内容发布更新时间 : 2024/12/22 21:20:36星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

C.普通股资本成本 D.优先股资本成本 E.留存收益资本成本

18.下列指标中不考虑货币时间价值的指标是[ ABCDE ] 5-179 A.净现 B.内部报酬率 C.投资回收期 D.获利指数 E.平均报酬率

19.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于[ ACD ] 6-231 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业应变能力

C.企业临时举债能力的强弱 D.企业对现金流量预测的可靠程度 E.企业信誉度

20.物流企业经常采用的股利政策主要有[ ABCD ] 7-275

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利支付率股利政策 D.低正常股利加额外股利的政策 E.剩余股利支付率股利政策

第Ⅱ部分 非选择题

三、填空题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）请在每小题的空格中填上正确答案。错填、不填均无分。

21.影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和____财务法律法规__________。 1-20

22.单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的__现在__的价值。 2-36 23.递延年金是_______后付年金_____的特殊形式。 2-45

24.按有无抵押品，债券可分为________信用债券____和抵押债券。 3-93

25.企业计划投资时预期可接受的最低报酬率是______企业的资本成本___。 4-120

26.某证劵组合的β系数为1.5，若现行国库券的利率为8%，市场上所有证劵的平均收益率为15%，则该证劵组合的收益率为_________10.5%_______。 5-204

27.适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的____ _保险储备量_____，以防不测。 6-227

28.股利无关论的基本假设是基于_______完全市场理论__________理论。 7-270 29.独立的非财务指标又可分为可控和不可控指标，只有独立的______可控指标___________才是可以操作的。 8-308

30.现金购买式兼并分为以现金购买资产和_____股权 __两种情况。 9-336

四、名词解释（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 31.浮动利率 2-57 答：

浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。 32.可转换债券 3-102 答：

可转换债券是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券。 33.现金净流量 5-176 答：

现金净流量是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。

34.订货点 6-253 答：

订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。 35.平衡记分卡 8-311 答：

平衡记分卡(BSC)就是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。

五、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 36.简述物流企业财务活动包括的内容。 1-3 答：

企业的财务活动主要包括以下四个方面。 （1）筹资活动

因资金筹集而产生的资金收支活动便是筹资活动。 （2）投资活动

狭义的投资活动仅指对外投资，包括对外股权性投资和对外债权性投资两种。 （3）资金运营活动

由于企业日常经营活动而引起的各种资金收支活动便是资金运营活动。 （4）利润分配活动

在既定的税收政策下，企业理财对利润分配的管理主要侧重于企业与投资者之间的 利润分配。

37.简述人们进行风险投资的原因。 2-47 答：

（1）对投资者来讲，世界上几乎不存在完全没有风险的经济活动，要想避免一切不确定性，绝对地回避风险，就意味着什么事情也不能做，而一旦真的什么事情也不做，则自身的生存就失去了保证。因此，对于一个企业的管理人员来说，无论他愿意不愿意，都必须从事某种风险性活动。

（2）风险是指实际结果对预期结果的偏离，这种偏离既包括负向的偏离（即损失），也包括正向的偏离（即收益）。因此，风险同时意味着危险和机会。一方面是可能遭受损失，蒙受不利的影响；另一方面是可能取得很大的收益，获得令人惊喜的成功。而且，风险越大，一旦取得成功，其收益也越大。

38.简述发行优先股筹资的优缺点。 3-102 答：

一、发行优先股筹资的优点

1、没有固定到期日，不用偿还本金。 2、股利的支付既固定又有一定的弹性。

3、发行优先股有利于保持普通股股东的控制权。 二、发行优先股筹资的缺点

1、筹资成本高。优先股成本虽低于普通股成本，但一般高于债券成本。 2、制约因素多。发行优先股，通常有许多制约因素。 3、财务负担重。

39.简述成本分析模型的计算步骤。 6-235 答：

成本分析模型的计算步骤如下：

（1）第一步，根据不同的现金持有量测算各备选方案的有关成本数值。

（2）第二步，按照不同的现金持有量及其有关部门成本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，再加上管理费用即为总成本，并编制最佳现金持有量测算表。

（3）第三步，在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。

六、计算题（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 40.某物流公司的一个项目于2000年动工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20 000元，按年利率6%复利计息计算。

求该公司投产10年的收益的终值是多少。 2-45

（FVIF6%,10=1.791；FVIFA6%,10=13.181；PVIFA6%,10=7.36） 答:

FAVn= A×FVIFAN,M

FAV10 = 20 000×FVIFA6%,10 =20 000×13.181=263620 投产10年的收益的终值是263620元。

41.恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10%，每年年末付息一次，若发行时市场利率为10%。

