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我国企业筹资渠道与筹资方式研究

作者：和雪垠

来源：《科学与财富》2017年第28期

摘 要：随着全球化的热潮，上世纪末开始中国的企业便面临着前所未有的挑战，国有大型企业、中小企业都面临着急需改变现状的局面，因此，一场关于企业筹资渠道和筹资方式的转变之战悄然打起。这看似简单的改变事实上对于未来研究企业的发展前进，可能出现的问题等方面具有很大影响。本文通过筹资渠道和筹资方式的研究不仅是企业的自我检测同时也关乎国家经济模式发展，通过比较全面深入的研究，对于市场经济下的企业发展有一些指导意义。 关键词：大型企业；中小企业；筹资渠道；筹资方式 1.引言

何为企业筹资？这个定义很多不做相关研究的人是完全没有概念的。企业筹资，是指企业作为筹资主体通过选择正确的筹资渠道，根据其生产活动、经营活动等基本情况有效地筹措和获取资本的一种行为。在当今时代，由于经济诱惑和外来情况的增多，企业的筹资是由什么组成越来越值得重视。我国企业在现在的经济大潮下，虽然看起来发展的不错，但是实际上有非常棘手头疼的问题。首先从国内的山寨与粗制滥造来说：大品牌的企业无论是洗护行业，服装行业还是电器，食品，因为有着很高的质量和保障，所以一方面要承担高昂的保证费用，交高昂的税费，另一方面要在机器生产，人员调配，卫生质量等等方面付出更高的成本来保障商品的质量高。但是在各个小角落悄然出现的小众品牌，甚至是不知名的品牌渐渐侵入了市场，因为市场上的绝大部分人都是普通老百姓，在可怜的工资面前选择商品时往往倾向于低廉的价格，因此大品牌的企业面临着倒闭的危险。我们可以看到，许多国有的产品品牌逐渐淡出了我们的视线，有一些正在悄然离去，剩下的也面临着巨大的困境，苦苦支撑。比如说护肤品牌郁美净，百雀羚，隆力奇，这三大国货化妆品现在市场占比不足百分之五，可以说基本上已经被大部分人抛弃；如国货精品李宁，在全国二三线城市的大量门店倒闭可以看到，这些品牌正在苦苦挣扎。其次是外国资本的侵入，这点最为直接：前面说到的化妆品市场，韩国化妆品已经占到了六成以上，20-40岁女性首选韩国化妆品，40岁以上对于雅诗兰顿这种欧美化妆品情有独钟，国货自然没有地位；近十年来，20岁年轻群体在休闲购物上从国产的美特斯邦威，森马，以纯等等向外国品牌倾向，各大商场vans和converse的销量远远超出李宁，安踏，耐克，阿迪达斯的销量则更是高的吓人，所以，国内企业在这种情况下就必须要采取措施，筹资就成了当务之急。

2.我国企业筹资渠道和筹资方式分析 2.1我国企业筹资渠道

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我国企业的筹资渠道是指企业筹集资金的来源和方向。从取得渠道上来看主要分为投资本金和企业的外债两种。从方向上来看分为内部筹资渠道和外部筹资渠道两种。当然，这是目前研究上最常用的两种，却并非是唯一的，还有一些小众的言论，因为不具有典型性，说服力不足，所以不再这里赘述。 （1）内部筹资渠道

企业从内部获取资金的方式被称为企业内部筹资渠道。主要分为以下三种方式：企业自有资金，企业应付税利和利息以及企业未运作的专项基金。一般在企业购并中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而风险很小。在这里我们对于以上三点进行深入研究和探讨。企业自有资金，按其取得的来源，分为自有资金和借入资金。

（2）外部筹资渠道

既然有内部筹资渠道，就肯定有外部筹资渠道，外部相对来说形势更加丰富，更加灵活，而且筹到的资金更大，机会更多，对于企业也是一个更大的挑战，就像一个小偷，再厉害也只能偷小的东西，他不敢碰贵重的东西，而那些偷得大的，或者有自己偷窃主张的，不是大盗就是侠盗，白玉堂，楚留香就是例子，同样的偷东西，基本上没有人记得他们偷了什么，只有人记得他们是大侠，他们的故事不是反面教材，而是一段传奇，我相信这就是所谓的玩的就是心跳吧。在这里同样适用。外部筹资渠道也一样隐藏着风险，因此风险越大，机会就越大；机会越大，就越容易灭亡这一点，在哪里都是适用的。 （3）内部和外部筹资渠道利弊分析

