内容发布更新时间 : 2024/5/14 2:57:49星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

C.项目范围内的数据可以归集在一起集中处理 D.项目范围界定的目的之一是减少工作量 E.项目效益或费用与企业难以分开的，只能界定企业为项目范围

【答案】ADE【解析】B不是整体，应为部分。C项目范围外的数据可归集在一起。参见教材P310。 【习题31/08年真题】对既有法人项目的盈利能力分析强调“有无对比”。下列对“有无对比”分析涉及的各数据间关系的表述，正确的有（ ）。

A.增量固定资产价值等于新增固定资产价值减去“无项目”固定资产价值 B.增量固定资产价值和新增固定资产价值相等的前提是“无项目”时追加投资为零 C.“无项目”固定资产价值就是原有固定资产价值

D.“有项目”固定资产价值等于新增固定资产价值加上利用的原有固定资产价值

E.在现状数据、“无项目”数据为零的条件下，新增数据等于增量数据，也等于“有项目”数据 【答案】BDE【解析】增量固定资产价值=有项目固定资产价值-无项目固定资产价值=新增固定资产价值-无项目追加投资形成固定资产价值。C还包括无项目追加投资形成固定资产价值。参见教材P311。 【习题32】下列数据中，在增量分析中起关键作用的是（ ）。 A.现状数据 B.无项目数据 C.有项目数据 D.增量数据 【答案】B【解析】“无项目”是增量分析的关键所在。参见教材P311。 【习题33】下列关于改、扩建项目效益和费用估算的说法，错误的是（ ）。 A.改、扩建项目有项目和企业两个层次，“有项目”和“无项目”两个方面 B.项目范围的确定以项目给企业带来的效益为限

C.有项目与无项目效益和费用的计算范围和计算期应保持一致 D.沉没成本应作为一项增量费用纳入盈利能力分析

【答案】D【解析】D在项目增量盈利能力分析中，认为已有资产应作为沉默费用考虑。参见教材P313。

第四节 财务盈利能力考分析

知识点一、动态分析 真题题型

1.关于现金流量分析的说法，投资项目财务分析评价指标的表述中，财务基准收益率的说法，正确的是 2.属于融资前分析指标的是 3.财务内部收益率的计算

4.现金流量分析中流动资金数额的确定

【习题34】下列关于现金流量分析的说法，正确的是（ ）。 A.项目投资现金流量分析是投资者最终决策出资的依据

B.项目投资税后净现金流量计算的相关指标是投资盈利能力的完整体现 C.项目资本金现金流量分析可以用于判断项目投资的总获利能力 D.项目资本金现金流量分析可以只计算项目资本金财务内部收益率指标

【答案】D【解析】项目投资现金流量分析考察项目投资总获利能力，反映总体的价值贡献；是初步投资决策的依据和融资方案研究的基础；其中所得税前分析是投资盈利能力的完整体现，所得税后分析是判断不考虑融资下对企业价值的贡献。项目资本金现金流量分析考察资本金的收益水平，反映权益投资的盈利能力，是比选融资方案、进行融资决策、最终决策出资的依据。参见教材P314、316、317。 【习题35】下列属于项目投资所得税前现金流量分析中的现金流出数据的是（ ）。 A.销项税额 B.经营成本 C.应纳增值税 D.调整所得税 E.还本付息

【答案】BC【解析】选项A属于现金流入，选项D属于所得税后分析的现金流出，选项E属于项目资本金现金流量分析数据。参见教材P314、317。

【习题36/08年真题】经计算，某投资项目FNPV（i＝16%）＝210.29万元，FNPV（i＝20%）＝78.70万元，FNPV（i＝23%）＝－60.54，则该项目的财务内部收益率为（ ）。 A.17.09% B.18.91% C.21.44 D.21.7

【答案】D【解析】线性插值法，折现率之差不超过5%，两个NPV一正一负。参见教材P272、315。

【习题37】某投资项目的部分效益和成本数据见下表，对该项目进行融资前分析，所得税税率25%，计算第3年的调整所得税为（ ）。

年份 销售收入 流动资金 经营成本 折旧摊销 利息支出 营业税金及附加 1 0 2 1 100 100 580 370 55 0 3 1 500 60 650 370 45 4 4 1 500 650 370 36 12 5 1 500 650 370 25 12 6 1 600 650 370 12 12 A.431 B.476 C.119 D.107.75

