内容发布更新时间 : 2024/11/10 3:52:08星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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（1）成本效应；（2）资产组合调整效应；（3）利率的财富效应；（4）利率的预期效应；（5）利率的汇率效应。

6、为什么说预期物价上涨会导致利率水平的上升？ 答：

（1）一定时期利率水平最终是由资金的供求关系决定的。当资金供不应求时，利率水平上升，反之则下降。预期物价水平的上升会改变市场上资金的供求关系，从而使利率水平发生变化。

（2）当经济主体预期未来物价将上升时，企业因预期未来产品价格上涨，利润增加，会积极地寻求资金以扩大生产规模。消费者因预期未来物价上涨，会积极利用消费信贷增加当前的购买。从而使可贷资金需求增加。

（3）由于人们预期未来物价水平将上升，将会增加当前消费，减少储蓄，以避免通货膨胀带来的损失，从而使可贷资金供给减少。

（4）预期物价上涨，则实际利率下降，债权人会要求提高名义利率。 7、简述利率对宏观经济的调节作用。

答：（1）积聚社会资本（2）调节信用规模和经济结构（3）调节社会总供求 （4）调节货币流通和稳定物价（5）平衡国际收支

8、简述我国利率市场化改革的目标和总体思路。 答：（1）总体目标是要形成以中央银行调控的基准利率为基础，以反映市场资金供求的市场利率为主体的利率体系。（2）总体思路是：首先从发展货币市场入手，二级市场先于一级市场，形成一个更为可靠的市场利率信号，进而以这一市场利率为导向，按照“先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期、后短期，先大额、后小额” 的步骤及时调整贷款利率，扩大浮动范围，促进银行间利率体系的建立与完善，最后逐步放开存款利率。

五、计算题

1、 某人在银行存入三年期存款200万元，若三年期定期存款年利率为6%，每年计息一次，请利用复利法计算在利息所得税率为10%时，此人三年后实得利息额。

2、 3年期，票面利率为6%，票面价格为100元的国债，每年支付一次利息。当市场利率为8%时，国债价格为多少？若利息是每半年支付一次，市场利率为10%时，国债价格为多少？

3、借款人向银行申请贷款120 000元以购买住房。贷款的年利率为9%，贷款分30年偿还，按月等额偿付。计算每月要支付多少金额？

A?P?r?1?r??1?r?n12?300.75%（1?0.75%）?120000?965.5元 12?30(1?0.75%)?1?1n4、某项目计划在未来20年中每年末投资5万元，若市场利率为8%，试用

复利方法计算：

（1）与其投资效果等价的现在一次性投资规模； （2）最终实现的投资效果。

解：一次性投资规模：按普通年金现值公式 PV=A[1/r-1/r(1+r)n]

=50000×[1/8%-1/8%(1+8%)20] =50000×9.8181=490905 最终实现的投资效果：按普通年金终值公式

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FV=A[(1+r)n-1]/r

=50000×[(1+8%)20-1]/8%=2288098元

5、某国债面额1000元，期限为10年，息票率为5%，每年支付一次利息。当市场利率为7%时，估算国债价格；若利息是每半年支付一次，市场利率为8%时，估算国债价格。

解：（1） 每年固定利息=1000×1×5%=50(元)，设价格为P，则

P?5050501000??...??1?7%(1?7%)2(1?7%)10(1?7%)10(1?7%)10?11000p?50??

7%(1?7%)10(1?7%)10=50×7.0236+1000×0.5083=859.48(元)

（2）半年付息一次，每次25元，市场利率=8%/2=4% 则

(1?4%)20?11000p?25??

4%(1?4%)20(1?4%)20=25×13.5903+1000×0.4564=796.16(元)

6、市政债券的利息收入是免税的，如果预期通货膨胀率为4％，相应的边际收入税率为20％，比较收益率10％的公司债券与收益率同样为10％的市政债券间的真实税后利率。如果公司债券收益率实际为10％，那么为了与此税后真实利率相同，市政债券的名义收益率应是多少?

解：（1）公司债券真实税后利率p= i(1—t)—Pe=10%×80%—4%=4% 市政债券真实利率=i-p=10%-4%=6%

（2）由(1)结果得知，公司债券真实税后利率p=4%

若使市政债券真实利率=公司债券真实税后利率=4%，则

市政债券名义利率=市政债券真实利率+通货膨胀率=4%+4%=8%

7、某企业持有一张1000万元的银行承兑汇票请求某银行贴现，时间为某年5月20日，该票据于该年8月20日到期，贴现率为8％。求贴现额及实际贷款利率。

解：（1）贴现额=票据面额-贴现利息=票据面额-票据面额×贴现利率×票据剩余天数

=1000（1-8%×3/12）=980万元

（2）实际贷款利率=20/980×4=8.16% 五、计算题（教材P100~101，11~18题）

11、一借款人从银行借入10万元，期限10年，利率6%，试分别按单利制和复利制计算出该借款人应支付给银行的利息。

解：

单利制: 借款人应付利息 C=P.r.n ,由题意得

C=10×6%×10）=6（万元）

复利制：借款人应付利息 C=P（1+ r）n-P , 由题意得

C=10×(1+6%)10-10

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=10×1.7908-10 =7.908（万元）

12、假设某年的名义利率为3.25%，物价上涨率为3.5％，若只考虑物价上涨对本金的影响，该年的实际利率为多少？若考虑物价上涨导致本金和利息均贬值的条件下，该年的实际利率为多少？

