内容发布更新时间 : 2024/5/19 6:54:07星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

B国债期货

C欧洲美元定期存款期货 D资本市场利率期货 答案:A,B,C

【解析】D项属于长期利率期货。

104.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有( )。

A道琼斯指数 BNYSE指数

C金融时报30指数 DDAX指数 答案:A,C

【解析】道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。

105.按执行时间划分，期权可以分为( )。 A看涨期权 B看跌期权 C欧式期权 D美式期权 答案:C,D

【解析】按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。

106.芝加哥期货交易所小麦期货合约的交割等级有( )。 A2号软红麦 B2号硬红冬麦 C2号黑硬北春麦 D2号北秋麦平价 答案:A,B,C

【解析】D项应为2号北春麦平价。

107.天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有( )。 A中国 B蒙古 C马来西亚 D新加坡 答案:A,C,D

【解析】蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。

108.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有( )。

A黄大豆2号合约 B玉米合约

C优质强筋小麦合约 D棉花合约 答案:A,B

【解析】CD两项在郑州商品交易所上市交易。 109.一个完整的期货交易流程应包括( ) A开户与下单 B竞价 C结算 D交割

答案:A,B,C,D 【解析】一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。

110.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的( )。 A商品生产者 B商品销售者 C进出口商 D市场投机者 答案:A,B,C,D

【解析】期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

111.关于对冲基金，下列描述正确的是( )。 A对冲基金发起人可以是机构，但不可以是个人 B对冲基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人两种 C一般合伙人不需投入自己的资金或只投入很少比例的资金

D有限合伙人不参加基金的具体交易和日常管理活动 答案:B,C,D

【解析】对冲基金发起人可以是机构，也可以是个人。 112.下列对个人管理账户类型的期货基金描述正确的是( )。

A开立个人管理期货账户这种形式只能被有较高收入的投资人所使用，因为CTA通常都会设置一个非常高的最低投资要求

B一些大型的机构投资者，诸如养老基金，公益基金，投资银行，保险基金往往采取这种形式而非购买大量公募或私募基金份额的形式来参与期货市场，以优化他们的投资组合

C投资者采取把钱直接投向CTA的方式实际上相当于投资者购买了CTA的交易技能，其好处在于可以免去公募或私募基金的管理费

D投资者不需具备投资的专业技能和判断挑选能力 答案:A,B,C

【解析】投资者自己必须选择合适的CTA并且承担评估CTA表现的责任，这就要求投资者自己具有投资的专业技能和判断挑选能力。

113.基金托管人的主要职责包括( )。 A接受基金管理人委托，保管信托财产 B计算信托财产本息

C签署基金管理机构制作的决算报告 D支付基金收益的分配和本金的偿还 答案:A,B,C

【解析】D为商品基金经理的职责。

114.期货投资基金的投资策略包括( )。

A多CTA投资策略和单CTA投资策略 B技术分析投资策略和基本分析投资策略 C分散型投资策略和集中型投资策略 D短期、中期策略和长期型投资策略 答案:A,B,D

【解析】期货投资基金的投资策略包括：多CTA投资策略和单CTA投资策略;技术分析投资策略和基本分析投资策略;分散型投资策略和专业型投资策略;短期、中期策略和长期型投资策略。

115.下列关于最小变动价位，正确的说法有( )。 A较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加 B最小变动价位过大，会减少交易量 C最小变动价位过大，会影响市场的活跃 D最小变动价位过小，会使交易复杂化 答案:A,B,C,D

【解析】一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加。最小变动价位如果过大，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于套利和套期保值的正常运作;如果过小，将会使交易复杂化，增加交易成本，并影响数据的传输速度。

116.下列( )是石油的主要消费国。 A日本 B美国 C沙特

D欧洲各国 答案:A,B,D

【解析】沙特是石油的主要生产国。 117.期货市场的两大巨头是( )。 A伦敦国际金融期货交易所 B芝加哥商业交易所 C芝加哥期货交易所 D法国期货交易所 答案:B,C

【解析】期货交易较为发达的西方国家纷纷走上交易所合并的道路。期货市场的两大巨头——芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所也有过合并的意向。

118.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( )等。 A小麦 B豆粕 C天然橡胶 D绿豆 答案:A,D

【解析】此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交易所的上市品种。 119.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( )。 A经济全球化 B竞争日益激烈

C场外交易发展迅猛

D业务合作向资本合作转移 答案:A,B,C 【解析】联网合并的原因：一是经济全球化的影响;二是全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈;三是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联网合并，可以充分发挥集团优势，聚集人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易成本。