【答案】C【解析】息税前利润＝销售收入－经营成本－折旧－摊销－营业税金及附加＝1 500－650－370－4＝476万元。 调整所得税＝息税前利润×25%＝476×25%＝119万元。

融资前分析要注意几个数的计算： 应纳增值税、计算折旧用的固定资产原值。 参见教材P320。 【习题38/13年真题】某项目建设期0.5年,生产期15.5年且生产负荷均为100%；正常年经营成本15 000万元，正常年流动资金按项目年经营成本的10%估算；流动资金自投产之时投入使用，各项流动资产和流动负债的最低周转天数均小于6个月。该项目计算期第一年（含半年建设期和半年生产期）的流动资金估算为（ ）万元。

A. 750 B. 1 000 C. 1 500 D. 3 000

【答案】C【解析】正常年份流动资金＝经营成本×10%＝15 000×10%＝1 500（万元）

因为各项流动资产和流动负债的最低周转天数均小于6个月，所以半年生产期需要的流动资金仍然等于正常年份全年流动资金需要量。参见教材P212、320。

【习题39】在同一个建设项目中，进行项目投资现金流量分析和项目资本金现金流量分析时，用到的成本效益数据金额不同的是（ ）。

A.营业收入 B.回收资产余值 C.经营成本 D.营业税金及附加 E.所得税 【答案】BE【解析】参见教材P320、323。

【习题40/08年真题】下列关于投资项目财务基准收益率的表述中，正确的是（ ）。

A.财务基准收益率可用于计算财务净现值 B.财务基准收益率可用于判断财务内部收益率是否满足要求 C.财务基准收益率与所采用的价格体系无关 D.财务基准收益率的确定只考虑资金成本 E.财务基准收益率不能由评价者自行设定

【答案】AB【解析】通常资金成本作为财务基准收益率的确定基础。参见教材P318、319。

【习题41/13年真题】关于项目财务评价参数变动对项目财务分析成本费用或指标的影响的说法，正确的有（）。 A.利率变化不影响项目修理费 B.预计净残值增加将减少项目的年均折旧额 C.无形资产增加将提高项目经营成本 D.维持运营的投资费用增加将减少项目的净现值 E.建设投资中可抵扣增值税增加将提高项目投资内部收益率

【答案】ABDE【解析】建设投资中可抵扣增值税增加将提高项目投资内部收益率。参见教材P313-324。 知识点二、静态分析 真题题型

1.静态投资回收期的计算

【习题42/11年真题】某项目各年的净现金流量如下表所示。该项目的投资回收期约为（）年。（万元）

A.1.28 B.2.73 C.3.28 D.3.73

年份 项目 税后净现金流量 累计税后净现金流量 0 -34 560 -34 560 1 9 582 -24 978 2 14 414 -10 564 3 4 5 14 414 14 414 18 321 3 850 18 264 36 585 【答案】B【解析】项目的投资回收期。参见教材P266、326

【习题43】某投资项目的现金流量及效益数据见下表，项目总投资为2 600万元，若折现率为10%，所得税税率25%，则该项目（ ）。[注：表中数据均为年末数，（P/A, 10%, 3） ＝2.4869,（P/F, 10%, 3） ＝0.7513]

份 现金流入（万元） 现金流出（万元） 净利润 利息支付 1 0 1 000 2 300 200 16 40 3 500 100 30 30 4 800 350 180 22 5 800 350 180 16 6 800 350 180 10 A.净现值为223.95万元 B.静态投资回收期为4年 C.净现值为314.86万元 D.内部收益率大于10% E.第4年的总投资收益率为6.92%

