内容发布更新时间 : 2024/11/18 18:28:05星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
投资项目评估综合实验案例
案例一
已知：某化工项目，设计生产能力10 000吨，计算期20年，其中，建设期2年，投产期2年（生产负荷分别为70%和90%p230），达产期16年。
详细资料如下：
1.固定资产投资11 565.26万元，无形资产1 800万元，预备费按前两项合计的5%计算。 流动资金5 000万元，按生产负荷投入。 项目的资金投入如下表所示：
单位：万元 年份 项目 建设投资 其中：自有资金 贷款 流动资金 其中：自有资金 贷款 3 415.30 5 004.81 1 5 613.41 2 1 463.70 2 036.30 3 1 000.00 4 500.00 5 长期贷款年利率6.03%，流动资金贷款年利率5.85%。
2.该项目生产三种产品，每种产品的销售价格及销售量如下表所示：
单位（万元） 产品名称 水性氟树脂涂料 溶剂型氟树脂涂料 烘烤型氟树脂涂料 销售量（吨） 5 000 3 000 2 000 销售价格（元/吨） 60 000 70 000 100 000 3.该项目缴纳增值税（税率17%）、城市维护建设税（税率7%）和教育费附加（费率3%）。
4.该项目的经营成本、固定成本和变动成本如下表所示：
单位（万元） 年份 成本项目 经营成本 固定成本 变动成本 3 28 526.26 12 172.63 17 894.31 4 36 047.65 14 030.06 23 006.97 5 39 808.34 15 195.14 25 563.30 5.该项目净残值率10%，折旧年限18年，按直线法综合计提折旧；无形资产摊销年限18年。
6.利润分配顺序：在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润，用于偿还建设投资借款；偿还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取15%的盈利公积金，再以实际用于偿还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取15%的盈余公积金，其余全部作为应付利润。 7.所得税率33%。基准折现率15%。
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要求：
1.根据资料，估算项目总投资，并编制投资总额与资金筹措表； 2.编制销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息(p253,
等额还本付息计算表p245)计算表； 3.编制现金流量表（两种角度：全部投资和自有资金）； 4.计算动态指标：财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）和动态投资回收期； 5.计算各项静态指标：投资利润率、投资利税率、投资回收期和借款回收期； 6.评价该方案的盈利能力和偿债能力；
7.计算盈亏平衡点（三种形式：以销售量、销售收入、生产能力利用率表示），并评价该项目的抗风险能力；
8.进行敏感性分析（选择三种敏感性因素，设变化幅度均为±10%），并评价该项目的抗风险能力。
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案例二
（一）资料
1.某项目的建设期为两年，第一年固定资产投资支出为2400万元，无形资产土地使用权投资之处600万元，第二年固定资产投资支出为2000万元，固定资产投资之处在各年内平均支用。
2.该投资项目第一年固定资产投资支出中1000万元和第二年固定资产投资支出2000万元均向银行借入，年利率为10％，以年为计算期。根据合同规定，在投产后5年偿还。其他投资均为投资者投入。
3.第二年末向银行借入1000万元，用于流动资金投资，银行借款年利率为10％，以年为记息期。
4.该投资项目第三年正式投产，经济寿命为10年，投产后第一年的产销量为2万件，销售单价2000元/件，变动费用为1000元/件，不包括固定资产折旧、无形资产摊销和投资借款利息的年固定费用总额为1000万元，投产后第二年及以后各年的产销量为3万件。
5.固定资产年折旧为440万元，经济寿命期结束时可收回余值255万元。 6.无形资产土地使用权批租年限为12年，在投产后每年摊入产品成本。 7.流动资产借款在经济寿命期结束时偿还。
8.该投资项目投产后应交纳所得税，所得税的税率为33％。税后利润在提取10％的法定公积金和10％的公益金后，可在用提取固定资产折旧和无形资产摊销偿还固定资产投资借款本金不足时，偿还固定资产借款本金。
9.改投资项目税后利润在提取法定盈余公积金、公益金和偿还固定资产投资借款本金后，在投产后第二年至第五年每年按投资者投入资金的10％分配股利；后五年每年按投资者投入资金的20％分配股利。
10.该投资项目的行业投资利润率13％，行业基准投资利税率20％，按税后利润计算，行业基准投资回收期5.5年（从投产之日算起）。
11. 该投资项目的行业基准投资收益率20％。
（二）根据以上资料，运用EXCEL为该投资项目： 1. 编制固定资产折旧估算表；p236 2. 编制销售收入及税金估算表； 3. 编制利润表； p242
4. 编制全部投资的现金流量表； p249 5. 计算财务指标，并进行财务效果分析； 6. 对项目进行敏感性分析；
7. 对该项目进行财务可行性判断。
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