120.早期的期货交易实质上属于远期交易，市场中的交易者通常是( )。 A规模较小的生产者 B销地经销商 C加工商 D贸易商 答案:C,D

【解析】市场中的交易者通常是规模较大的生产者、产地经销商、加工商和贸易商等。

三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)

121.在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线。

122.金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。

123.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

124.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。 125.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统风险。 126.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。( )

正确错误 答案:错误

【解析】进行期权交易，期权的买方不用缴纳保证金，期权的卖方必须缴纳保证金。

127.道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

128.楔形形成的过程中，成交量是逐渐减少的。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

129.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。 130.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。 131.通常来说，一国政府实行扩张性的货币政策，会导致本国货币升值。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌。 132.按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

133.固定收益债券的市场价格与市场利率呈反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

134.股指期货的兴起与发展最主要的目的是向拥有股票资产和将要购买或出售股票者提供了转移风险的工具。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

135.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。( ) 正确错误 答案:错误 【解析】按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。

136.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金;对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的，仅以期权权利金为限;期权卖方的盈利可能是有限的(仅以期权权利金为限)，而亏损的风险可能是无限的(在看涨期权的情况下)，也可能是有限的(在看跌期权的情况下)。

137.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多;合约运行时间越长，执行价格越多。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

138.看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】看涨期权购买者的收益为期权到期日市场价格和执行价格的差额并扣除期权的购买费用。

139.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

140.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】标准普尔500指数期货合约规定每点代表250(美元)。

141.非系统性风险只对特定的个别股票产生影响，它是由微观因素决定的，与整个市场无关，可以通过投资组合进行分散，故又称可控风险。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

142.看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

143.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当处于极度实值或极度虚值时。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

144.期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买方的亏损风险是有限的，盈利则可能是无限的。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。期权交易买方的亏损风险是有限的(以期权费为限)，盈利风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)。

145.理论上，金融期货价格有可能高于、等于相应的现货金融工具价格，但不可能低于相应的现货金融工具价格。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】理论上，金融期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货金融工具价格。

146.利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

147.股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

148.一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值越小。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

149.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权利金。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

150.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展

趋势就不要匆忙建仓。

151.期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易，而套利交易只涉及在期货市场的交易。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

152.20世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

153.20XX年9月22日，大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】我国早在期货市场设立之初就有多家交易所上市玉米品种，1998年，国家对期货交易所及品种进行调整时，取消了玉米品种。20XX年9月22日，大连商品交易所在获准后重新推出玉米期货交易。

154.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 155.由会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】由会员单位执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人;由交易所执行的强制平仓产生的盈亏按国家有关规定执行;因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担。

156.不同的交易所，以及不同的实物交割方式，交割结算价的选取也不尽相同。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

157.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。( ) 正确错误 答案:正确

【解析】说法正确，故选A。

158.远期交易的合约必须是标准化的。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期

货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。

159.在期货交易中，一般只要求购入合约方缴纳一定的保证金。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期间始终要维持一定的保证金水平。

160.套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，两相冲抵，从而转移价格风险。( ) 正确错误 答案:错误

【解析】套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损。

四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

161.假定年利率为8%，年指数股息率d为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是( )点。 A1459.64 B1460.64 C1469.64 D1470.64 答案:C

【解析】F=S[1+(r-d)×(T-t)/365]=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(点)。

162.20XX年9月，某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约，期指为l400点，到了l2月份股市大涨，公司买入l00张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为( )美元。 A42500 B-42500 C4250000 D-4250000 答案:D

【解析】(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。 163.某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为( )元。 A19900和1019900 B20000和1020000

C25000和1025000 D30000和1030000 答案:A

【解析】资金占用l00万元，

三个月的利息为l000000×12%×3/12=30000(元); 两个月收到红利1万元，

一个月的利息为10000×12%×1/12=100(元)， 净持有成本=30000-10100=19900(元)，

该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900(元)。

164.某投资者在20XX年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为( )美分。 A278B272C296D302 答案:A

【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

165.某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取l0%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入( )手合约。 A4B8C10D20 答案:B 【解析】采用10%的规定，把总资本200000(元)乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为200000×10%=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。

166.上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是( )。

A3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨.

B3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨 答案:C

【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。

167.某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利( )美元。 A2.5B2C1.5D0.5 答案:C

【解析】该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权均同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。 168.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为( )点。 A1537 B1486.47 C1468.13 D1457.03 答案:C

【解析】F(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(点)。

169.20XX年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为( )点时，可以获得最大盈利。

A14800B14900C15000D15250 答案:B

【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。

170.某投资者于20XX年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，以4.3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权;以380.2美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司，则该投资者的利润为( )美元/盎司。

A0.9B1.1C1.3D1.5 答案:A

【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3(美元/盎司);投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美元/盎司);投资者净盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。