【答案】CD【解析】总投资收益率用的息税前利润，数值与融资前分析的数值不同。参见教材P327。

知识点三、改、扩建项目盈利能力分析的特点

真题题型 1.项目指标计算 2.不属于新增投资的是

【习题44】关于改、扩建项目盈利能力分析的说法，正确的是（ ）。 A.增量现金流量分析结果是评判项目盈利能力的主要依据 B.总量盈利能力分析作为辅助决策依据，一般要求企业必须进行 C.主要编制的报表为项目投资现金流量分析（增量）和利润表（增量） D.当“无项目”数据等于现状数据时可直接判断增量数据进行盈利能力分析 E.如果有明确的机会成本应作为增量费用，作为一项现金流出

【答案】ADE【解析】总量盈利能力分析作为辅助决策依据，是否有必要进行取决于企业现状与项目目标。主要编制的报表为项目投资现金流量分析（增量）和利润表（有项目）。参见教材P329。 【习题45/12年真题】在对改扩建项目直接进行增量分析时，不应列入新增投资的是（ ）。 A.项目占地内的设施拆除费 B.与新项目配套的老厂设施改造投资 C.“无项目”下的追加投资 D.项目新建或扩建装置的投资 【答案】C【解析】参见教材P329

【习题46】某公司拟开发新产品，新增设备购置和安装费200万元，建设期1年，经营期5年。新产品上市后每年销售收入为48万元，同时会影响到原有产品的销售，使其收入每年减少8万元，假定经营成本占销售收入的40%。则增量现金流量分析中计算经营成本为（ ）。 A.19.2 B.3.2 C.16 D.22.4

【答案】C【解析】经营成本：48×40%-8×40%＝16。参见教材P329。

第五节 偿债能力分析和财务生存能力分析

知识点一、有关报表编制 真题题型

1.关于项目偿债能力分析和财务生存能力分析的说法，正确的有 2.计算经营活动净现金流量

【习题47/11年真题】某项目2009年计算的现金流量数据如下表所示。则该项目当年的经营活动净现金流量为（ ）万元。（单位：万元）

A.104 B.109 C.145 D.150

项目 营业收入（含销项税） 经营成本（含进项税） 增值税 所得税 资本金投入 流动资金 利息支出

金额 415 255 35 21 41 10 5 【答案】A【解析】经营活动净现金流量＝（营业收入＋销项税）－（经营成本－进项税－营业税金及附加－增值税－所得税）＝415－255－35－21＝104（万元）。参见教材P335。 【习题48】下列属于筹资活动产生的现金流出项目有（ ）。

A.建设投资 B.项目资本金投入 C.利息支出 D.偿还借款本金 E.股利分配 【答案】CDE【解析】选项B属于现金流入。参见教材P335。 【习题49】例9-18：资产负债表

简单了解即可，不是财务分析的主要内容。

资金投入形成的资产、负债、所有者权益的累计情况，资产＝负债＋所有者权益。 1.建设期数据： 第1年50%投入

在建工程=投入的建设投资+建设期利息-可抵扣固定资产进项税=249469/2+2789（P336）-20683/2=117182 其他=20683/2=10341

对等：建设投资借款（158223/2）、资本金（91246/2+支付利息2789=48412） 第2年累计投资

在建工程=总建设投资+建设期利息-可抵扣固定资产进项税=249469+11155-20683=239941 其他=20683

对等：建设投资借款（158223）、资本金（91246+支付利息11155=102401） 2.经营期数据：以第3年为例

现金+应收账款+存货-应付账款=流动资金（估算数据）

867+7174+5326=13367，对等：3769+（借款6719+资本金2880）=13368

累计盈余资金（P336）=营业收入+销项税额-经营成本-进项税额-增值税-营业税金及附加-所得税-利息支出-偿还长期借款本金

分成三部分①税后利润+折旧摊销，对等：盈余公积+未分配利润，折旧摊销与资产净值合并对等：建设投资借款及资本金部分；（资产净值=资产原值-折旧摊销）

②销项税额-进项税额-增值税（销项-进项-当年可抵扣）=当年可抵扣固定资产进项税 对等负债中的其他（第3年抵扣11534） ③-偿还长期借款本金（P334、336）， 对等建设投资借款余额；

