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巴塞尔协议下的企业集团财务公司风险管理探析

作者：韩圣 魏芸 邓俊杰

来源：《经营管理者·上旬刊》2017年第07期

摘 要：本文以巴塞尔协议Ⅲ对财务公司日常经营的影响为前提，针对资本定义、信用风险管理、流动性风险管理、系统性风险管理、逆周期监管资本框架和杠杆率对财务公司产生的影响进行了分析，指出财务公司在六个维度风险管理中存在的问题及其原因，最后对财务公司防范相关风险，建立全面风险防控体系提出相关意见和建议。 关键词：财务公司 巴塞尔协议 风险管理

巴塞尔银行监管委员会于2010年9月在瑞士举办会议，通过了巴塞尔协议Ⅲ，随着该协议在全球金融系统的运用，我国的金融机构将面临着更加激烈的市场竞争，其生存和发展受到了十分严峻的挑战。财务公司作为特殊的金融机构，同时面临银监等外部监管机构和企业集团的双重监督管理，自身的特殊性及双重监管环境使财务公司的经营区别于集团内其他业务单元。财务公司是否能妥善管理风险，不仅决定其盈亏和生死。还对其所在集团的金融发展、资金安全，风险管控都有着十分重要的意义，基于此，本文将就巴塞尔协议对财务公司的影响进行分析，并依据分析结果对财务公司建立全面风控体系进行了初步的探讨。 一、巴塞尔协议财务公司经营的影响

1.2010巴塞尔协议较巴塞尔协议Ⅱ缩窄了一级资本界定范围，简化了二级资本且取消了三级资本。根据巴塞尔协议Ⅲ，只有普通股和留存收益还保留在一级资本的明细中，同时普通股还需按相关格式进行实质确认。这些变化意味着财务公司通过某些资本运用提高杠杆率的道路将被堵死，财务公司资金运用的深度和广度将受到限制，投行业务的能力将大为减弱。按照银监会2006年颁发的《企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法》相关办法，财务公司的资本充足率不能低于10%，因此，随着监管的进一步深入，财务公司业务范围、资产规模继续扩张将越来越面临着股本结构和公司治理两方面的问题。

2.提升信用风险管理水平，扩大交易对手风险覆盖范围。BCBS要求金融机构提升防范交易对手信用风险的意识，隔离金融机构透过衍生品和其他通道业务互相感染风险；延长有关风险保证金的存续时间，不定期开展压力测试； 这对财务公司，尤其像石化、电力这样的目前发展产业链金融财务公司而言，供应链各相关利益主体的不确定性和不可控因素将对财务公司的信用风险造成影响。

3.巴塞尔协议Ⅲ对财务公司的流动性风险管理产生影响，根据银监会2006年颁布的《企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法》规定，财务公司流动性比率不得低于25%，流动

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性覆盖率在1104报表中也有所提现，由于巴塞尔协议Ⅲ的净稳定资金比率和流动性覆盖率两个动态指标。特别是流动性覆盖率要大于等于1，意味着巴塞尔监管委员会不鼓励同业资金往来，这对利润严重依赖信贷的财务公司而言，流动性风险管理必将成为一个较大的难题。 4.2010年的巴塞尔协议开始思考增加应急资本和系统性附加资本的有关条文使系统性风险有所下降。其中最主要的就是要求商业银行增加资本金来提升资本质量，这就意味着如果财务公司不能最大化集团的价值，为集团成员提供更优异的服务、发挥好资金归集、资金结算、资金监控和金融服务四个平台的作用，而是变成为集团的经常负担，需要集团时时支援，那财务公司存在的价值也就不复存在了。

5.巴塞尔协议Ⅲ建议银行等金融机构采用更具预见性的拨备，提取超额资本储备，弥补可能经济下行期所带来的损失。这对经济繁荣，则信贷扩张。经济不景气，则银行惜贷的金融顺周期行为产生了一定的影响，也对集团如汽车等生产类型的财务公司风险管理造成影响，当经济繁荣时，可用于贷款的资金减少，经济不景气时，由于财务公司对集团有大量贷款存量，此时，财务公司将很难集中资金，对集团的生存发展和整体配置效率和配置效率都將产生影响。 6.巴塞尔协议Ⅲ重塑杠杆比率，控制银行风险敞口。随着该协议的不断实施，我国银行监管当局目前也开展了宏观审慎考察体系（MPA），这些对表内业务规模较小，表外业务开展较多的财务公司影响甚巨，较低股本的财务公司发展壮大，业务扩展受到了限制，通过协议我们也不难发现集团公司或其成员单位通过追加无形资产等投资形式来提高财务公司资本水平的道路被堵死了。

