内容发布更新时间 : 2024/5/6 21:16:37星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

国际财务管理 名词解释

1. 国际企业一一指一切超越国境从 事生产经营的企业，包括跨国公司. 外贸公司.合资公司。

2. 国际财务管理一一是指按国际惯 例和国际经济法的有关条款，根据国 际企业财务收支的特点，组织国际企 业的财务活动，处理国际财务关系的 一项经济管理活动

3. 企业价值最大化一一指通过企业 财务上的合理经营，采用最优的财务 政策，充分考虑资金的时间价值和风 险?与报酬的关系，在保证企业长期稳 定发展的基础上使企业总价值达到 最兄 4. 经济体制一一是指对有限资源进 行配置而制定并执行决策的各种机 制。 5. 金融市场一一是指资金供应者和 资金需求者双方通过某种形式融通 资金达成交易的场所。

6. 比率分析一一是指将财务报表中 的相关项目对比，得出一系列财务比 率，以此揭示企业的财务状况。 7. 趋势分析一一是根据企业连续数 期的财务报表比较各期有关项目的 金额，以揭示企业财务状况变动趋势 的一种分析方法。

8. 汇率一一指一国货币单位兑换另 一国货币单位的比率或比价，是外汇 买卖的折算标准。

9. 远期外汇交易（期汇交易）一一 是指交易双方先行签订合同规定买 卖外汇的币种.数额、汇率和将来交 割的时间，到规定的交割日期，再按 合同的规定，买方交款卖方付汇掉期 交易外汇交易。

10. 外汇经济风险一一是指由于汇率 变动而引起的公司预期的现金流暈 净现值发生变动而造成损失的可能 性。 1［交易风险一一是指以外币计价的 各类交易活动自发生到结算过程屮， 因汇率变动而引起损失的可能性。

12. 资金结构一一是指企业资金总 额中自有资金和负债资金所占的比 例。 13. 资金成本一一是指企业取得并 使用资金所必须支付的费用。

14. 财务风险一一是指企业因利用 负债资金经营而带来的风险。

15. 国际金融市场——是由国际性 的资金借贷.结算，及证券与黄金、 外汇的买卖活动所形成的市场。

16. 外国债券一一是指在某个国家 的债券市场上，由外国筹资者发行的 以所在国货币为面值的债券。

17. 欧洲债券一一是筹资者在基本 国境外某一债券市场发行的、以第三 国货币为面值的一种国际债券。

1&可转换债券一一是指在一定时 期内，可按规定的价格或一定的比 例，

由持有人自由选择转换为普通股 的债券。该债券可调换成普通股，利 率较低。

19. 国赊银行信贷一一是指一国借 款人向外国银行借入资金的信贷行

20. 国际贸易信贷一一是指由外国 供应商、金融机构或其他官芳机构为 国际贸易提供资金的一种信用行为， 是国际企业筹资的一种重要方式。

21?出口信贷——是指某一国家为 支持扩大本国产品出口，责成本国银 行设立的一种利率优惠的贷款，为了 向国外推销产品，吸引资金不足的进 口商。

22. 资金成本一一是指企业筹集和 使用资金必须支付的各种费用。

23. 财务风险一一是指企业为取得 财务杠杆利益而利用负债资金时，增 加了破产机会或普通股盈余大幅度 变动机会所带来的风险。

24. 国际政治风险一一是指由于东 道国或投资所在国内政治环境或东 道国与他国Z间政治关系改变而给 外国企业或投资者带来经济损失的 可能性。 25. 证券存托凭证一一是指由木国 银行开出的外国公司证券保管凭证， 投资者通过购买存托凭证拥有外国 公司的股权。

26. 国际投资一一是指投资者超过 疆土投入必然数目的资金或其他出 产要素，以祈望得到比海内更高利润 的一种投资。

27. 证券组合的风险报酬一一是指 投资者因承担不可分散风险而要求 的超过时间价值的那部分额外报酬。

28. 政治风险一一是指东道国发生 的政治事件或东道国与其它国家（包 括母国）的政治关系发生的变化对跨 国公司造成不利影响的可能性。

29. 再开票屮心一一是国际企业设 立的贸易中介公司，其业务职能是当 跨国成员从事贸易活动时，商品和劳 务直接由子公司提供给买方，但有关 收支的业务都通过这此屮介机构进 行。 30. 国际转移价格一一是指国际企 业管理当局以其全球战略目标为依 据，在其内部母公司与子公司、子公 司与子公司Z间进行商品和劳务交 易时所采用的内部价格。

