内容发布更新时间 : 2024/5/13 0:42:01星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

2011收益还原法作业题

1、某宾馆需要估价，据调查，该宾馆共有300张床位，平均每张床位每天向客人实收50元，年平均空房率为30%，该宾馆营业平均每月花费14万元；当地同档次宾馆一般床价为每天45元，年平均空房率为20%，正常营业每月总费用平均占每月总收入的30%；该类房地产还原率为10%。试选用所给资料估计该宾馆的价格。

解：（1）计算该宾馆年总收益 =300×50×365×（1-30%）=3832500元=383.25万元 （2）计算该宾馆年总费用 =14万元/月×12月=168万元 （3）计算该宾馆年净收益

=年总收益-年总费用=383.25万元-168万元=215.25万元

（4）假定年净收益与还原利率不变，使用年限为无限年限，则该宾馆的收益价格 =年净收益/还原利率=215.25/10%=2152.5 万元 （5）计算同档次宾馆年总收益 =300×45×365×（1-20%）=3942000元=394.2万元 （6）计算同档次宾馆年总费用 =394.2×30%=118.26万元

（7）计算同档次宾馆年净收益 =年总收益-年总费用=394.2×70%=275.94万元

（8）假定年净收益与还原利率不变，使用年限为无限年限，则同档次宾馆的收益价格 =年净收益/还原利率=275.94/10%=2759.4万元

（9）该宾馆与当地同档次宾馆比较分析：床价50>45元，但空房率也高，30%>20%，特别是营运费用过高，竟占总收入的43.84%，导致净收益下降，应改善管理，降低营运支出。

（10）经过综合考虑后，估计该宾馆的价格以2450万元比较合理。 答：略

2、某商店的建筑面积为1000m2，土地使用权年限为40年，从2000年10月1日起计。2002年10月1日某公司与该商店所有权人签订了租赁合同，租期为20年，月租金为150元/m2，租金支付方式为每2年一次性支付，支付时间为第2年年末。市场上类似商店目前正常的月租金为200元/m2，支付方式为每年年末一次性支付，预计类似商店正常月租金每年递增5%，一般租赁经营的运营费用率为租金收入的30%，试求该公司2006年10月1日的承担人权益价值（房地产报酬率取8%）。 解：A1=150×12×2×1000×0.70=252万元

2

i1=（1+8%）-1=16.64%

??2521带租约期间的权益价值???1??1072?38万元8?16.64% ??1?16.64%??A2?150?12?1000?0.7??1?5%??288.79万元17

18288.79??1?5%??1剩余年限的权益价值???1???1117.60万元 ???168%?5%?1?8%??1?8%????? 承担人权益价值=1072.38+1117.60=2189.98万元

答：略

3、某商场的土地使用权年限为40年，从2004年5月31日起计。该商场共两层，每层建筑面积各为2000平方米，可出租面积占建筑面积的60%。一层于2006年5月31日租出，

租期为5年，可出租面积的月租金为180元/平方米，且每年不变；二层现暂空置。附近类似商场一、二层可出租的正常月租金分别为200、120元/平方米，出租的成本及税费为租金的20%。该类房地产的资本化率为8%。试估计该商场于2008年5月31日带租金出售时的正常价格。

解：（1）计算各层可出租的面积 2000×60%=1200m2

（2）计算租期内年净收益 180×1200×12×（1-20%）=2073600元=207.36万元 （3）计算第一层在租期满后的年净收益 200×1200×12×（1-20%）=2304000元=230.4万元 （4）计算第一层的正常价格

V1??230.4??207.36?11??1???1??2640.27万元 ?3?33?8%??1?8%??8%??1?8%??（5）计算第二层的年净收益

120×1200×12×（1-20%）=1382400元=138.24万元 （6）计算第二层的正常价格

V2??138.24?1??1??1619.78万元 36?8%??1?8%??（7）计算第一层与第二层的正常总价格

V=V1+V2=2640.27+1619.78=4260.05万元 答：略

4、已知某宗房地产在70年使用权、报酬率为10%下的价格为2000元/m2。试求该宗房地产在无限年限、报酬率为12%及50年使用权、报酬率为8%下的价格。

解：（1）无限年期且报酬率为12%时的价格V∞为：

V??2000?1?11?10%?1668.78(万元) 12%?1?10%?10（2）50年使用权、报酬率为8%时的价格V50为

??1?1?50???1?10%??10%?2449.80(万元) V50?2000????8%1?1?70???1?10%??注：运用收益法公式进行不同年期、不同报酬率情形下价格换算、大小比较是历届估价师必考知识点，请必须掌握。

5、某房地产，未来第一年的有效毛收入为25万元，预计此后各年的有效毛收入会在上一年的基础上增长涨2.5%；未来第一年的运营费用为7万元，预计此后各年的运营费用会在上年的基础上增长2%，该类房地产的报酬率为9%。若年期无限，则该宗房地产的收益价格是多少？

解：已知A=25，g1=2.5%；C=7，g2=2%；r=9% 则V?AC257????284.62?万元? r?g1r?g29%?2.5%9%?2%6、预计某房地产每年能提供的净收益为15万元，并且5年后该房地产的价值为200万元，在报酬率15%的条件下，该房地产现时的买入收益价格是多少？

解：已知 a=15，t=5，Pt=200，r=15%。

则V?

7、甲写字楼经济寿命50年，已使用35年；乙写字楼经济寿命50年，则建成。两项物业的等额年租金均为150万元，报酬率为15%。求：（1）两宗物业的现值；（2）某投资者欲租赁这两项物业15年使用权，问他在签约时一次性投资各为多少？

解：已知 n甲=50-35=15，n乙=50，a=150，r=15% （1）V甲??Pta?1?15?12001????1???149.72?万元? ??t?t5?5r??1?r???1?r?15%??1?15%???1?15%??a?1?150?11???1??877.11?万元? ??n甲?15?r??1?r??15%??1?15%???a?1?150?1V乙??1???1?????999.08?万元?

r??1?r?n乙?15%??1?15%?50?（2）当n=15时，

V??a?1?150?11???1??????877.11?万元? r??1?r?n乙?15%??1?15%?50?8、某房地产的净收益为每年50万元，近期同类地价为260万元，建筑物重置价格300万元，已知建筑物报酬率12%，土地报酬率10%。根据上述资料，试判定该建筑物的折旧额。 解：已知a0=50，VL=260，rB=12%，rL=10%，C=300 则VB?a0?VL?rL50?260?10%??200?万元? rB12%进而可知折旧额：

Et=C-VB=300-200=100（万元）

9、今有一平房，基地面积150m2，建筑面积100m2，土地使用权年限60年，从2000年5月20日起计。该建筑于2001年5月20日建成投入使用，耐用年限60年。建筑物原值500元/m2，残值率为2%。此平房出租每月租金2000元，押金1万元，押金运用收益率8%。报酬率10%。租金损失准备金按1个月租金收入计提。税费包括房产税、营业税、城市维护建设税和教育附加税，四税合计为年租金的收入的17.5%。管理费按年租金收入的5%y计提，维修费和保险费均按建筑物原值的2%计提。试根据上述资料，评估该出租房屋2013年5月20日的价格。 解：（1）求潜在的毛收入 2000×12+10000×8%=24800（元） （2）求有效毛收入

24800-2000=22800（元） （3）求运营费用 税费：22000×17.5%=3850（元） 管理费：22000×5%=1100（元） 维修及保险费：100×500×2%×2=2000（元） （4）求年净收益a