请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。 3-96 答： 证券发行价格=

年利息面值 ??tn（1?市场利率）（1?市场利率）t?11000?1000 ??t101?10%）（1?10%）t?1（10n =

=1000 （元）

此时，发行价格与面值相同，为平价发行。

42.A物流公司拟发行面值1000元，期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为35%。

试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。

43.昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：

项目 现金持有量 机会成本率 管理费用 短缺成本

A 70 20% 0.1 30 B 100 20% 0.1 25 C 150 20% 0.1 15 D 200 20% 0.1 0 根据上表，通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量。 6-235/236 答：

方案及现 金持有量 机会成本 管理费用 短缺成本 总成本 A(7O) 14 0. 1 30 44.1 B(100) 20 0. 1 25 45.1 C(150) 30 0. 1 15 45.1 D(200) 40 0. 1 0 40.1 D方案的总成本最低，即该物流公司持有200万元现金时总成本最低，因此200万元为最佳现金持有量。

七、论述题（10分）

44.试述股票投资的特点。 5-198 答：

（1）股票投资是股权性投资

股票投资与债券投资虽然都是证券投资，但投资的性质不同：股票投资属于股权性投资，股票是代表所有权的凭证，持有人作为发行公司的股东，有权参与公司的经营决策；而债券投资属于债权性投资，债券是债权债务凭证，持有人作为发行公司的债权人，可以定期获取利息，但无权参与公司的经营决策。 （2）股票投资的风险大

投资者购买股票之后，不能要求股份公司偿还本金，只能在证券市场上转让，因此与债券投资相比，股票投资的风险较大。股票投资者面临的主要风险是股票发行公司经营不善所形成的风险。如果公司经营状况较好，盈利能力强，则股票投资者的收益就多；如果公司的经营状况不佳，发生了亏损，就可能没有收益；如果公司破产，由于股东的求偿权位于债权人之后，因此股东的投资可能部分甚至全部不能收回。而债券是要定期还本付息的，所以其风险要比股票投资小。即便公司破产，因其求偿权位于股东之前，其投资者所受的损失也比股东小。

（3）股票投资的收益高

由于投资的高风险性，股票作为一种收益不固定的证券，其收益一般高于债券。股票投资收益的高低取决子公司的盈利水平和整体经济环境的好坏。当公司经营状况好、盈利水平高而社会经济发展繁荣稳定时，股东既可以从发行公司领取高额股利，又可因股票升值获取转让收益。

（4）股票投资的收益不稳定

股票投资的收益主要是公司发放的股利和转让股票的价差收益，其稳定性较差。股利直接与公司的经营状况相关，公司盈利多，就可能多发放股利，公司盈利少，就可能少发放或不发放股利；转让股票的价差收益主要取决于股票市场的行情，股市行情好，出售股票就可以得到较大的价差收益，股市低迷，出售股票将会遭受损失。 （5）股票价格的波动性大

进行股票投资一定要清楚股票价格的波动性是很大的。股市价格既受发行公司经营状况影响，又受股市投机等因素的影响，波动性很大。而债券的市场价格尽管也有一定的波动性，但债券的价格毕竟不会偏离其价值太多，因此其波动性相对较小。这一特点决定了不宜冒险

的资金最好不要用作股票投资，而应选择风险较小的债券投资。

2009年10月高等教育自学考试全国统一命题考试

物流企业财务管理 试卷

(课程代码05374)

一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填

写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．下列属于我国国家政策银行的是 【 】 A．中国建设银行 B．农业发展银行 C．中国工商银行 D．中国银行 2．在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出来的利率是

【 】

A．浮动利率 B．固定利率 C．实际利率 D．套算利率 3．本金本期产生的利息在下—个计息期也加入到本金中，随着本金计算下一期利息。这种

计息方式是 【 】 A．递延年金 B．永续年金 C．单利 D．复利

4．下列属于直接筹资所体现的特点是 【 】

A．筹资效率低，筹资费用高 B．筹资效率高，筹资费用低 C．筹资的范围比较窄 D．筹资渠道和筹资方式比较少

5．企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机为 【 】

A．新建筹资动机 B．扩张筹资动机 C．偿债筹资动机 D．混合筹资动机 6．企业追加长期资本的成本率是 【 】 A．边际资本成本 B．长期资本率 C．资本追加率 D．个别资本成本

7，衡量财务杠杆利益或风险程度的指标是 【 】 A．财务收益系数 B．边际收益率 C．财务杠杆系数 D．收益率

8．投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比是 【 】 A．平均报酬率 B．净现值 C．内部报酬率 D．获利指数

9．对债券发行人有利，对债券投资者不利的债券附加条款是 【 】 A．提前赎回条款 B．偿债基金条款 C．提前售回条款 D．转换条款 10．季节性存货属于 【 】

A．偶然性流动资产 B．短期流动资产 C．机会流动资产 D．长期流动资产

11．以下关于保守的筹资组合的说法正确的是 【 】

A．短期资金比例相对较高 B．会增加企业无法偿还到期债务的风险 C．会增加利率变动的风险 D．会降低归属于股东的收益