内容发布更新时间 : 2024/5/30 2:13:50星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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摘 要

本案例分析报告通过对太子奶集团发展历程的概述，分析了让太子奶集团从

无限辉煌沦落到全面崩溃的对赌协议的产生背景、双方博弈以及最终的结局。太子奶集团创始人李途纯的赌性做事风格对于太子奶的发展产生了重大的影响。从1997年以8888万的高息贷款获得央视标王，到2007年与三大投行签下对赌协议以获得7300万美元贷款，这些都和李途纯以小博大的做事风格有着密切的联系。但是，这种靠幸运的事情并不是总能成功。2008年，金融危机的爆发，三聚氰胺事件的爆发，使得太子奶集团陷入困境，仅仅一年的时间，就触发了对赌条款，李途纯丧失了太子奶所有的股权。虽然之后政府出手挽救，但最终结局难改。作为对赌协议投资方的英联、摩根和高盛，也未能在这场协议中获得利润。所以，对赌协议的存在有其积极的作用，但是也不能一味依赖“赌”，在尽职调查、谨慎抉择下的对赌协议才能起到更为重要的作用。

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目 录

一、太子奶集团简介.................................................. 3 二、太子奶集团发展历程.............................................. 3 三、太子奶对赌协议解析.............................................. 6 （一）对赌协议签订前的太子奶经营状况 .............................. 6 （二）对赌协议下双方的博弈 ........................................ 7 （三）这场赌博，双方皆输 .......................................... 9 四、太子奶事件的思考............................................... 10 （一）对赌协议是否合法 ........................................... 10 （二）对赌协议下的风险防范 ....................................... 11

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太子奶对赌融资案例分析

一、太子奶集团简介

湖南太子奶集团生物科技有限责任公司创建于1997年5月，是我国最大的发酵型乳酸菌奶饮品研发生产企业，中国乳酸菌奶饮品行业的开拓者、倡导者和率先实践者。该公司拥有“日出”、“太子”两个驰名商标，全行业领先的乳酸菌发酵核心技术，遍布全国的营销网络。

但是，太子奶集团2008年爆发了资金链断裂危机，几经波折，并于2011年实施了重整方案，新华联控股及北京三元食品联合提供7.15亿元资金偿还太子奶的全部债务，并获得太子奶100%股权以及全部剩余资产。至此，曾在奶业市场叱咤风云的李途纯彻底与太子奶集团脱离了关系。

二、太子奶集团发展历程

太子奶集团这一路的发展，与其创始人李途纯有着密不可分的关系。在太子

奶的早期，给外界留下的最大的印象就是“央视标王”。1997年，成立仅一年的太子奶集团年收入不足500万元，却在央视的黄金时段广告招标中花费了8888万元，这一举动为太子奶带来销量的一路飙升。

李途纯的赌徒风格导致了太子奶之后的全线崩溃。太子奶集团的发展历程如下表所示。

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