二、财务公司风险管理策略

1.我国财务公司没有一家公开上市，财务公司融资渠道有限。所以财务公司应充分研究新的《企业集团财务公司管理办法》，突破集团外持股不得高于40%的限制，选择集团以外的上下游企业、金融机构、投资银行、保险公司、信托公司等等作为战略合伙人，通过资本的纽带，变红海相杀为南海合作，增强本集团经营优势的同时，扩展产业链条的发展，赢得其他机构对本集团壮大的全力支持。这样不仅确保了资本来源的充足，决策也会更加科学化，在公司的治理结构中建立起风险控制机制。

2.风险管理是一项复杂的系统管理工作，要加强风险管理部门的独立性、进行专门的风险管理。风险管理部门要负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法，定期将风险情况向决策层和高级管理层报告。风险管理部门要对公司业务种类、客户和同业的授信进行集中管理，要对授信相关制度和流程进行细化，要落实相关职责，特别是产业链上下游的对手授信评级，参考巴塞尔协议Ⅲ中提及的完善内部评估和减少外部依赖，加强自身能力建设，同时结合定期不定期自评与外部专评价相结合来对交易对手进行评估，降低信用风险。

3.财务公司由于附属于某个企业集团，其资金收取及支付具有一定的周期规律性，财务公司要与集团成员单位充分做好交流沟通工作，做好相关资金计划，充分调整业务结构，实现短

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中长期的效益最大化。具体表现为财务公司每日要监控运营资本，要通过拓展同业往来，加速现金流入，费用控制限制现金流出等日常行为来防范流动性风险，达到公司资金管理最优化的目标。同时，财务公司可以按照巴塞尔协议Ⅲ压力测试长期和短期两种情景并结合银监等监管机构的相关要求来设置自身流动性覆盖率及净稳定资金比率两个动态指标，通过不断的操作持有更多变现能力强，非同业的高等级债券，减少同业金融债券和同业资金往来等来提高财务公司在长期内应对流动性风险的能力。除此之外，财务公司还应根据集团业务发展方向设立自身的流动性监管指标，并同商业银行等金融机构建立全方位的资金拆借机制，在同业市场保持优良的信誉，在急需钱时随时可以得到较大可能的资助或正回购补足流动资本。为可能发生的现金短缺提供防范措施，建立防火墙。

4.现代风险管理较大部分依赖定量分析，财务公司除了定性分析以外，在经营中要更加重视运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，如在场风险方面就可以运用J.P.摩根以Var为基础的市场风险度量制Riskmetrics， 财务公司可以根据相关模型测算结果建立逆周期监管资本应对宏观环境不佳时集团成员的资金需求。逆周期监管资本的科学建立取决于公司是否能对关键风险点进行有效的捕获。具体做法可以参考巴塞尔协议Ⅲ和加大同业交流，以提高自身发现风险点，解决风险点的能力。比如可以不定期进行压力测试，分析成员单位违约损失率，成员单位互相担保率，财务公司要建立自身的风险函数并将不时更新，要提前做好损失的评估以满足监管的要求，财务公司要充分考虑信贷资产迁移情况，充分利用1104报表搭建自身的监控体系。此外，财务公司还可以采用更为稳健的行为，例如提取具有预期性的拨备，加强管理会计在企业的运用，内部核算上使用预期损失法等等。

5.建立隔离墙机制，控制杠杆使用幅度。集团财务公司尤其是国有企业财务公司对国有资产的保值增值是非常重要的工作，而大型财务公司的业务经营业务主要分为管风险发生的频率较高，但造成极端损失和风险较大可能性较低，及平时风险较低但在极端情况下可能发生较大损失两类业务，第一类体现为少数财务公司中间业务，如财务顾问、投资建议，信用鉴证及咨询，承销成员单位的债券等业务，这类业务通常表现对财务公司的资本金占用较少，杠杆率在允许的范围内可以高一些。另一类则是传统的信贷业务，保函等担保业务，财务公司金融债、市场投资等业务，这类业务需要提取大量的资本金来防范相关风险，必须严格控制杠杆率。在减少相关风险方面，财务公司可通过风险管理工具的合理使用来减少风险暴露调节杠杆，财务公司避免使用较多场外复杂衍生品。而场内产品一般简单，价格由竞争产生，如期权、互换等，避免过度定价导致公司发生潜在损失。

6.建立长期激励约束机制、培养宣传财务风险管理文化，再好的制度没有员工的严格执行也是行不通的，因此，财务公司应加大风险管理工作的宣传力度，培育风险管理文化，让员工充分认识财务公司日常经营中三道防线的各自作用，使风险管理嵌入业务，日常业务中员工自觉进行风险防范，公司集中把控重大风险，这将无疑提高公司的风险防范水平和工作成效。 参考文献：