31. 国际税收一一是指涉及两个或 两个以上的国家财权利益的税收活 动，它反映各自国家政府在对从事国 际活动的纳税人行使征税权力而形 成的税收纳税关系中所发生的国家 Z间的税收分配关系。

简答题

国际企业理财环境的复杂性。 答：（1）汇率的变化；（2）外汇的管 制程度；（3）通货膨胀和利率的高低;

（4）税负的轻重；

（5）资本抽回的限制程度；（6） 资本市场的完善程度；（7）政治上的 稳定程度。

利润最大化作为财务管理目标的理 由及其缺陷。 答：利润最大化目标可以：（1）直接 反映企业创造价值；（2）在一定程度 上反映企业经济效益的髙低和对社 会贡献的大小；（3）补充企业扩大经 营规模的来源。

利润最大化冃标的缺陷：（1） 忽视资金的时间价值；（2）没有反映 创造利润与投入间的对比关系；（3） 忽视风险因素；（5）可能导致企业的 短期行为。

中国采用日本式的财务管理模式的 原因。

答:（1）屮国证券市场与FI本相似; （2）我国企业更强调职工的利益与 权利；（3）屮国企业的平均资产负债 率己超过75%,与日本接近；（4） 政府对企业财务政策产生重要影响o 影响国际财务管理形成发展的因素。 答：（1）国际企业的迅猛发展是国际 财务管理形成和发展的现实基础；

（2）财务管理基本原理的广泛性国 际传播，是国际财务管理形成和发展 的历史因素；（3）金融市场的不断完 善和向国际化方面的拓展，是国际财 务管理形成和发展的推动力量。 研究国际财务管理环境的意义。 答:（1）认识规律，掌握趋势:（2） 认真调查、分析，预测趋势，采取策 略；（3）作为一个理论课题研究, 推动实践的发展。

发达国家经济发展水平处于世界领 先地位，则其财务管理水平也比较 高，这是为什么？ 答:（1）高度发达的经济水平要求进 行完善的科学的财务管理，这决定了 随着经济水平的发展，必然创造出越 来越多的先进的理财方法；（2）经济 生活屮许多新的内容、更复杂的经济 关系以及更完善的生产方式，首先出 现于这些国家，这决定了发达国家的 财务管理内容不断创新；（3）更新的 计算、通讯设备不断涌现，为财务管 理采用更复杂的方法创造条件。

国际财务管理的社会环境包括哪 些？ 答：（1）政治环境：包扌忑国家政权、 政治思想与纲领及政治实践，通过国 家政策来实现。影响：对国际理财活 动实施控制或限制，办法是对其采取 鼓励、支持或抑制、禁止的措施。（2） 法律环境：影响企业筹资的法律法规 有公司法.证券法、金融法、证券交 易法.经济合冋法.企业财务制度； 影响企业投资的法律法规有企业法. 证券交易法、公司法、企业财务制度; 影响企业利润分配的法律法规有税 法.公司法.

企业法.企业财务制 度。（3）社会文化环境：包括教育 因素和科学因素。

财务分析的基本程序。 答：（1）确定范用，搜集资料；（2） 选择方法，作出评价;（3）因素分析, 抓住矛盾；（3）作出决策，提出建议。

国际环境中的财务报告分析要 求具备怎样的信息？

答:（1）影响企业资本结构和业绩的 国内经营环境；（2）国家特别的会计 方法。

外汇市场的特点有哪些？

答:（1）交易在不同国家的居民或企 事业单位间进行；（2）交易等价进行。

外汇市场具备哪些功能？

答:（1）转移购买力功能；（2）为国 际贸易提供信用；（3）套期保值功能。 外汇发展趋势（趋向全球化），主要 体现在哪些方面？

答:（1）外汇市场由区域性发展到全 球性；（2）各地外汇交易之间的汇率 趋向一致，地点套汇的机会不复存 在；（3）银行机构国际化，资金流动 自由化；（4）在外汇市场的干预方面, 各国屮央银行往往协调管理，联合干 预。 进行远期外汇交易的原因。

