购协议：融资主体通过卖出资产(多为金融资产)、借入资金的同时，与买入方签订一份协议，规定在未来某个时期重新购回该资产，这就是回购协议。这通常是商业银行和大客户之间的一项业务，也常被中央银行用作公开市场操作的对冲机制。

4、准货币：M1(通货和活期存款)是人们普遍接受的交易媒介，是真正的货币，M1以外的短期金融资产被成为准货币，它们本身并非真

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正的货币，不能充当直接的交易中介，但它们是潜在的购买力，在一定条件下可以转换为现实的货币，从而对现金货币的流通以及整个经济都有影响。

5、非抛补利率平价：假定投资者风险中立，主要依据预期收益率来决定投资的货币结构。持有本币资产的预期收益率是本币利率(i)，持有外币资产的预期收益率依赖于外币利率(i*)和预期的汇率变动率(Eρ)。当本外币预期收益率出现差异时，非抛补利率活动就会持续进行，国内外利率和即期汇率就会发生调整，最终使非抛补利率平价成立，即：Eρ＝i－i*。它的经济含义是：预期汇率变动率等于两国货币利率之差，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在远期将贬值。

6、特里芬难题：在布雷顿森林体系下，为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长；而美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性目益难以维持。维持充足的美元储备与美元兑换黄金的信心的两难问题，是特里芬教授50年代首先提出的，被称为特里芬难题。 三、简答题

l．答：国内生产总值和国民生产总值的区别在于：前者指一国范围内生产的最终产品价值，不管生产中使用的要素是本国人的还是外国人的，因而是一个地域概念；而后者是一国所拥有生产要素所生产的最终产品的价值，不管这种生产是在国内还是国外进行的，因而是一

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个国民概念。如果一国的国民生产总值大于国内生产总值，说明本国公民从国外取得的收入大于外国公民从本国取得的收入，反之亦然。

2．答：货币主义的传递机制主要是资产组合效应。在资产组合理论体系中，货币是一种代表一般购买力的资产，和其他资产一样，货币也有其外在的或隐含的收益率。货币主义者认为资产包括金融资产和实物资产，货币是资产的一种，每种资产都有一个利率，服务或收入的现值可以按一适当利率计算出来。

当货币量增加时，资产持有者会把货币转化为其他资产，包括实物资产在内。直到各项资产的利率相等。

当货币供应量增加时，投资者除购买金融资产，使其价格上升，利率降低外，还可以购买各种消费晶和资本品，促使价格上升，生产扩张，从而产出和收入水平上升。因此，货币在金融领域内的替代程度很低，因而，货币需求的利率弹性很低。

3．答：一国汇率制度的选择，主要由下列经济因素决定：经济开放程度、经济规模、进如口贸易的商品结构和地域分布、国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体程度、相对的通货膨胀率。 这些因素与汇率制度选择的一般关系是：经济开放程度高、经济规模小，或者进出口集中在某几种商品或某一个国家的国家。一般倾向于实行相对固定的汇率制：经济开放程度低、进出口产品多样化或地域分布分散化、同国际金融市场联系密切、资本流出入较为可观和频繁，