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第三章 债券

第一节 债券的特征与类型一、债券的定义和特征 （一）债券的定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷货币的数额；第二借款时间；第三，在借贷时间内应有的补偿或代价是多少（即债券的利息）。

债券包含四个方面的含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。

债券有以下三点基本性质：第一，债券属于有价证券；第二，债券是一种虚拟资本；第三，债券是债权关系的表现。

同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。但股票反映的是因投资而产生的股权关系。这种具有比较关系的内容，也是命题的密集区。 （二）债券的票面要素

1．债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。

债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。

2．债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺改选合同义务的全部时间。

决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。 3．债券的票面利率

影响票面利率的因素：第一，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。

4．债券发行者名称

这一要素指明了该债券的债务主体。

需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。

例3-2（2010年3月单选题）债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间指（ ）。 A．债券交易期限 B．债券发行期限 C．利息偿还期限 D．债券到期期限 【参考答案】D

（三）债券的特征

在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切的理解股票和债券的特征：

表3—5股票债券基本特征对照表

序号 比较项目 股票 债券 说明 1 2 3 4 能否给持有者带来收益 收益是否具有不确定性 能否流通转换为现金 收益性 风险性 流动性 收益性 安全性 流动性 偿还性 都可以 股票的风险较大，债券的相对较小 一般都具有变现性 股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息 股票的持有者具有重大决策参与权，债券的持有者一般不具有此项权利 能否在一定期限内还本付息 永久性 5 能否参与发行人的管理 参与性 一般不参与管理 【提示】有对比处常考，这是命题的一个基本规律，希望大家掌握此类考点的特征和学习的窍门。

例3-3（2010年3月单选题）从债券的特征来看，债券区别于股票的最主要的特征是债券具有（ ）。

A．偿还性

B．流动性C．安全性 D．收益性 【参考答案】A

二、债券的分类

表3—6债券分类一览表

序号 1 按照发行主体不同 公司债券 零息债券 指公司（企业）发行的债券 指债券合约未规定利息支付的债券 债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定按照付息方式不同 附息债券 期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类 这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须息票累积债券 在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付 政府债券 金融债券 指中央和地方各级政府发行的债券 指银行或其他金融机构发行的债券 分类标准 具体类别 说明 2 3 根据债券的券面形态 实物债券 凭证式债券 记账式债券 一种具有标准格式实物券面的债券 外在形式是一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券 没有实物形态的票券，只是电脑账户中的纪录

例3-5（2010年3月单选题）凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种（ ）。 A．流通凭证 B．会计凭证