答：（1）避险保值；（2）银行调整外 汇余额；（3投机需要。

货币期货交易与远期外汇交易的 共同点。

答：（B原理相似，都是买卖双方同 意在未来的某个时间，按一定的价格 和条件交收一定金额的金融货币；

（2）套期保值；（3）防止和转移外 汇风险:（4）作为投机的手段

货币期货交易与远期外汇交易 的不同点。

答:（1）合约的标准化：是两者最 大的不同。①从合约的金额看，期 货交易的金额只能是标准合约金额 的倍数，远期外汇合同的金额可通过 ?与银行协商或获得任何所希望的数 额。②从合约的价格变动看，货 币期货交易的价格变动规定了最小 价格变动和每FI限价；远期外汇交易 的报价由报价的银行确定，不受限 制。③从交易FI看，货币期货交 易的交割时间为每年的3. 6、9、12 月份的第三个星期三；远期外汇交易 的期限为1周、2周或1至12个月， 也可协商。④从交易地点看，货 币期货交易在交易所内由场内经纪 人公开喊价的形式进行，每一步外汇 期货的交割都在清算所内进行；远期 外汇交易由各家银行以买价/卖价 的形式报价，客户通过电话随时与银 行达成协议。

（2）交易过程：①从交易的 当事人看，货币期货交易的双方不一 定要认识；远期外汇交易的买卖双方 必须认识。②从交易的担保看，货 币期货交易的双方向交易所交付保 证金；

远期外汇交易不需支付保证 金。 「°③从到其交割与否看，货币期货 交易在到期前了结，实际交割的不到 5%,交易者在到期前做一笔期限相 同，方向相反的期货交易，与前一笔 相互抵消；远期外汇交易必须到期交 割，否则负违约责任，除非做一笔交 割期相同，方向相反的远期外汇交易 与对方在做一笔交割期相同，方向相 反的掉期交易以展期。

交易风险的形成原因？ 答：（1）商品或劳务进出口交易屮以 外币计价有成交日到结算FI汇率变 动；（2）以外汇计价的债权债务；（3） 外汇买卖风险；（4）远期外汇交易风 险；（5）公司对海外分支机构的投资、 利润汇回和资本撤回的风险。 外汇风险管理的程序。

答:（1）确定恰当的计划期和成木与 风险管理目标；（2）预测汇率变化情 况；（3）计算外汇风险的受险额并编 制资金流暈预算；（4）确定对外汇风 险受险额是否采取行动；（5）选择适 当的避险方法。

交易风险的避险方法。 答：（1）选择有利的计价货币；（2） 适当调整商品价格；（3）在合同屮订 立汇率风险分摊条款或货币保值条 款；（4）提前或延期结汇。

利用金融市场避险工具管理短期交 易风险方法。 答：（1）利用期货交易防范风险；（2） 利用远期外汇交易方法风险；（3）利 用外汇期权交易。

利用外汇期权交易防范风险的优点O 答：（1）对期权合同的购买者来说, 外汇期权类似于保险；（2）对期权合 同的购买方来说，使用外币期权可使 保值成本成为确定因素。

国际企业筹资应遵循的基本原则。 答：（1）分析科研.生产、经营状况, 合理确定资金需要量（适量）；（2） 研究资金的时间价值，适时取得所需 资金（适时）;（3） 了解筹资渠道和 资金市场，认真选择资金来源（资金 选择渠道）；（4）研究各种筹资方式, 确定最佳资金结构（确定资金结构）; （5）认真预测汇率变动情况，最大 限度减少外汇风险（降低风险）。 国际金融市场发挥哪些作用？ 答：（1）使一国可较顺利的获得发展 经济所需的资金；（2）为国际间的资 金运用、调度和国际债务的结算提供 条件，有利于国际投资和国际贸易发 展；（3）调节国际收支和外汇平衡。 国际金融机构的作用。

答:（1）提供短期资金，解决国际收 支逆差；（2）提供长期资金，促进发 展屮国家的经济发展；

（3）调节国际清偿能力，应付世 界经济发展的需耍；（4）稳定汇率，

促进国际贸易的增长。

国际筹集环境的变动趋势表现在哪 些方面？

答:（1）国际金融市场全球化；（2） 国际融资屮心分散化M3）国际融资手 段多样化。 债券评级的意义 答：（1）债券等级会影响筹资成本: 债券的等级越高，风险越小，投资人 要求的报酬率较低，企业可以较低的 利率发行债券。（2）债券等级对公司 筹资能力有影响：若以公司的债券低 于BBB时，则销售债券可能比较困 难；若债券等级是AAA级，则可大 量出售债券，筹资能力较强。 国际银行信贷的程序。

答：（1）提出申请：①借款原因 （用途）用于固定资产或用于流动资 产或用于长期借款；②借款期限：3 —7年为宜。 ③借款数额：数额不 耍太大。（2）审核中请；（3）签 订借款合同；（4）企业取得资金；（5） 银行长期借款的归还。

