内容发布更新时间 : 2024/5/3 22:01:27星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

题每题10分，共30分）

35.某人购买商品房，有A、B两种付款方式可供选择。A种付款方式：每年年初支付购房款95 000元，连续支付8年。B种付款方式：年初首付房款120 000元，从第一年开始在每年年末支付房款105 000元，连续支付6年。复利计息，年利率为8%。 要求：

(1)计算A、B两种付款方式的现值； (2)你认为购房者应该选择何种付款方式？

（普通年金现值系数PVIFA8%，PVIFA8%，PVIFA8%，6=4.623；7=5.206；

8

=5.747。计算结果取整数）

预计残值20 000元。该设备在1月份共运行300小时。 要求：

(1)计算该设备单位工作量应计折旧额； (2)计算该设备1月份的应计折旧额。

36.企业某设备原值400 000元，预计寿命期内可使用10 000小时，

37.某投资者于2010年1月1日以每张1 020元的价格购买B企业发行的到期一次还本付息的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，于2013年1月1日到期，票面年利率为10%，不计复利。假设购买时市场年利率为8%，不考虑所得税。 要求：

(1)利用债券估价模型评价该投资者购买此债券是否合算？ (2)如果该投资者于2011年1月1日将购买的债券以1 130元的价格出售，若不考虑时间价值，计算该债券的持有期间收益率。 (3)假设不考虑资金时间价值，计算该投资者投资债券的最终实际收益率。

（计算结果保留小数点后两位）

38.A公司2013年12月31日资产负债表简化格式如下：

资产负债表（简表）

单位名称：A公司 2013年12月31日

单位：万元 资 产 银行存款 应收账款 存货 固定资产净额 资产总计 5 000 负债和所有者权益总计 公司2013年初应收账款余额为560万元，存货余额为940万元；2013年末速动比率为1.20。该公司2013年存货周转次数为3次。公司2013年销售收入为5000万元，没有销售退回、销售折让和销售折扣。全年按360天计算。 要求计算下列指标： (1)2013年末速动资产； (2)2013年末应收账款和存货； (3)2013年末资产负债率； (4)2013年销货成本； (5)2013年应收账款周转天数。

五、论述题（本题10分）

39.试述公司自身因素对制定股利政策的影响。

5 000 期末数 400 ？ ？ 3 000 负债与所有者权益 应付账款 其他流动负债 长期借款 实收资本 未分配利润 500 200 800 2 500 1 000 期末数

参考答案

一、单选选择题

1 B 2 D 3 B 4 B 5 A 6 D 7 B 8 C 9 A 10 C 11 D 12 B 13 D 14 B 15 C 16 D 17 B 18 D 19 A 20 A

二、多项选择题

21 ABCD 22 ADE 23 ACE 24 ABCE 25 ABCE 26 ABCE 27 BCDE 28 BCDE 29 ADE 30 ABD

三、简答题

四、计算题

35、(1)A种付款方式的现值=95000+95000*PVIFA8%,7

=95000+95000*5.206

=589570(元)

B种付款方式现值=120000+105000*PVIFA8%，6 =120000+105000*4.623 =605415（元）

（2）由于A种付款方式的现值小于B种付款方式的现值，购房者应选择A 种

付款方式

36、(1)单位工作量折旧额=（设备价值-预计残值）/预计寿命期

=（400000-20000）/10000 =38（元/小时）

（2）月折旧额=单位工作量折旧额*1月份共运行时间 =38*300=11400（元)

37、（1）该债券的价值=（1000+1000*10%*3）/（1+8%）3 =1031.98（元）

由于购买价格1020元，低于该债券的价值。因此投资者购买该债券合算。

（2）持有期间收益率=（1130-1020）/1020*100%=10.78% （3）若不考虑资金时间价值，投资者投资债券的最终实际收益率

=1000*10%/1020*100%=9.8%

38、（1）速动比率=速动资产/流动负债=速动资产/700=1.2 速动资产=700*1.2=840(万元）

（2）速动资产=流动资产-存货

2013年12月31日，流动资产=5000-3000=2000（万元） 存货=2000-840=1160（万元）

2013年应收账款=5000-3000-400-1160=440（万元） （3）2013年末资产负债率=负债总额/资产总额=1500/5000*100%=30%

（4）存货周转次数=销货成本/平均存货 销货成本=平均存货*存货周转次数

=（940+1160）/2*3=3150（万元）

（5）2013年应收账款周转次数=销货成本/平均应收账款 =3150/[（360+440）/2] =6.3(次)

应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/6.3=57（天）

五、论述题（答案要点）

公司制定股利政策时必须考虑有关因素。影响股利政策的因素主要有：

（1） 法律因素。在股份公司比较发达的地方，许多国家对股利的支付制定了大量法规。

（2） 合同限制因素。在公司债券与贷款合同上，通常有限制公司支付股利的条款，这种限制通常规定股利的支付不能超过累计盈余的一定的百分比，其目的是为了保证公司有偿债能力。

（3） 资金的变现力。公司资金的变现力是影响股利政策的一个重要因素。公司的现金充足，变现力较强，支付股利的能力也比较强。扩充中的公司应保证有一定的变现力，以应付意外情况的发生，不应该支付大额的股利而危及公司的清偿能力。

（4） 筹资能力。公司如果有较强的筹资能力，随时能筹到所需资金，那么也具有较强的支付股利的能力。

（5） 投资机会。股利政策在很大程度上要受投资机会所左右。 （6） 股东意见。股东的意见可能有以下几种：1.为保证控股权而限制股利支付。2.为避税而限制股利支付。3.为取得固定收入而要求支付股利。4.为逃避风险而要求支付股利。 （7） 公司现有经营情况。公司的经营情况和经营环境会影响它的股利政策。扩充中的公司一般采用低股利政策。盈利能力较强的公司可以采用比较高的股利政策。反之则采用较低的股利政策。而经营上有周期变动的公司则最好采用固定股利加额外股利的政策，在经营周期的萧条阶段采用较低的固定股利，在经营周期的高峰阶段采用固定股利加额外股利政策。