内容发布更新时间 : 2024/5/17 16:01:01星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

税前现金流量 折旧 利润 所得税 税后利润 税后现金流量 - 6000 1500 1080 420 138.6 281.4 1361.4 1800 1080 720 237.6 482.4 1562.4 2000 1080 920 303.6 616.4 1696.4 2000 1080 920 303.6 616.4 1696.4 1600 1080 520 171.6 348.4 2028.4 该项目的净现值=221.55万元>0，故应接受该项目。

8. （1）△年折旧=（150000－60000）/5=18000（元）；

△ 投资=150000－60000=90O00（元）；

△年NCF=（16000＋9000－18000）（1－33%）＋18000=22690（元）。 （2）（P／A，△IRR，5）=90000/22690=3.9665 采用插值法计算得：△IRR=8.25%

（3）△IRR大于8%，应以新设备替换旧设备；

△IRR小于10%，应继续使用旧设备。

9. K(A)=5%

K(B)=10% K(C)=8%

NPV(A)=27.2173万元 NPV(B)=4.8654万元 NPV(C)=0.95万元

NPV(A)>NPV(B)>NPV(C) , 故应选择A项目.

六、综合分析

1.（1）计算净现金流量

A方案经营期每年折旧额=10000/5=2000（元）

B方案经营期每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元） A、B两个方案经营期每年的净现金流量列表计算如下： 方案 年份 销售收入 经营成本 折旧 经营利润 所得税 净利润 设备残值 流动资金回收 净现金流量 A方案 6000 2000 2000 2000 800 1200 3200 1 8000 3000 2000 1200 1800 3800 2 8000 3400 2000 1040 1560 3560 B方案 3 4 8000 8000 3800 4200 2000 2000 880 720 1320 1080 3320 30 3080 5 8000 4600 2000 560 840 2000 3000 7840 (2)计算静态投资回收期: A方案投资回收期=3.125年 B方案投资回收期=4.16年 (3)计算净现值:

NPV(A)=2131(元) NPV(B)=862(元) (4)计算内部收益率: IRR(A)=18.03% IRR(B)=12%

(5)从以上计算结果可知，应选择A方案。

10. 每年折旧= 100 / 5= 20（万元） 每年税前利润=销售收入一经营成本一折旧 =税前净现金流量一折旧

=40 – 20=20（万元） 每年税后利润=20*（1-30％）=14（万元） 每年净现金流量=税后利润十折旧

= 14＋20= 34（万元） 投资回收期=100/34=2．94（年） 计算投资项目的净现值：

投资项目净现值= 34*（P／A，15％，5）- 100 = 34* 3．352 – 100= 13．97（万元） 由于项目净现值>0，故该项目可行。

第十一章 流动资产管理

一、名词解释 1. 信用条件 2. 最佳现金持有量 3. 收账政策

二、单项选择

1. 企业考虑订货提前期不会影响到（ ）的变动。 A 经济订货量 B 年采购次数 C 年需求量 D 以上都对

2. 企业制定收帐政策时，要在收帐费用和（ ）之间作出权衡。 A 所减少的坏帐损失和机会成本 B 所减少的坏帐损失和增加的机会成本 C 所增加的坏帐损失和减少的机会成本 D 所增加的坏帐损失和机会成本