出口信贷及其特点。

答：出口信贷是某一国家为支持扩 大木国产品出口，责成木国银行设立 的一种利率优惠的贷款，为了向国外 推销产品，吸引资金不足的进口商八 出口信贷的特点：（1）利率低于相同 条件资金贷款的市场利率，利率由国 际补贴；（2）出口信贷的发放与信贷 保险相结合；（3）国家成立专门的出 口信贷机构，以便制定合理的出口信 贷政策，管理和分配国际信贷资金， 改善木国企业出口信贷条件，加强木 国企业竞争能力。

对MM理论进行评价。

答：（1） MM理论的分析假定公司 负债和个人负债完全可相互替代并 以相同利率借款；（2） MM理论忽略 了经纪人费用；（3） MM理论未考虑 盈利的变化；（4）MM理论未考虑风 险。 债权人贷款给企业时，将依据什么确 定贷款利率髙低

答:（1）企业现有资产的风险程度; （2） 对企业新增资产风险的评估; （3） 企业目前的资金结构；（4） 对企业未来资金结构变化的预测。 资金成本在企业筹资决策中的作用o 答：（1）是影响企业筹资总额的一个 重要因素；（2）是选择资金来源的依 据；（3）是选用筹集方式的标准；（4） 是确定最优资金结构所必须考虑的 因素。

资金成本在投资决策中的作用 答:（1）在利用净现值指标时，常 以资金成本作贴现率；（2）在利用内 部报酬率指标时，以资金成木作为基 准率，即只有当投资项冃的内部报酬 率高于资金成本时，投资项冃可行； 反Z

不可行。

资金边际成本的计算步骤。

答:（1）确定公司最优的资金结构； （2） 确定各种筹资方式的资金成本;

（3） 计算筹资总额分界点；（4）计 算资金的边际成本。 怎样选择合适的筹资方式。

答：（1）适度规模地利用债务筹资;

（2）争取优惠补贴贷款及当地信贷

配额；（3）利用转移价格进行内部筹 名企业资金结构中，合理安排负债资 金对企业有什么重要影响？

答：（1）有利于降低企业资金成本; （2）具有财务杠杆作用；（3）负债 资金会加大企业的财务风险。 国际投资的程序。

答:（1）按照生产经营的情况，作 出国际投资的决定；（2）认真研究和 分析，选择合适的国际投资方法；（3） 选用恰当的方法，对国际投资环境进 行评价；（4）利用国际上常用的投资 决策指标，对投资项目标经济效益进 彳亍1 平彳介Q

企业进行国际投资的原因。 答：（1）有利于取得更多的利润；（2） 有利于占领国际市场；（3）有利于保 证原材料的供给（4）有利于取得所 在国的先进技术和管理经验。 国际合伙投资优缺点。 答：优点：①可低落企业的投资风 险；②可享受更多优惠政策；③能提 高经济效益。缺点：①所需时刻长; ②海外投资者不能对合伙企业完全 节制。 国际独资投资优缺点。

答：优点：①拥有自主权，不受过 问干与；②有利于进修先辈技能和解 决程度，有利于设置资源和出产手 段；③有利于公道避税。 缺点： ①包袱较大风险；②设立前提严酷。 什么是国际证券投资，其优点。

答：国际证券投资是指一国投资者, 将其资金投资于其他国家的公司、企 业或其他经济组织发行的证券上，以 期在未来获得收益。其优点：①机动 利便；②可低落风险；③可增进资金 的活动性和变现手段。

企业进行国际证券投资的原因。

答：（1）作为现金的替代品；2） 与筹集长期资金相配合；（3）满足未 来的财务需求；（4）满足季节性经营 对现金的需求；（5）分散投资风险。 很多国家的投资者仍倾向于在本国 内进行证券投资组合原因。

答：主要存在国际证券投资组合的 障碍：（1）外国证券市场的局限和 深度是有限的；（2）外汇风险 （3） 信息和交易成木；（4）外汇管制；（5） 法律限制；（6）双重征税。 政治风险及