解：

(1) 实际利率=名义利率-通货膨胀率=3.25%-3.5％=-0.25%

(2)实际利率?1?名义利率1?3.25%-1?-1?-0.24%

1?通货膨胀率1?3.5、假设一笔贷款为50万元，期限为3年，到期一次性还本付息，贷款利率为8%，试分别用单利法和复利法计算该笔贷款到期的本利和。

解：

单利法: 贷款到期的本利和s=p（1+r.n）,由题意得

S=50×（1+8%×3）=62（万元）

复利法：贷款到期的本利和S=P(1+r)n, 由题意得 S=50×(1+8%)3 =50×1.2597 =62.985（万元）

14、某债券的息票利率为10%，面值为1000元，期限5年，到期收益率为8%，试求：（1）每年支付一次利息，债券现值为多少？（2）每半年支付一次利息，债券现值为多少？

解：（1）每年付息C=1000×10%=100(元)，设债券现值为P，则

P?1001001001000??...??1?8%(1?8%)2(1?8%)5(1?8%)5(1?8%)5?11000p?100??

8%(1?8%)5(1?8%)5=100×3.9927+1000×0.6806 =1079.87(元)

（2）半年付息一次，每次C=100÷2=50元，到期收益率=8%÷2=4% 则

(1?4%)10?11000p?50??

4%(1?4%)10(1?4%)10=50×8.1109+1000×0.6756

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=1081.145(元)

15、某债券的息票利率为8%，面值为1000元，期限5年，采用平价发行，求该债券的到期收益率。

解：

设到期收益率为i, 债券面值为F，每年债券利息为C，债券发行价为P,

因债券平价发行，故债券发行价等于债券面值，即P,=F=1000 C=1000×8%=80, 由公式:

CCCCF ?????(1?i)1(1?i)2(1?i)3(1?i)n(1?i)n得1000?80?802?803?804?805?10005

(1?i)(1?i)(1?i)（1?i)(1?i)(1?i)P?（1?i)5?110001000?80??i(1?i)5(1?i)580(1?i)?1(1?i)?1??1000?i(1?i)5(1?i)555

得i=8%

16、某贴现债券期限3年，面值为100元，销售价格为80元，求该债券的到期收益率。

解：由贴现债券到期收益率公式i?tF?1得 Pi?3=7.72%

100?1 8017、某公司发行债券面额为1000元，期限为5年，票面利率为8％，单利计息，每满一年付息一次，现以950元发行价格向社会公开发行。求： （1）投资者在认购债券后到期满时可获得的到期收益率。

（2）若投资者在认购后持至第3年末以995元市价出售，则该持有者持有期的收益率为多少？

解：（1）每年固定利息=1000×8%=80(元)，发行价格即认购价格为950元， 在单利计息的情况下，债券认购者到期收益率为：

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（溢价收入?利息）?剩余年数到期收益率（认购者）?认购价格（面值[-认购价格）?票面利息?剩余年数]?剩余年数 ?认购价格（1000-950?80?5）?5?950=9.47%

（2）投资者在认购后持至第3年末以995元市价出售，则该持有者持有期的收益率为：

995–950?80?3持有期收益率?=10%

950?318、假设某债券期限为4年，息票收益为50元，债券收益率为5%，债券到期收回本金1000元，则该债券的市场价格为多少？

解

P?：由债券价格公式

CCCCF ?????123nn(1?i)(1?i)(1?i)(1?i)(1?i)得:

（1?5%)4?11000P?50??45%(1?5%)(1?5%)4?1000（元）

六、论述题

1、利率在一国的宏观和微观经济活动中具有哪些重要作用？ 答：（要有一定的展开）

利率作为经济杠杆,在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。表现在: 在宏观经济方面：（1）利率能够积聚资金；（2）利率能够调节信用规模；（3）利率能够调节国民经济结构；（4）利率能够调节货币流通和稳定物价；（5）利率能够平衡国际收支

在微观经济方面：（1）激励企业提高资金使用效率；（2）影响家庭和个人的金融资产投资选择；（3）是计算租金的重要参照。

2、请结合利率理论分析我国利率市场化改革的条件、步骤及今后的发展思路。

答：利率市场化，是指通过市场机制，由资金供求关系决定的利率运行机制，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。

我国利率市场化的条件

（1）取消利率管制和授信限额；

(2) 工商企业具有内在的利润约束机制，对利率变动能作出灵敏反应； (3) 有完善、发达的金融市场；

(4) 商业银行和其他金融机构实现企业化经营，对中央银行利率变动能作出灵敏反应，利率体系的传导机制灵活有效；

(5) 建立合理的利率水平、利率结构和较强的利率弹性；

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