3. 存货模式中的持有货币资金的置存成本是一种（ ）。 A实际成本 B 虚拟成本 C理论成本 D 机会成本

4. 具有简便易行、筹资成本较低、筹资弹性较大、限制性条件较少等优点的筹资方式是（A 长期借款 B 长期债券 C 商业信用 D 优先股

5. 企业考虑订货提前期会影响到（ ）的变动。 A 经济订货量 B 年采购次数 C 年需求量 D 订货时间

6. 企业制定收帐政策时，要在收帐费用和（ ）之间作出权衡。 A 所减少的坏帐损失和机会成本

。 ） B 所减少的坏帐损失和增加的机会成本 C 所增加的坏帐损失和减少的机会成本 D 所增加的坏帐损失和机会成本

7. 企业上年销售收入为400万元，销售资金率为25%，计划年度销售收入比上年增长10%，要求流动资金加速周转10%，则计划年度流动资金需要量为（ ）。

A 110万元 B 100万元 C 99万元 D 90万元

8. 某企业年现金需要总量为360000元，短期有价证券年利率为10%，一次交易成本为125元，则最佳变现次数为（ ）次。

A 12 B 15 C 10 D 24

9. 下列项目中，不属于信用条件的是（ ）。 A、现金折扣 B、数量折扣 C、信用期限 D、折扣期限 10. 坏账损失和收账费用是（ ）需要考虑的因素。 A、制定收账政策 B、制定信用政策 C、制定信用标准 D、制定信用条件

11. 下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是（ ） A、存在将很快变现的存货 B、为别的企业提供信用担保 C、未使用的银行贷款限额 D、存在或有负债及未决诉讼案件

12. 企业预计全年现金需要总量为36万元，短期有价证券年利率为10%，一次交易成本为125元，要求计算最佳现金持有量为（ ）万元。

A 4 B 3 C 2 D 1 13. 根据上题资料计算最低总成本为（ ）元 A 1500 B 4000 C 30000 D 3000 14. 根据上题资料计算交易成本为（ ）元 A 750 B 2000 C 15000 D 1500

15. 某企业预测期计划销售收入为500万元，基年实际销售收入为400万元，基年流动资金平均占用额为160万元，其中60万元为不合理占用额，计划期流动资金加速周转10%，则预测期流动资金需要量为（ ）。 A 180万元 B 125万元 C 72万元 D 112.5万元 16. 企业为了存储存货而发生的成本有（ ）。 A 订货变动成本 B订货固定成本 C 缺货成本 D 储存成本

17. 下列各项中，不属于应收账款成本的是( )。(11) A、机会成本 B、短缺成本 18. 某企业将积压的存货若干转为损失，将会( )。（１１） A、降低速动比率 B、增加营运资金

C、降低流动比率 D、降低流动比率也降低速动比率 19. 下列有关企业现金流转的论述，不正确的是（ ） A 现金流转不平衡的内部原因包括企业盈利、亏损或扩充三个方面 B 现金流转不平衡的外部原因有市场变化、经济兴衰、企业间竟争等 C 任何欲迅速扩大经营规模的企业都会面临相当严重的现金短缺问题 D 盈利企业在迅速扩大经营规模时不可能面临相当严重的现金短缺问题

三、判断并改错

1. 企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。

（ ）

2. 收账费用与坏账之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失就越小。因此，企业应不断增加收账费用，以便使坏账损失降低到最小。（ ）

3. 企业持有现金的原因主要是为了满足交易性、投机性和收益性需要。（ ）

四、回答问题

1. 试述现金收支日常管理的主要内容 2. 企业持有现金的动机。

3. 什么是存货周转率？存货周转率过高或过低意味着什么？ 4. 影响企业现金余额水平的因素有哪些？ 五、计算

1. 该公司的新项目所需的A材料可以外购，也可以自制。材料的全年需求量为3600件，储存变动成本为材料价值的20%，如果外购，单价为4元，一次订货成本为10元；如果自制，其单位成本为3元，每次生产准备成本600元，每日产量50件，每日平均需求量为10件。要求计算外购的相关成本、自制的相关成本和选择方案。

2. 某企业年现金需要总量为360000元，短期有价证券年利率为10%，一次交易成本为125元，要求计算：1）最佳现金持有量； 2）最佳变现次数； 3）变现一次所需天数； 4）在最佳现金持有量条件下的置存成本及交易成本； 5）最低总成本。

3. 企业每月货币资金需要量为40000元，每次变现的成本为30元，有价证券的月利率为0.6%，所得税税率为33%，要求计算最佳货币资金持有量、有价证券转换为货币资金的交易次数及交易一次所需天数。

4. 某企业产品单价10元，单位变动成本8元，生产能力还有剩余。目前的企业年销售额240万元，应收账款周转率为6次。企业考虑放宽信用政策，使新客户的信用期延长到两个月，估计原有客户不会改变付款习惯。预计由此将使销售额增长25％，假定企业的机会成本为20％，请问该方案是否可行？