其形成根源。

答：政治风险是指东道国发生的政治 事件或东道国与其它国家（包括母 国）的政治关系发生的变化对跨国公 司造成不利影响的可能性。其形成来 自（1）跨国公司与东道国政府的目 标冲突；（2）有关法律.法规对跨国 公司经营的限制 国际直接投资的政治风险防范。 答:（1）投资前解决对策：①回避; ②保险；③特许协定；④调解投资计 策。（2）投资后解决对策：①有规划 撤资；②短期利润最大化；③改变征 用的木钱效益比率；④成长内地的好 处相干者；⑤顺应性调解；⑥争取有 利的会谈地位；⑦寻求法令掩护。 国际营运资金必须考虑的环境因 素？ 着：（1）外汇袒露风险：必需充实 思量外汇袒露风险身分，全力制止有 重大风险的头寸，缓解风险水平。（2） 资金转移的时滞：必需思量成立多种 付出渠道，以应付各类差异范例的资 金转移耽误。（3）政府政策限定：对 营运资金解决有直接影响的政策：外 汇牵制、税收政策、其他政策。 国际企业现金管理采取哪些主要方 法？ 答：（1）现金集屮管理；（2）多 边净额结算；（3）短期现金预算；（4） 多国性现金调治体系。 现金集中管理，为什么倍受美国和欧 洲一些国家跨国公司推崇？ 答：现金集中管理具有（1）规模经 营优势；（2）信息优势；（3）全局性 优势 多边净额结算给国际企业带来的哪 些好处？

答：（1）减少各种费用支出；（2） 规避风险；③建立了规范的支付渠 道，业务进一步规范化.专业化，与 银行建立了更粉定的合作关系。 国际独立顾客的应收账款管理解决 哪些问题？ 答：（1）交易货币币种的确定；（2） 付款条件的确定；（3）应收账款的让 售与贴现；（4）其他减少风险的方法: 购置货币信用保险、政府代理。 国际营运资金转移的一般方式包括 哪些？ 答：（1）股利汇付；（2）特许权费、 服务费和管理费的支付；（3）转移价 格:（4）公司内部信贷。

贴现现金流量指标广泛应用的原因。 答：（1）贴现指标把不同时点现金 收入或支出的现金按统一的贴现率 折算到同一时点，使不同时期的现金 具有可比性。（2）贴现法现金流量指 标可通过净现值、内部报酬率和利润 指数做出合理的决策。贴现指标中的 内部报酬率考虑货币时间价值的真 实利润率。（3）贴现指标中的净现值 和内部报酬率指标以企业资金成木 为取舍依据，符合客观实际。（4）管 理人员水平不断提高和电子计算机 普及应用，加快了贴现指标的使用。 怎样加强纳

税管理？ 答：（1）向纳税人或第三方施加压力, 耍求他们提供详细的纳税资料；（2） 在税收人员为反避税需要纳税资料 时，要求银行给予配合；（3）各国之 间加强税收管理情报的交流。7 国际企业并购的动因。

答：（1）并购能满足国际企业对效 率的追求；（2）并购能满足国际企业 对成长的追求；（3）并购能满足国际 企业对市场的追求。

国际企业运用转移价格的动因 答:（1）优化资金配置；（2）减轻 总体税负；（3）调节利润水平；（4） 避免限制和风险

优良国际股票的特征或能吸引投资 者股票的特征? 答：（1）规模经营；（2）财务状况好; （3）业务强大且有竞争性；（4）稳 定的资木结构；（5）富有管理经验; （6）技术上领先。 国际投资环境的分类。

答：（1）按投资环境表现形态可 分为硬投资环境和软投资环境；（2） 按投资环境的地域范南， 可分为宏观投资环境和地区微观环 境；（3）按投资环境包括因素多少 分为狭义投资环境和广义投资环境。

国际证券投资违约风险产生的原 因。 答：（1）政治、经济形势发生重大 变动；（2）因自然原因所引起的非 常性破坏事件，如水灾、

火灾等；（3）企业经营管理不善、 成本高、浪费大；（4）企业在市场 竞争中失败，主要顾客消失；（5） 企业财务管理失误，不能及时清偿到 期债务。 从税收角度分析跨国公司选择哪种 投资组织形式应考虑的内容。

答：（1）跨国公司海外机构在开 业后儿年内是否亏损；（2）支付预 扣税与延期纳税Z间的权衡；

（3）是否为从事自然资源勘探和开 发的跨国公司。

论述题

试论企业价值最大化财务管理目标

的优势。 答：企业价值最大化冃标是指通过企 业财务上的合理经营，采用最优的财 务政策，充分考虑资金的时间价值和 风险与报酬的关系，在保证企业长期 稳定发展的基础上使企业总价值达 到最去。

