内容发布更新时间 : 2024/5/18 5:18:25星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
以万科为例的房地产行业资本结构分析
摘 要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在内源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题，最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。
关键词：房地产；资本结构；万科地产
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目 录
一、前言 ........................................................................ 3 （一）研究背景 .................................................................. 3 （二）研究目的 .................................................................. 3 （三）研究意义 .................................................................. 4 二、房地产资本结构现状及分析（以万科A(000002)为例） ............................. 6 （一）房地产企业的融资现状分析 .................................................. 6 1.融资渠道单一 ................................................................ 6 2.股权结构失衡 ................................................................ 6 3.资产负债率高 ................................................................ 7 （二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题 ...................................... 7 1.负债结构不合理 .............................................................. 8 2.股权结构相对分散 ............................................................ 8 (三)房地产上市企业的资本结构优化对策 ............................................ 9 1.增强房地产上市公司盈利能力，提高内部融资比例 ................................ 9 2.加快房地产上市公司债券的发展，提高长期融资比例 .............................. 9 3.加大房地产上市公司股权融资力度，提高直接融资比例 ............................ 9 4.加强固定资产管理，注重资产流动性 ........................................... 10 5.树立品牌优势以增强公司竞争力 ............................................... 10 三．总结 ....................................................................... 11
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一、前言
（一）研究背景
房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称。房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。但是随着我国市场经济体制的构建，房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展。
从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业内急需解决的问题。
（二）研究目的
近几年来，房地产行业的资本结构方面的问题一直都是研究的热点话题。安全、合理的资本结构是企业生存与发展的基本保证，也是企业保持旺盛竞争力以及实现其价值最大化的关键，对于企业资本结构优化问题的研究意义重大。房地产行业是我国支柱产业之一，对于带动相关几十个产业发展，扩大就业等一系列问题具有积极作用。目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。在我国当前经济形势下，房地产企业的资产负债率普遍偏高，企业融资结构不合理，企业过分依赖银行借款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，直接融资比例较小。企业资本结构不够合理，使房地产开发企业缺乏抵御市场风险的能力，在国家紧缩银根时企业资金链会非常紧张，严重影响企业长远发展。在近几次的宏观调控实践中，由于资金链的断裂
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