内容发布更新时间 : 2024/12/25 23:43:34星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
第二章 财务管理基础
1.资金时间价值值的计算
(1)复利终值的计算:F=P×(F/p,i,n) (2)复利现值的计算:P=F×(P/F,i,n) (3)普通年金终值的计算:F=A×(F/A,i,n) (4)普通年金复利现值的计算:P=A×(P/A,i,n)
(5)预付年金终值和现值的计算,就是在对应普通年金终值和现值的基础上乘以(1+i) (6)递延年金的计算与普通年金相同(注意支付年金的期数) (7)递延年金现值的计算:
①P=A×(P/A,i,m+n)- A×(P/A,i,m) ②P=A×(P/A,i,n)×(P/A,i,m) ③P=A×(F/A,i,n)×(P/A,i,m+n) (8)永续年金没有终值,只有现值:P=A/i
2.单项资产品的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格) =[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格) =利息(股息)收益率+资本利得收益率 3.预期收益率E(R)=∑Pi×Ri 4.离散程度指标:
(1)方差:???(Xi?E)2?Pi
2i?1n(2)标准离差(均方差):??(3)标准离差率:V?
?(Xi?1ni?E)2?Pi
?E?100%
5.两项证券资产组合的收益率的方差:
222?p?w12?12?w2?2?2w1w2?1,2?1?2
6.单项资产的系统风险系数:
?i?COV(Ri,Rm)2?m?i,m?i?m?i ????i,m2?m?m证券组合的系统风险系数:
?p??Wi??i
7.资本资产定价模型:
R?Rf???(Rm?Rf)
8.混合成本的分解: 高低点法:单位变动成本?最高点业务量成本?最低点业务量成本
最高点业务量?最低点业务量固定成本总额?最高点业务量成本?单位变动成本?最高点业务量或:?最低点业务量成本?单位变动成本?最低点业务量
9.成本模型:
总成本=固定成本总额+变动成本总额 =固定成本总额+单位变动成本×业务量
【例】已知:A、B两种证券构成证券投资组合,A证券的预期收益率为10%,方差为0.0144,投资比重为80%,B证券的预期收益率为18%,方差是0.04,投资比重 为20%;A证券收益率与B证券收益率的相关系数为0.2。
要求:
(1) 计算下列指标:
① 该证券投资组合的预期收益率; ② A证券的标准离差; ③ B证券的标准离差;
④ 证券投资组合的标准离差。(11.11%)
(2)当A证券收益率与B证券收益率的相关系数为0.5时,投资组合的标准离差为12.11%,结合(1)的计算结果回答一下问题:
①相关系数大小对投资收益率有没有影响; ②相关系数大小对投资组合风险有没有影响。 【答案】
(1)计算相关指标:
①组合的预期收益率=10%×80%+18%×20%==11.6% ②A证券的标准离差=0.0144=12% ③B证券的标准离差=0.04=20%
④证券投资组合的标准离差=80%2?12%2?20"0%2?2?80%?20%?0.2?12%?20% =11.11% (2)
①投资组合的期望收益率与相关系数无关,结合教材45页证券组合预期收益率的计算公式来理解。
②投资组合的风险与相关系数正相关,结合教材45页两证券组合方差的计算公式来理解。
第五章 筹资管理
1.资金需要量预测: (1)因素分析法:
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率) (2)销售百分比法:
外部融资需求量=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2