企业价值最大化冃标的优势表 现在：①强调风险与报酬的均衡，将 风险限制在企业可承担的范I韦I内；② 创造与股东间的利益协调关系；③关 系本企业职工利益；④加强与债权人 的关系；⑤关心客户的利益；⑥讲求 信誉；⑦关系政府政策。

试论国际企业岀现财务拮据成 本。 答：财务拮据成木是指企业没有足够 的偿债能力，不能及时偿述到期债 务。许多企业都有经历财务拮据的困 扰。当一个企业出现财务拮据时，可 能出现以下情况：

（1）大量债务到期，企业需以高利 率借款清偿到期债务；（2）当陷入财 务困境企业的客户和供应商意识到 企业出现问题时，他们不再来购买产 品或供应材料可能会引起企业破产;

（3）当企业出现严重的经济拮据时， 为解燃眉Z急，管理人员会出现短期 行为，这些短期行为会降低企业的市 场价值；（4）当破产案件发生时，所 有者和债权人长期争执不休，会导致 存货和固定资产的损坏或过时，损害 企业资产价值；（5）当破产案件发生 时，律师费等开支会花掉企业大量财 富，会降低企业价值。

试论国际企业寻求降低资金成本途 径。 答:（1市场的不完全有效性和分割 性为国际企业进入国际金融市场寻 求较低成木的资金创造了机会；2） 国际企业可以在保持资金结构不变 的情况下，以较低的资金成本和财务 风险筹集到更多的资金；（3）国际企 业独有的全球资金调度网络系统也 为企业提供了把握和利用机会的有 利保障；（4）国际企业可通过选择合 适的筹资方式、筹资货币和筹资地点 来尽暈避免和减少纳税等，从而降低 资金成本。 选择合适的筹资方式包括：①适度规 模地利用债务筹资；②争取优惠补贴 贷款及当地信贷配额；③利用转移价 格进行内部筹资。

选择合适的筹资地点包括：① 选择“避税港”作为筹资屮心；②在 避税港设立境外财务公司；③设立避 税控股公司。

选择合适的筹资货币：①筹资 货币与用款及还款一致；②尽量使用 软币筹资；③选择流通性较强的可兑 换货币筹资；④筹资货币多样化。 试论国际转移价格及其作用。 答：国际转移价格是指国际企业管理 当局以其全球战略H标为依据，在其 内部母公司与子公司、子公司与子公 司之间进行商品和劳务交易时所采 用的内部价格。

国际转移价格的作用：（1）优化资金 配置：由于东道国对当地外国企业的 资金向国外转移施加某些限制，如外 汇管制等，则母公司可以采取较高价 格向该国子公司出售货物以绕开限 制。（2）减轻总体税负：跨国公司涉 及企业所得税和关税，因各国税率不 同，跨国公司可以通过转移价格将利 润较多留在税率低的国家或较少利 润留在税率高的国家，以增加其税后 利润。（3）调节利润水平:保证子公 司竞争力、减轻压力。（4）避免限制 和风险：通过向子公司借款，以支付 利息方式转移避免东道国资金管制。 试论贴现现金流量指标广泛应用的 原因。

答:（1）非贴现指标江不冋时点上的 现金收入和支出当作没有差别的资 金进行对比，忽略货币的时间价值因 素；贴现指标将不同时点现金收入或 支出的现金按统一的贴现率折算到 同一时点，使不同时期的现金具有可 比性。（2）非贴现指标屮的投资回收 期法只能反映投资回收速度，不能反 映利润的多少；同时，回收期没有考 虑时间价值因素，夸大投资回收速 度。（3）投资回收期.平均报酬率等 非贴现指标对寿命不同、资金投入的 时间和提供收益的时间不同的投资 方案缺乏鉴别能力；贴现法指标可通 过净现值、内部报酬率和利润指数做 出合理的决策。（4）非贴现指标屮的 平均报酬率.投资利润率等指标，没 有考虑货币时间价值，因而夸大项目 盈利水平；贴现指标屮的内部报酬率 考虑货币时间价值的真实利润率。

（5）运用投资回收期这一指标，标 准回收期成为方案取舍的尺度，缺乏 客观依据；贴现指标屮的净现值和内 部报酬率指标以企业资金成木为取 舍依据，符合客观实际。（6）管理人 员水平不断提高和电子计算机普及 应用，加快了贴现指标的使用。 试论国际避税产生的原因及其避税 方法。 答：国际企业的子公司和分支机构遍 布世界各国，而各国税法在纳税规定 和纳税管理上存在很人差异，这就为 国际企业采用适当方式避税提供了 条件。各国税收差异主要表现在：（1） 纳税税率不同；（2）纳税基数不同;