内部和外部筹资渠道都是企业筹资的很好的方式，形式多样，各有利弊，不同的企业通过发现最适合自己企业发展的筹资方式来筹资，可以事半功倍，反过来，可能反而会使企业陷入困境。内部筹资渠道和外部筹资渠道相比有利之处在于能够从企业内部调动资金，保险一些，钱不会落入他人手中，相对安全。缺点在于可以调动的钱比较少，周转时间较长，方式单一，如果情况都不符合的话就没有办法及时的得到钱款，这对于企业度过难关是极其不利的。而外部筹资渠道的优缺点当然就是上述的相反面。 2.2我国企业筹资方式

说完了企业筹资渠道，当然要来说一下企业的筹资方式。有发行股票，向银行借款，发行公司债券，杠杆收购等几种主要方式，但是实话说，其实企业筹资方式与筹资渠道有很大的相似点，只不过，筹资方式是对企业筹资渠道的具体化和明晰化，因此我们将重点放在对应关系的分析上。

2.3我国企业筹资渠道和筹资方式的对应关系

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事实上，筹资渠道和筹资方式二者相互联系又相互区别，不同的是筹资方式比较具体，就是实打实的告诉你用那种方式来进行筹资，但是筹资渠道就是比较正规化的说辞，但是实际上都是差不多的，但是二者的共同点就在于都是为我国企业的筹资进行分析，有着最直接的指向，因此二者的研究不可以分开来，必须要统筹着来看。 3.我国企业筹资情况的问题和解决对策 3.1我国企业筹资的问题

筹资方式存在的问题：一是在间接筹资方式下。不论企业进行简单再生产，还是扩大再生产，其资本金都主要依靠银行性筹资。二是企业与银行的密切关系容易造成类似亚洲金融危机时日本金融界发生的诸多问题。比如，银行贷款呆账、坏账过多。一旦企业出现还贷危机，银行就会面临资金周转不灵，甚至破产的问题。三是从信用评级角度来看，负债率较高的企业容易被认为是市经营管理不善的企业，不利于企业树立良好的筹资形象，对企业以后直接筹资和间接筹资都会有不良影响。

筹资渠道存在的问题：一是内源筹资有限。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金，在后期企业将自己的利润转化为投资，但由于中小企业传统的家族式管理的弊端、缺乏长期经营的思想以及其积累意识的不足导致了分配过程中的留利不足，所以企业内源筹资极其有限。二是外源筹资困难。在我国的股票市场上，门槛设置得比较高，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。中小企业由于资信水平低、经营风险大等的固有缺陷，许多企业达不到直接上市融资的要求。从企业债券市场看，中小企业很难取得发行债券筹资的资格，只能在非公开的资本市场上，在小范围内发放企业债券，以满足对资金的需求。三是间接筹资困难重重。四是中小企业自身先天不足，经营风险较大，加上信用程度低，诚信意识缺乏，道德风险较大，中小企业很难获得信用贷款。以上的几个问题非常实际的需要我们来解决，只有这样，才能把企业筹资的渠道和方式搞清，从而更好的研究。

3.2 我国企业筹资问题的解决对策

对于企业，尤其是中小企业的问题，有以下几个建议和解决对策。首先，政府要发挥着看得见的手的作用，组织中小企业与外商、银行或是大型企业洽谈筹资，以增加各地区中小企业筹资的机会。其次，应鼓励民营的、地方性的中小金融机构快速发展，在全国范围内建立完善的中小企业服务组织休系。由于地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求。最后，中小企业应抓住全球经济一体化的机遇。伴随着大量外国金融机构的涌入，中小企业应大胆使用创新金融工具、拓宽筹资渠道，采用多元化筹资方式。 4.结论