5. 某企业每年需要某材料6，000千克，该材料的单位购货成本为40元，单位存货平均年存储成本为2元，平均每次进货费用60元。要求： (1)最优经济进货批量； (2)经济进货批量的总成本； (3)经济进货批量的平均占用资金； (4)年度最佳进货批次；

6. 某工厂年耗用某种材料4900公斤，该材料成本为每公斤10元，单位年储存成本为2元，每次订货成本为16元。试求该材料的经济订货量、年最佳订货次数、经济订货量时存货的总成本及资金占用额。

7. 企业预计每年现金需要量为60万元，其现金收支较稳定，每次有价证券的变现成本为1200元，年利率为10%，要求计算（1）最佳现金持有量；（2）最佳变现次数；（3）最低总成本；（4）最佳现金持有量时的置存成本和交易成本。

8. 某企业每年需要某材料6000千克，该材料的单位标准价格为4元，单位平均年存储成本为2元，平均每次进货费用60元。要求：（1）最优经济进货批量；(2)如果供应商规定，客户每批购买量在1000千克以下时，按标准价计算；当客户每批购买量在1000千克以上至2000千克时，可享受2％的折扣；当客户每批购买量在2000千克以上时，可享受2.5％的折扣。此时的最优经济进货批量是多少？

9. 某公司生产甲产品全年需用A零件6480只。该零件公司若自制，日产量48只，每只生产成本为50元，每次生产准备成本300元 ，全年储存成本为 0.5元 /只。若外购，单价为50.5元，一次订货成本50元。 要求：(1)计算自制时的最佳生产批量及外购时的经济订货量。

(2)分别计算最佳生产批量及经济订货量条件下公司为获取A零件的成本，并进行外购或自制的决策。

六、综合分析

1. 企业每年耗用甲材料3600公斤，该材料单位成本为10元，单位储存成本为2元，一次订货成本为25元，单位缺货成本为4元，交货时间为10天，每日需求量为10公斤，在交货期内需求量可能会发生变化：需求量为110公斤的可能性为0.4，需求量为120公斤的可能性为0.04，需求量为130公斤的可能性为0.01，要求计算：

（1）经济订货量（2）一年采购次数（3）采购一次最低总成本（4）经济订货量占用的资金（5）没有保险储备量时的再订货点（6）最佳再订货点及最佳保险储备量。

第十一章 参考答案

一、名词解释

1. 信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 2. 最佳现金持有量：能使总成本最低时的现金持有量。衡量方法有两种：成本分析法和存货模式 3. 收账政策是指向客户收取逾期尚未偿付的应收账款所采取的方法和程序。

二、单项选择

1.D 2.A 3.D 4.C 5.D 6.A 7.C 8. A 9.B 10.A 11.C 12.B 13.D 14.D 15.D 16.D 17.B 18.B

三、判断并改错 1. 对 2. 对

3. 错；企业持有现金的原因主要是为了满足交易性、投机性和预防性需要。

四、回答问题

1.（1）完善现金内部控制制度，防止发生不合理的现金收支和挪用或侵占现金。 （2）加速收款。合理确定应收账款的信用政策，加速资金周转，提高资金使用效率。

（3）控制现金支出。包括时间上的控制和金额上的控制，最常用的方法是推迟应付款的支付。(2分)

2. 企业持有现金的动机

（1）交易性动机：企业持有现金是为了满足交易性需要，如支付工资、交纳税金、购买原材料、设备等

（2）预防性动机：企业持有现金，以应付意外事件对现金的需求，如地震、水灾、火灾等自然灾难；生产事故；主要顾客不能及时付款等。

投资性动机：企业持有现金以备用于不寻常的购买机会，包括投资于股票和其他证券，或其他商品，以获取收益。

3. 存货周转率是企业一定时期销售成本平均存货的比率。

正常情况下，存货周转率越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，提高存货周转率可以提高企业变现能力。

存货周转率过高，可能企业管理方面存在一些问题，如存货水平太低，容易造成缺货，采购次数过于频繁，采购