（3）税种设置不同:（4）税收管理 效率不同；（5）国际间避双重征税方 法不同。

正因为国际间在税收管理和纳税 规定上有上述差异，国际企业便可利 用这些差异，采用适当方法进行避 税。避税主耍方法有： （1）利用内部转移价格避税：国际 企业利用各国间税率和税法的差异 通过调节内部转移价格来达到避税 目的；其做法是对低税国子公司向高 税国子

公司的出口业务采取高价，反 之低价；（2）利用避税地避税：避税 地是指以免征某些税收或压低税率 方法为外国投资者提供不纳税或少 纳税的国家或地区，国际企业将其所 得与资产转移至避税地，以减轻税 负；（3）选择有利的组织形式：海外 分公司隶属于母公司，本身不具有独 立的法人地位，而海外子公司在当地 注册、登记并具有独立法人地位 论述企业财务分析的基本程序。 答：财务分析是以企业的财务报告等 会计资料为基础，对企业的财务状况 和经营成果进行分线盒评价的一种 方法。财务分析的程序就是进行财务 分析的步骤，一般包括以下几步：（1） 确定财务分析的范围，搜集有关的经 济资料；（2）选择适当的分析方法 进行对比，做出评价；（3）进行因 素分析，抓住主要矛盾；（4）为做 出经济决策，提供各种建议

试述国际股票筹资的主要形式及其 优缺点。

答：（1）直接发行普通股票，可以 直接进入外国资木市场，节约信息传 递成木；但对上市公司经营业绩创汇 要求比较髙；（2）发行B种股票， 可以在木国证券市场范|韦|内利用外 资,节约信息传递成本.发行时间和 发行费用，但市场规模小，二级交易 市场支持不足，流动性差，双重汇率 使股票价格发生扭曲。（3）买壳上 市，该方式融资便捷，融资成木低， 但收购需要大量资金。（4）证券存 托凭证，可以打破投资范圉限制，降 低交易成木，信息丰富，便于清算， 流动性大，为外国公司进入他国资木 市场提供了便利。（5）可转换债券, 对发行公司而言：一是集资效率髙； 二是成木低；三是不影响公司现有股 东利益；四是有助于公司将短期债务 转换为长期债务，改善公司财务状 况。

1国际财务管理主导目标：企业价值 最

大化。

2国际避税地:是指通过免税或圧低 税

率等办法，为跨国投资者提供特别 优越的税收环境的国家或地区。

3降低国际企业的资金成本：可争取 优

惠补助贷款，利用转移价格进行内 部筹资，选择“避税港”作筹资中心。 4国的际财务管理的特点：①国际企 业的理财环境具有复杂性。②国际企 业的资金筹集具有更多的可选择性。 ③国际企业的资金投放具有较高的 风险性。包括政治风险、交易风险、 折算

风险等。

5国际证券投资与国内证券相比，特 有

的风险是：汇率风险。

6从市场形态来看，即期，远期外汇 市

场属于无形市场。

7交易风险：指以外币计价的各类交 易

活动自发生到结算过程屮，因汇率 变动而引起损失的可能性。

8经济风险：是指由于汇率的变动而 引

起的公司预期的现金流量净现值 发生变动而造成损失的可能性。

9政治风险:是指因东道国发生政治 事

件以及东道国与母国甚至第三国 政治关系发生变化以及由此而引起 的对跨国公司价值产生影响的可能 性。

10确定企业最佳资金结构的基本方 法：（1）息税前盈余一一每股盈余分 析

法；（2）比较资金成本法；（3）因 素分析法

11当外币在远期市场上比在即期市 场

上价值更高时，称该货币是远期升 水。

12外汇的实质是：国际支付手段。 13国际筹资可釆取以下方式：发行 国际股票、发行国际债券、利用国际 银

行贷款、利用国际贸易信贷、发行 欧洲票据、利用项目筹资。

14国际银行信贷的特点：①国际银 行

信贷是在国际金融市场上进行的； ②国际银行信贷是在一国借款人与 外国贷款银行Z间进行的；③国际银 行信贷是利用货币资本的一种信贷 关系。 15降低国际企业的筹资风险的途 径：

