内容发布更新时间 : 2024/5/3 1:23:31星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

D.认购期权价格与行权价的现值之和等于认沽期权的价格加上标的证券现价 8、波动率微笑是指，当其他合约条款相同时(D) A.认购、认沽的隐含波动率不同

B.不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同 C.不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同 D.不同行权价的期权隐含波动率不同 9、下列情形不会出现强行平仓的是(D)

A.结算参与人结算准备金余额小于零，且未在规定时间内补足或自行平仓

B.合约调整后，备兑开仓持仓标的不足，除权除息日没有补足标的证券或未对不足部分头寸平仓

C.客户、交易参与人持仓部分超出规定持仓的，且未对超出部分平仓 D.结算准备金余额大于零但低于结算准备金最低余额

10、某股票认购期权行权价为18元，前结算价为2元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为1000，则该认购期权义务仓开仓初始保证金为（D）元 A.4000 B.5000 C.6000 D.7000

11、目前，根据上交所个股期权业务方案中的保证金公式，如果甲股票上一交易日收盘于11元，当日收盘于12元；行权价为10元、合约单位为1000的该股票认购期权上一交易日收的结算价为1.5元，当日的结算价位2.3元，那么该认购期权的维持保证金为（C）元 A.3.1 B.4.25 C.5.3

D.以上均不正确 13、卖出一份行权价格为30元，合约价为2元，三个月到期的认沽期权，盈亏平衡点为（A）元 A.28 B.30 C.32 D.34

14、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为（A）元 A.1 B.2 C.3 D.4

15、现有甲股票认购期权，行权价格为50元，到期日为三个月，一个月后，该期权的标的证券价格有如下三种情况：①甲股票价格依旧为50元；②甲股票价格跌至48元；③甲股票价格跌至46元。则该三种股价情况所对应的期权Gamma数值大小关系为(B) A.①=②=③ B.①>②>③ C.①<②<③

D.无法判断

16、期权组合的Theta指的是(C)

A.投资组合价值变化与利率变化的比率 B.期权价格变化与波动率的变化之比 C.组合价值变动与时间变化之间的比例 D.Delta值的变化与股票价格的变动之比

17、甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所对应的期权合约进行了如下操作：①买入1张行权价格为40元的认购期权；②买入2张行权价格为38元（Delta=0.7）认购期权；③卖出3张行权价格为43元（Delta=0.2）的认购期权。为尽量接近Delta中性，小明应采取下列哪个现货交易策略（合约单位为1000）(B) A.买入1300股股票 B.卖出1300股股票 C.买入2500股股票 D.卖出2500股股票

18、某期权的Delta为0.4,交易100份该期权，则在Delta中性下需要交易的标的证券的份数是(B) A.25份 B.40份 C.100份 D.20份

19、以下属于领口策略的是（B）

A.买入股票+买入认购期权+买入认沽期权 B.买入股票+卖出认购期权+买入认沽期权 C.买入股票+买入认购期权+卖出认沽期权 D.买入股票+卖出认购期权+卖出认沽期权

20、跨式策略的到期最大损失和最大收益分别是（A） A.净支付权利金，无限 B.净支付权利金，有限 C.无限，无限 D.以上都不对

单选题（共20题，每题5分）

1、关于认购期权卖出开仓策略的交易，以下描述正确的是 a

A.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金

B.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金

C.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金

D.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金

2、下列哪一项最符合认沽期权卖出开仓的应用情景 d A.投资者希望杠杆性做多 B.投资者希望对冲下行风险 C.投资者强烈看多后市

D.投资者预期后市小幅上行 3、（D）是投资者在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金 A.结算准备金 B.交易保证金 C.交割保证金 D.结算保证金

4、以下对初始保证金和维持保证金描述不正确的是 c A.除备兑开仓以外的卖出开仓必须缴纳初始保证金 B.期权权利方不需缴纳保证金 C.期权义务方不需要缴纳保证金

D.维持保证金是根据收盘后的价格调整的

5、以下哪个字母表示当利率变化时，期权合约的价格变化值 c A.Gamma B.Theta C.Rho D.Vega

6、卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进行风险对冲 C A.买入相同期限、标的的认沽期权 B.卖出相同期限、标的的认沽期权 C.买入相同期限、标的的认购期权 D.卖出相同期限、标的的认购期权

11、股票认购期权初始保证金的公式为：认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+Max（x×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价）}*合约单位;公式中百分比x的值为 C A.0.1 B.0.2 C.0.25 D.0.3

12、认沽期权ETF义务仓持仓维持保证金的计算方法，以下正确的是 D

A.{结算价+Max（25%×合约标的收盘价-认购期权虚值，10%×标的收盘价）}*合约单位 B.Min{结算价 +Max[25%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位

C.{结算价+Max（15%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）}*合约单位

D.Min{结算价 +Max[15%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位

13、行权价为50元的认购期权，权利金为3元，到期时标的证券价格为52元，请计算卖出该认购期权的到期收益以及盈亏平衡点 b A.2元、50元 B.1元、53元 C.5元、54元 D.3元、50元

15、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按

照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为（）元 a A.1 B.2 C.3 D.4

16、下列关于希腊字母，说法正确的是 a

A.对于同一个认购期权，标的价格越高，Delta越高 B.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Delta越高 C.对于同一个认购期权，标的价格越高，Gamma越低 D.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Gamma越低 17、以下说法不正确的是 b

A.Theta的值越大表明期权价值受时间的影响越大

B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大 C.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大 D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大

18、若某投资者卖出开仓了1张行权价为5元、当月到期的认购期权，该期权的合约数量为5000，该期权此时的Delta值为0.662，那么此时可以买入（）股该期权的标的证券 a A.3310 B.3300 C.3400 D.5000

19、关于构建碟式期权组合来说，下列说法正确的是 c A.需要交易2张合约 B.需要交易3张合约 C.需要交易4张合约 D.以上均不正确

20、某投资者预期甲股票未来小幅上涨，故采用牛市认沽价差期权组合，他首先以3元的价格买入一份行权价格为28元的认沽期权，进而又以4元的价格卖出一份行权价格为30元、同等期限的认沽期权，则当到期日，甲股票的价格涨至32元时，该投资者每股收益为（）元 a A.1 B.2 C.3 D.4