划出（流动资产=流动负债+流动资金）后的数据部分：对等关系

资产：累计盈余资金 其他 固定资产净值 无形其他净值 负债：其他 建设投资借款 权益：资本金 累计盈余公积 累计未分配利润 33021（5008+37901+569+11534-22091） 20683 196540=234441-37901 4831=5500-569 11534 136136=158223-22091 102401（建设投资部分） 501（5008×10%，P328） 4507 知识点二、偿债能力分析 真题题型

1.关于偿债能力分析指标的说法，资产负债表及资产负债率的说法，正确的是 2.关于企业财务状况指标的说法， 3.指标计算

【习题50】关于偿债能力分析的说法，正确的是（ ）。

A.所得税税率提高将降低利息备付率 B.维持运营投资增加将降低偿债备付率 C.一般按运营期的平均数据计算偿债能力分析指标

D.项目层次的借款偿还能力足以满足银行信贷决策的要求 E.速动比率较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力

【答案】BE、【解析】维持运营投资增加将降低偿债备付率。速动比率较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力。参见教材P338、340、341。

【习题51/08年真题】下列关于投资项目财务分析中利息备付率和偿债备付率两个指标的表述，正确的是（ ）。 A.利息备付率是在借款偿还期内的利润总额与当年应付利息的比值 B.对于债务人和债权人来说，利息备付率和偿债备付率都是越大越好

C.一般认为偿债备付率至少应该大于2 D.偿债备付率表示偿还债务本息的保证倍率 【答案】D【解析】一般认为偿债备付率至少应该大于1。参见教材P338。

【习题52/12年真题】某项目建设期利息500万元，投产第2年利润总额及应纳税所得额均为1100万元，折旧700万元，摊销100万元，所得税税率25%，当年应还本金800万元，应付长期借款利息330万元，应付流动资金利息60万元，当年支出维持运营投资300万元，则该年项目偿债备付率为（ ） 。 A.1.44 B.1.69 C.1.78 D.2.26 【答案】A【解析】参见教材P338。

息税折旧摊销前利润－所得税－维持运营投资＝1100＋700＋100＋（330＋60）－1100×25%－300＝1715 应还本付息额＝800＋（330＋60）＝1190 偿债备付率＝1715/1190＝1.44 【习题53】下列关于企业财务状况指标的说法，错误的是（ ）。

A.资产负债率是企业资产同负债的比值 B.行业生产周期长，流动比率应相应提高 C.国际公认的速动比率为1.0 D.过高的资产负债率说明企业财务风险太大 【答案】A【解析】资产负债率是企业总负债同企业总资产的比值。参见教材P340。

【习题54/10年真题】下列关于项目偿债能力分析和财务生存能力分析的说法，正确的有（ ）。 A.偿债能力分析用于考察项目对债务的偿还能力

B.作为偿债能力分析的指标，偿还期内计算的年平均利息备付率更有意义 C.既有法人改扩建项目的偿债能力分析可分项目和企业两个层次 D.财务生存能力分析需结合偿债能力分析才能判断项月的财务可持续性 E.项目各年的盈余资金不出现负值是项目财务上可持续的必要条件

【答案】ACD【解析】各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件。参见教材P340、342

第六节 非经营性项目财务分析的特点

真题题型

1.关于非经营性项目财务分析的说法，正确的是 2.以营业收入补偿费用的一般顺序

【习题55】关于非经营性项目财务分析的说法，正确的是（ ）。

A.财务分析的主要目的是为投资决策提供依据 B.营业收入首先需要补偿的费用是缴纳流转税 C.无论有无营业收入，都要进行盈利能力分析

D.效益难以货币化的非经营性项目，当效果、费用均不同时，应比较他们的增量效果费用比 E.单位功能费用指标只考虑投资和成本，没有全面进行比较

【答案】DE【解析】对于非经营性项目财务分析的目的不一定是为投资决策提供依据，而是为了考察项目的财务状况。参见教材P343-345。

第九章 财务分析

一、单项选择题

1、编制财务分析报表和计算财务分析指标进行财务分析不包括（ ）。

A、盈利能力分析 B、财务生存能力分析 C、资本金现金流量分析 D、偿债能力分析 2、下列财务分析指标中，属于融资前分析指标的是（ ）。（2013年真题） A、项目资本净利润率B、项目投资财务净现值C、项目资本金财务内部收益率