内容发布更新时间 : 2024/12/23 1:17:32星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

3、案例泉州刺桐大桥建设项目

1994年泉州市政府决定建造泉州刺桐大桥，在资金短缺，引进外资失败的情况下，由15家泉州民营企业组成的泉州市名流实业有限公司与泉州市政府签定了刺桐大桥特许劝经营协议。

协议规定：名流实业股份有限公司与市政府授权投资的机构按60：40的比例出资，由名流公司按要求组建并经市政府批准成立“泉州刺桐大桥投资开发有限责任公司”，全权负责大桥项目前期准备、施工建设、经营管理的全过程。经营期限为30年（含建设期），大桥运营后的收入所得，也按双方的投资比例进行分配。期满后，全部设施无偿移交给市政府。工程自1995年5月18日开始施工，整个工程提前一年半竣工。大桥建成通车后，已取得了良好的经济效益和社会效益。

据全国12家商业银行的负责人考察后估计，刺桐大桥的市值已达15亿元。

试分析：1）刺洞大桥的融资模式属于哪一种项目融资模式。

2）该种项目融资模式有何特点？

4、一个发行者正在考虑一下两种由一个汽车贷款组合担保的信用增级构架。资产担保证券的本金总额为3亿美元

本金额 汽车贷款组合 优先类别 附属类别 构架1 3.04 2.5 0.5 构架2 3.01 2.7 0.3 说明哪一种构架会获得较高的信用评级，为什么？

八、计算题

1、假设某发行人采用价格招标方式发行债券5亿美元，债券面值为100美元，有5个投标人参与投标，他们的出价和投标额如表所示。按照前述的方法，计算每个中标者及各自的中标额、中标价，填写在表中并在空白处说明理由。 投标人 投标价/美元 投标额/百万美元 中标额/百万美元 荷兰式招标中标价/美元 美国式招标中标价/美元

2、假设有一家分散经营的公司，其市盈率是20倍，如果它想吸收兼并一家利润相同而市盈率只有8倍的公司，就必须为此支付一定的溢价，比如说它把市盈率提高到10倍。再假设兼并成功，并且股市把兼并带来的每股收益的增长与兼并方自己的增长等同起来 。在下表填空并在空白处说明计算过程。

A 92 150

B 91 200

C 90 150

D 90 100

E 88 100

项目 市盈率/倍 利润/万元

兼并方 20 100

被兼并方 10 100 100

兼并后 20

在外流通股/万股 100 每股收益/元 每股市价/元 市值/万元