①防范国家风险②避免外汇风险 和利率风险③保持和扩大现有筹资 渠道。

16外汇市场的实际操纵者：中央银 行O

17编制合并会计报表的基本前提： 企

业会计准则明确要求合并财务报 表的合并范圉应当以控制为基础了 以确定。因而，不考虑子公司是否资 不抵债，是否为特殊行业，子公司资 产总额、销售收入和当期净利润在集 团中所占的份额较小，（如低于10%） 或者是否转产，只要被母公司所控 制，都应纳入合并范围。其中，控制 是指一个企业能够决定另一个企业 的财务和经

营政策，并具有从另一个 企业的经营活动中获取利益的权力。 母公司应当将其控制的所有子公司， 无论是小规模的子公司还是经营业 务性质特殊的子公司，均纳入合并财 务报表的合并范围。

18升水表示：远期汇率高于即期汇 率

的差额。

19优良的国际股票的特征有：①稳 定的资本结构：②规模经营；③技术 领先；④财务状况良好。 20外汇市场的功能：转移购买力功 能：为国际贸易提供信用；套期保值 功能。 21国际债券投资的优点：1）本金安 全性高；2）收入稳定；3）流动性 好。缺点：1）购买力风险大；2） 没有经营管理权。

22国际投资环境的主要内容包括：

①政治气候②法律制度③体制机制 ④地理环境⑤自然资源⑥基础设施 ⑦经济结构和发展水平⑧市场销售 条件⑨货币与金融⑩政策优惠条件 23利息套汇：又称套利，利用两地 利率和汇率的差异，以低利率的货币 购买高利率的货币，以赚取利差的一 种套汇交易。

24国际转移价格：也称国际转止价 格，

它是指国际企业管理当局以其全 球战略目标为依据，在其内部，母公 司与子公司、子公司与子公司之间进 行商品和劳务交易时所采用的内部 价格。

25国际债券投资的优点：①本金安 全

性高②收入比较稳定③许多债券 都有较好的流动性。

26国际证券投资：是指投资者在国 际

金融市场上购买其他国家的政府， 金融机构或企业发行的股票或债券。 优点：①进行国际证券投资比较灵活 方便；②进行国际证券投资可降低风 险；③进行国际证券投资可增加企业 资金的流动性和变现能力。

27即期外汇交易：也称为现汇交易, 是

外汇买卖成交以后，于当日或其后 一至两个营业日内办理交割的外汇 交易。

28影响外汇汇率波动的主要因素：1）

国际收支状况；2）国际储备货币的 变化和举债能力；3）通货膨胀程度; 4）经济增长率；5）金融与财政政 策；

6）利率;7）其他因素。

29国际投资的程序：①根据生产经 营情况，作出国际投资的决策②进行 认真研究和分析，选择合适的国际投 资方式③选用适当的方法，对国际投 资环境进行评价④利用国际上常用 的投资决策指标，对投资项目的经济 效益进行评价。

30防范国家风险的途径：①防范国 家风险，尽量在政治稳定的国家投 资、尽竝利用负债筹资、坚持以国外 投资项目或子公司的生产盈利偿还 贷款。②避免外汇风险和利率风险， 筹资货币结构、期限结构、利率结构、 筹资市场结构均衡，对外汇风险头寸 尽塑采取防范措施。③保持和扩人现 有销售渠道，资金来源多样化、超量 借款以保持现有信用额度。

31L1BOR:是伦敦银行同业拆放利 率，

是英国银行协会每日根据各大银 行公布的银行同业拆放利率计算而 得的。

32交易决策时采取的回避外汇风险 的方法：（1）选择有利的计价货币； （2）适当调整商品价格；（3）在合 同中订立汇率风险分担条款或货币 保值条款；（4）提前或延期结汇。 33国际银行信贷的特点：①国际银 行信贷是在国际金融市场上进行的: ②国

际银行信贷是在一国借款人与 外国贷款银行Z间进行的；③国际银 行信贷是利用货币资本的一种信贷 关系。

34出口信贷：是某一国家为支持扩 大

产品出口，责成本国银行设立的一 种利率优惠的贷款，其li的是为了向 国外推销产品，吸引资金不足的进口 商。 35国际转移价格的作用：（1）优化 资金配置；（2）减轻总体税负；（3） 调节利率水平；（4）避免限制和风险 36影响财务比率差异的基本因素:

（1）会计因素：可选择的确认营业 收入的会计政策；可选择的存货估价 会计政策；摊销和折I口会计政策；资 产资本化会计政策；可选择的资产减 损和资产重估会计政策；对选择的表 外负债会计政策。（2）环境因素：不 同的融资体系；政府的影响；不同财 务报告理念。（3国际财务报告披露。 37跨国公司：是在一定程度上通过 集中